Tali tahviller - nedir bu?

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Modern bir gelişmiş ekonominin bir özelliği, çok sayıda finansal aracın varlığıdır. Ve bu yazı çerçevesinde sermaye benzeri tahvillerin ne olduğunu ele alacağız.

Genel bilgi

Kısacası, ikincil (ikincil) tahviller yüksek riskli bir zenginleştirme aracıdır. Neden yatırımcıları çekiyor? Peki sermaye benzeri tahviller nedir? Özünde, şirketin iflası veya tasfiyesi durumunda diğer kredilere göre daha düşük önceliğe sahip bir şirket kredisidir. Başka bir deyişle, şirkete bir şey olursa, şirketin varlıklarından pay talep eden son kişiler onların sahipleri olacak.

Genellikle ikincil tahvillere "tali" veya "küçük" denir. Bu durumun sahipleri için ek riskler oluşturduğu açıktır. Ve artan karlılık ile telafi edilmelidirler. Bu tahviller doğası gereği oldukça riskli bir enstrümandır. Bu nedenle, ihraççıları için gereksinimler daha düşüktür. Sonuç olarak, menkul kıymet ihracı sağlamak daha kolaydır. Yüksek verim veaynı zamanda, ödeme durumunda önemli bir kuyruk, sahiplerini bir tür yarı hissedar yapar.

Onları kim yapıyor?

Bu araç, likiditeye ihtiyacı olan işletme sahipleri tarafından kullanılır. Ancak aynı zamanda, başka bir hisse bloğunun ek ihracı ile sermayelerini sulandırmak istemiyorlar. Kural olarak, borçlarla ilgili zor durumlar veya sadakatsiz piyasa koşulları, sıradan tahvillerle geçinmenizi engeller. Ayrıca uygulamada, bu aracın kullanımı ana ve yan şirketlerin etkileşiminde popülerdir.

Küçük bir örnek düşünelim. Diyelim ki Tasarruf Bankası'nın sermaye benzeri tahvilleri harika görünüyor. Ama onlar var. Ve bu aracın, gücün önemli bir kısmına sahip oldukları ve hatta kendi yöneticilerine sahip oldukları bir şirketi desteklemek için kullanılması yaygın bir uygulamadır. Her ne kadar getiri peşinde koşsa da yatırımcılar zor durumda olan bankaların sermaye benzeri tahvillerini satın alabilirler.

Küçük iş örneği

Ana ve bağlı şirketler arasındaki ilişki örneğini kullanarak sermaye benzeri krediyi neyin oluşturduğuna bakalım. Böylece, ikincisi, daha sonra tamamen birincisi tarafından itfa edilen tahvilleri ihraç eder. Bu, likiditeyi artırmak için ek finansman için veya yan kuruluş yatırımcıların ilgisini çekmediğinde yapılabilir.

Aksi takdirde daha ucuz olan tahvillerle geçinebilirsin. Ama asıl amaçları hizmet etmektir.başka hiçbir aracın bu rolü tam olarak yerine getiremediği durumlarda kuruluşun likiditesi için yaşam çizgileri.

Bu piyasada kimler çalışıyor?

En ilginç sermaye benzeri krediler/mevduatlar, bu tür tahvillerin önemli bir bölümünü oluşturan bankalar içindir. Neden tam olarak? Bu, çalışmalarının doğası gereğidir. Her şey sözde kredi gecikmesi ile ilgili. Küçük bir örnek düşünelim. Banka bir kişiden mevduat çeker. Hemen parası var. Kredi veriyor. Ancak bir kişi fonlarına ihtiyaç duyarsa, geri dönüşü ile ilgili bazı sorunlar ortaya çıkabilir. Bunlardan kaçınmak için finansal kaldıraç aracı kullanılır. Öngörülemeyen durumlar için bankanın her zaman belirli bir fon rezervine sahip olması gerektiği gerçeğinde yatmaktadır.

Almak için sermaye benzeri tahvil ihracı düzenlenir. Bu, hızla büyüyen kuruluşlar için çok uygundur. Genellikle beş yıllık bir süre için verilirler. Belirli bir süre belirtilmemiş olsa da. Daimi sermaye benzeri tahvillerin özellikleri, belirli bir temettü ödemeleridir. Ancak anapara geri ödenmez. Ancak ne yazık ki, aracın bu avantajları sınırlamalarla bir arada bulunur. Bu nedenle, mevcut standartların ihlali durumunda sorunlar silinir. Başka bir deyişle, mal sahipleri varlık kuyruğunun sonunda oldukları için o kadar şanslı değiller, ancak genellikle en azından bir şey alma şanslarını kaybederler.

Güvenlik özellikleri

Artık tüm bu tahvillere Basel III standardına göre hizmet veriliyor. Ona göre, bu menkul kıymetler ikinci kademe sermaye olarak kabul edilir. Bu arada, özellikle önemli bir noktaya dikkat edilmelidir: Mevduat sigorta acentesi iflas önleme prosedürünü başlattığında ve tahvillerin fiyatı düştüğünde, bunlar adi hisse senedine dönüşür. Bu eşiğin maliyetin %2'si olduğu yasal olarak tespit edilmiştir. Bu nedenle, bu son çare.

Basel III nedir?

Bu, bankacılık denetiminin standardıdır. 1975 yılında kurulan Basel Komitesi tarafından yayınlanmıştır. En büyük on GSYİH'ye sahip ülkelerin Merkez Bankalarının temsilcilerini içerir. Kurumsal yatırımcılar için önemli kayıpları önleyecek kurallar, standartlar ve metodolojiler geliştirmek amacıyla oluşturulmuştur.

Toplamda üç bildiri yayınlandı. Her biri, kredi risklerini hesaba katarak, yedek sermaye seviyesini bir dereceye kadar normalleştirir. Rusya Federasyonu her üç belgeyi de onayladı. Her ne kadar bazı değişikliklerle. Ve bunun birkaç nedeni var:

1. Sistemin tam olarak uygulanması için gerekli personel ve finansman eksikliği;
2. Operasyonel ve kredi risklerinden kaynaklanan kayıplara ilişkin istatistik eksikliği;
3. Az sayıda ulusal derecelendirme kuruluşu;
4. Temerrüt, kredi zararları ve gecikmiş borçları tanımlamak için tek tip standartların olmaması;
5. Etki araştırması eksikliğibankacılık kurumlarının riskleri ve kayıpları düzeyinde ekonomik ve endüstri döngüleri.

Ama sorunlar varsa, neden ortaya çıkıyorlar? Bunun birkaç nedeni var:

1. Risk yönetiminin kalitesini iyileştirin. Sonuç olarak, tüm bankacılık sisteminin istikrarı sağlanır ve mudilerin ve alacaklıların hakları korunur.
2. Uluslararası düzeyde faaliyetlerin normalleştirilmesi.

Bu konuya neden ilgi var?

FC Otkritie'nin durumu suçlu. Gerçek şu ki, bu yapı bir trilyon rubleden fazlaya mal olabilecek önemli bir sorun yığını yarattı. İlk başta, bir panik ve fon kaybetme olasılığı vardı, ancak daha sonra Rusya Merkez Bankası, yapının mudilerine yapılan ödemelere moratoryum uygulamamaya karar verdi, ancak kuruma hizmet etme yükümlülüklerini üstlendi.

Gerçi belli bir temkinlilik devam ediyor. Örneğin, sermaye benzeri tahviller bir zamanlar par. Tabii ki, gelecekle ilgili çok fazla belirsizlik vardı. Ancak en düşük fiyattan tahvil satın alanlar 2019'da çoklu kazanç elde edebilecek. Sonuç olarak, pes eden ve paniğe kapılan yatırımcılar kaybedenler oldu. Gizli bilgilere sahip olanlar veya sadece iyimser olanlar artık ellerini sadece kendini beğenmiş bir şekilde ovuşturabilirler.

Yatırım özellikleri

Bu araç seti, çoğunlukla,yüksek bir getiri oranı sağlamak. Böylece, iştirakler, büyük fonlar ve bir dizi diğer kurumsal yatırımcı, sermaye benzeri tahvillerin alıcısı olarak hareket edebilir. Özel yatırımcılar arasında, önemli giriş eşiği nedeniyle bu seçenek popüler değildir. Katılan insan sayısını artırmak için adım adım adımlar atılsa da.

Böylece, Moskova Borsası, bin ABD doları gibi “önemsiz” bir miktarla tahvil sahibi olunabilmesi sayesinde son zamanlarda lot bölme yöntemini kullanmaya başladı. Bu araçları kim ve neden kullanıyor? Bağlı kuruluşların hedefleri adlarından zaten bellidir. Yatırım fonları kendilerine yüksek getiri sağlamak isterler. Böylece Sberbank örneğinde olduğu gibi süper güvenilir ihraççıların tahvilleri iyi bir kâr sağlamayı mümkün kılıyor. Ve aynı zamanda - muhafazakar bir yatırım olacak.

Riskler hakkında bir şeyler söyleyelim

Ve bir kez daha - bu araç seti, yüksek düzeyde karlılığa güvenmenizi sağlar. Ancak bu ancak önemli riskler nedeniyle mümkündür. Bu nedenle, güvenilir nesnelerin seçilmesi arzu edilir. Burada, yatırılan fonların bir kısmını değil, tüm yatırımları kaybedebileceğiniz zaman sadece faaliyetlerin yürütüldüğü unutulmamalıdır. Sonuçta, iflas durumunda, adi hisse senedi sahipleri bile çoğu zaman hiçbir şey alamazlar. Ve tabi tahviller hakkında söylenecek bir şey yok. Bu nedenle, ihraççının seçimine ciddi şekilde yaklaşmak gerekir. Aynı tasarruf bankası, çok yüksek olmasa da, uzun bir süre boyunca güvenilir bir kâr sağlayacaktır.

Bu aracı yalnızcakonunun durumu hakkında yüksek kaliteli tam teşekküllü bilgi ve yatırım alanında geniş bilgi. Ayrıca büyük miktarlarda çalışmaya başlamanız tavsiye edilmez. Buradaki en iyi şekilde "sessizce gidersen daha uzağa gidersin" kuralına yardımcı olabilir. Yavaş yavaş deneyim kazanmak, şirketin işlerini yalnızca halka açık bilgileri kullanarak anlamak gerekir - ve ardından başarısızlık olasılığı en aza indirilecektir. Elbette kendinizi tamamen koruyamazsınız ve her zaman belli bir risk olacaktır. Ancak kârlılıkla tamamen dengelenir. Mevcut riskleri gerçekçi bir şekilde değerlendirirsek.

Sonuç

Dünyada yatırım yapmak ve para kazanmak için kullanılabilecek birçok araç var. Ve potansiyel getiri ne kadar yüksek olursa, servetini artırmak isteyen bir kişi veya kuruluşun üstlenme riski de o kadar büyük olur. Sermaye benzeri tahvillerin tüm amacı bu.

Yine de, zenginleştirme için kullanılan herhangi bir finansal araç için aynı şey söylenebilir. Sonuçta, zamanımızda parayla çalışmak, geniş bir bilgi birikimi, onu etkili bir şekilde uygulama ve kullanma becerisi gerektiren son derece riskli bir faaliyettir.