Kurumsal tahviller Kavramın tanımı, türleri, dolaşım özellikleri

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Kurumsal tahviller, özel ve kamu şirketleri tarafından ihraç edilen tahvillerdir. Sorunun temel amacı, bankanın sunduğundan daha uygun koşullarda para toplamaktır. Bir yatırımcı için şirket tahvilleri karlı bir yatırım olabilir.

Şirket tahvilleri nelerdir

Kurumsal tahviller, işletmeler tarafından para toplamak için ihraç edilen (basılı) borçlanma senetleridir. Herhangi bir az ya da çok büyük şirket bu tür menkul kıymetleri ihraç edebilir. Çoğunlukla kağıda basılırlar, son zamanlarda internet üzerinden kağıtsız olarak satın almak mümkün hale geldi. Bu tür tahviller nominaldir, yalnızca elektronik imza yardımı ile satın alınabilirler. Bunu yapmak için, bankanın veya komisyoncunun resmi web sitesine kaydolmanız gerekir. Yatırımcılar, tüm işlemlerini özel bir elektronik terminal aracılığıyla veya kullanıcının kişisel hesabından yaparlar. Her durumda, kişi kimliği geçer.

Şirketlerin, özellikle özel olanların kurumsal tahvilleri dikkate alınır.en riskli, ancak çoğu ihraççının güvenilirliğine bağlıdır. Büyük tanınmış şirketler, yatırımcılarına borç ödememekle ilgilenmiyor. Borcu ödemeyi geciktirmek veya reddetmek aslında şirketin iflas ettiği anlamına gelir ve bu da hisselerinin değerinde düşüşe yol açar.

Nereden satın alınır

Kurumsal menkul kıymetler, tahviller ve hisseler hem borsada hem de Rusya'da (bu Moskova Borsası) ve tezgah üstü piyasada (birkaç düzine ve hatta yüzlerce tanınmış borsa vardır) satın alınabilir. ve bunun için az bilinen siteler). Temel olarak, şirket tahvilleri ve diğer menkul kıymetlerle yapılan işlemler modern iletişim araçları kullanılarak gerçekleştirilir: telefonlar, İnternet erişimi olan bilgisayarlar.

Banka şubelerinden de menkul kıymet satın alabilirsiniz. Satın alırken, şirket tahvillerinin kağıt olmasa bile belgeli olması gerektiğine dikkat edilmelidir. Alıcı, menkul kıymete sahip olma hakkını ve üzerinde faiz talep etme hakkını onaylayan bir dosya (mesaj) almalıdır.

Şirket tahvillerine yatırım yapmanın faydaları

İlk bakışta, şirket tahvillerine yatırım yapmak kârsız ve nankör bir iş gibi görünebilir. Risk yüksek, şirketin geri ödeme olasılığı düşük. Aslında bu doğru değil. İyi bir itibara ve büyük hacimli cari ve cari olmayan varlıklara sahip büyük şirketler ve işletmeler, alıcıları tahvillerinin aldatmasıyla ilgilenmezler. Temüstelik iki nedenden dolayı tahvil ihraç etmeleri onlar için daha karlı.

Birincisi, bir bankadan kredi çektiklerinden çok daha düşük bir fiyata yüksek likiditeli varlıklar (para) alırlar. Şirket tahvillerinin ortalama oranı %8-12'dir.

İkincisi, borçlanma senetlerinin ihraç edildiği dönemde sadece faiz öderler. Borcun anaparasını sadece vade sonunda ödüyorlar.

Bir yatırımcı nasıl güvenilir şirket tahvillerini seçebilir

Her yatırımcının ana görevi, en az kayıp riski ve en yüksek kârla yatırım yapmaktır. Şirketlerin şirket tahvilleri, böyle bir fırsat sağlayan birkaç finansal araçtan biridir. Birçok büyük ve orta ölçekli şirket tahvil ihraç eder, bu nedenle yatırımcının geniş bir seçeneği vardır. Yatırımlarını güvence altına almak için bir yatırımcı, kurumsal menkul kıymetler satın alırken aşağıdaki kurallara uymalıdır.

• En ünlü şirketlerin tahvillerini satın alın.
• Menkul kıymetlerin getiri oranı banka kredilerinin oranından yüksekse, bu tür kurumsal hisse senetleri ve tahviller satın alınmamalıdır. Bu da bankanın herhangi bir nedenle işletmeye kredi vermediği ve bu şekilde kaynak aramak zorunda kaldığı anlamına gelir. Büyük olasılıkla böyle bir işletme iflasın eşiğinde.
• Asla bilmediğiniz OTC piyasalarından veya şüpheli brokerlerden menkul kıymet satın almayın.

Kurumsal tahvil piyasasında yatırım için bir nesne seçmenin önemli bir koşulu, istikrarlı birihraç eden işletmenin mali durumu. Mali tabloların ve bunların güvenilirliğini kanıtlayan belgelerin (denetçi raporu) yayımlanmaması yatırımcıyı uyarmalıdır. Ne yazık ki, eğer para yanlış şirkete yatırılırsa ama bir günlük bir firmaya yatırılırsa kimse geri vermez.

Şirket tahvillerinin türleri

Kurumsal tahviller, nasıl gelir getirdikleri açısından sıradan hazine tahvillerinden farklı değildir. Gelir, kupon veya indirim yoluyla tahakkuk ettirilir. Devlet ve şirket tahvillerinin benzer olduğu yer burasıdır.

Kuponlu şirket tahvillerinde, faiz artı kuponda belirtilen tutar şeklinde gelir ödenir. Örneğin, bir kupon bonosunun nominal değeri 1.000 ruble, üzerindeki oran yıllık% 8'dir ve ayrıca menkul kıymetin sahibi bir yıl sonra 50 rublelik bir kupon gelirine güvenebilir. Menkul kıymetin verildiği süre 2 yıldır. Bu, ilk yılın sonunda 50 ruble ve iki yıl sonra 1166.4 ruble daha alabileceği anlamına gelir. Sonuç olarak, güvenlikten elde edilen gelir 216,4 ruble olacak.

İndirim ayrıca faiz şeklinde de alınır. Ancak ilk yerleştirmede tahvillerin kendileri, nominal değerlerinin altında bir fiyata satılmaktadır. Örneğin, nominal fiyat 1000 ruble ve şirket bunları 900 ruble fiyata satıyor. Artı yılda %6. Güvenlik 1 yıl süreyle verilir. Menkul kıymetler borsasında dolaşımdaki fiyat, ihraç eden işletme tarafından menkul kıymetlerin satıldığı fiyattan daha yüksek veya daha düşük olabilir. BThem indirimli hem de kuponlu tahviller için geçerlidir.

Şirket tahvilleri ile hisse senetleri arasındaki fark nedir

Şirket tahvillerini tanımlamanın en iyi yolu, onları diğer menkul kıymet türleri ile karşılaştırmaktır. Örneğin, şirketlerin hisseleri ile. Hisse senedi, bir hisse senedi teminatıdır. Sahibine yönetimde oy kullanma hakkı, kardan belirli bir pay alma hakkı - temettü, işletmenin iflası durumunda mülkün bir kısmı hakkı verir. Hisse senetleri ihraç eden şirket tarafından çıkarılır, hem borsada hem de tezgah üstü piyasada satılabilirler.

Kurumsal menkul kıymetler: hisse senetleri, tahviller ihraç eden şirket tarafından verilir. Hem bunlar hem de diğerleri hem borsada hem de tezgah üstü piyasada dolaşabilirler. Tahviller ve hisseler arasındaki temel fark, sahiplerine gelir veya mülkün bir kısmını yönetme veya yönetme hakkı vermemeleridir.

Bir şirket tahvili alıcısının güvenebileceği tek şey, parasını belli bir süre sonra faiziyle geri alacağıdır. Ayrıca, ya daha erken ya da işlemi kapatırken faiz alacaktır. Yani, tahvilin ihraççıya satışı sırasında. Bir yatırımcı, ancak sözleşme kapsamında edindiği tahvilin bu mülk tarafından güvence altına alınması durumunda şirketten mülkün bir kısmı şeklinde tazminat talep edebilir.

Kurumsal ve hazine bonoları. Fark

Diğer bir tahvil türü de devlet hazine bonolarıdır. Devlet tarafından verilirler vegeri ödemelerinden sorumludur. Banka mevduatı kadar güvenilir kabul edilirler, ancak üzerlerindeki oranlar %2-5 oranında daha yüksektir. Devlet onlar için yalnızca bir durumda ödeme yapamaz - temerrüt durumunda. Ancak bu, borcunu amortismana tabi para ile kapatmaya çalışmadığı anlamına gelmez. Ve bu bir risk. Bu nedenle devlet tahvili alırken enflasyon oranının düşük olması çok önemlidir. Ve ihraç eden ülkenin ekonomisi istikrarlıdır.

Tahvil seçeneklerinden biri de Eurobond'dur. Bu, nominal değeri herhangi bir yabancı para biriminde (dolar, euro, pound) ifade edilen bir güvenliktir. Şirket tahvilleri ile devlet tahvilleri arasında iki temel fark vardır. İlk olarak, bir işletme iflas durumundaysa ve varlıkları tüm borçlarını geri ödemeye yetmiyorsa, tahvil borçlarını geri ödeyemez. Bu durumda şirket tahvillerinin sahibine hiçbir şey kalmaz.

İkinci fark. Şirket tahvillerinin seviyelerinin mevcudiyeti. Tiers, tahviller için güvenilirlik ve risk açısından bir derecelendirme sistemidir. Rusya, şirket tahvilleri de dahil olmak üzere menkul kıymetler için bir derecelendirme sistemine sahiptir. Ancak böyle bir sistem, şirketin birkaç yıl içinde iflas etmeyeceğine dair tam bir garanti vermez, ancak böyle bir sistem hiç yoktan iyidir. Toplamda dokuz seviye vardır: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Tanınmış Rus şirketlerinin şirket tahvilleri en yüksek dereceye sahiptir. En düşük olanlar, finansal durumu istikrarsız bir konumda olan şirketlere sahiptir. Ama hatta değerlidüşük puanlı makaleler, sıralama sistemini geçmeyen kağıtlardan daha iyidir.

Menkul kıymetleri derecelendirme dışı ve borsa dışı olan şirketlerin şirket tahvillerini satın almak çok daha risklidir. Derecelendirme, mali tablolarını yayınlayan şirketlerin hisse senetlerini ve tahvillerini içerir. Bu tür işletmelerin not düşürme nedenleri hem geçici zorluklar hem de ciddi sorunlar olabilir. Yatırımcı, derecelendirme dışında ve borsa dışında şirket tahvili satın alırken, var olmayan bir işletmenin menkul kıymetlerini alma riskiyle karşı karşıya kalır.

Rusya'daki kurumsal menkul kıymetler piyasasının özellikleri

Rusya'daki borsa ve OTC piyasası, onları diğer ticaret platformlarından farklı kılan kendi özelliklerine sahiptir. Bunun nedeni, Rusya'da döviz ticaretinin pratikte gelişmemiş olmasıdır. Ve serbest dolaşım için hisse senedi ve tahvil ihraç eden birkaç şirket var. Madencilik şirketlerinin hisseleri ağırlıklı olarak borsada ve OTC piyasasında işlem görmektedir.

Maalesef, ana ihracat ürünleri olan metaller, petrol ve gaz fiyatlarına iç ekonominin güçlü bir bağımlılığı devam ediyor. Bu sadece istikrarsız bir döviz kuruna (ruble ateş içinde) değil, aynı zamanda bir bütün olarak ülke ekonomisine de yol açar. Ve emtia fiyatları son zamanlarda istikrarlı bir şekilde düşüyor olsa da, madencilik şirketleri, yabancı şirketler de dahil olmak üzere, yatırım için hala en güvenilir ve çekici nesneler olarak kabul ediliyor.

Yatırımcılar - hem Rus hem de yabancı, satın almayı tercih ediyorpetrol şirketleri tarafından Moskova Borsası'nda temsil edilen "mavi çip" şirket tahvilleri. Ancak bir şirketin “mavi çiplere” dahil olması bile şirketin iflas etmeyeceğini garanti etmez. Hazine tahvillerinin aksine, şirket tahvilleri hükümet tarafından desteklenmez. Ve ihraç eden şirketin iflası durumunda yatırımcı hiçbir şey almayacak.

Yabancı yatırımcılar, yüksek tahvil oranlarından etkilenmelerine rağmen, paralarını Rus işletmelerine yatırmaktan korkuyorlar. Sadece ekonominin istikrarsız durumu değil, aynı zamanda mevzuatın kusurlu olduğu düşünüldüğünde, Rus şirket tahvilleri için riskler çok yüksektir. Yeterince geliştirilmemiş yasalar, tanım gereği yatırımcılara ödeme yapamayacak olan bazı şirketlerin, tezgah üstü piyasada tahvil ihraç etmesine ve yerleştirmesine izin veriyor.

Seçim İpuçları

Ancak, her şey o kadar da kötü değil. Yatırımcılar, belirli kurallara uymaları koşuluyla Rus ekonomisinin istikrarsızlığını kendi lehlerine kullanabilirler.

• Yalnızca resmi aracılar ve bankalar aracılığıyla yalnızca borsada devlet ve şirket tahvilleri satın alın.
• KİT tahvilleri, Hazine tahvilleriyle neredeyse aynı güvenlik seviyesine sahip olduklarından, ancak daha yüksek getiri sağladığından tercih edilir.
• Yalnızca sabit bir para birimi cinsinden ifade edilen Eurobond'ları satın alın: dolar, euro, İsviçre frangı veya pound.
• Satın almadan önce analiz edinihraç eden işletmenin mali tablolarını, farklı şirketlerin raporlarını birbirleriyle karşılaştırın.
• Şirket tahvillerinin derecelendirmelerini öğrenmek. Blue chip şirketleri Rusya'daki en güvenilir işletmelerdir. Ve emtia fiyatlarına bağlı olmalarına rağmen, şimdiye kadarki en başarılı ve istikrarlı olanlardır.

Bir anlaşma yapılırken, sadece tahvilin maliyetini, türünü ve getiri seviyesini değil, aynı zamanda olası komisyon maliyetlerini de hesaba katmak gerekir.

Kurumsal tahviller, gelir elde etmek için sermaye kullanmanıza izin veren başka bir yatırım aracıdır. Rus ekonomisi koşullarında en güvenilir tahvil türü Eurobond'dur. Düşen ruble dikkate alındığında, getirilerinin% 1-3 olmasına rağmen, böyle bir para yatırımı en karlı olacaktır.

Önemli

Şirket tahvilleri satın alırken, bunların riskli menkul kıymetler olduğunu ve çoğu şeyin onları ihraç eden şirketin mali durumuna bağlı olduğunu unutmamalısınız. Bu nedenle, sadece getiri veya nominal para biriminin ne olduğuna dikkat etmek gerekir. Önemli olan ihraç eden teşebbüsün mali durumu, bu teşebbüsün bulunduğu ülkenin ekonomisinin durumudur. Şirketin gelişimi için beklentiler var mı yoksa iflasla karşı karşıya mı? Yatırım yapılan fonların güvenliği buna bağlıdır.