Şirketlerin satın alınması ve birleşmesi: örnekler. Birleşme ve Devralmalar

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Genellikle satın almalar ve birleşmeler şirketleri yapılandırmak için kullanılır. Bunlar, birkaç kuruluşu tek bir kurumsal yapıda birleştirmek için tasarlanmış ekonomik ve yasal nitelikteki işlemlerdir. Yeni iş biriminin sahipleri, ellerinde kontrol hissesi bulunan kişilerdir. Etkinliğin amacı sermayenin verimliliğini artırmaktır.

Ana artıları ve eksileri nelerdir?

Finansal sonuçlarını iyileştirmek için işletmeler birleşmeye çalışıyor. Ortak yönetim, kuruluşların verimliliğini önemli ölçüde artırır. Rusya'daki birleşme ve devralmalar, uygulamanın gösterdiği gibi, ekonominin ilerici sistemine uyum sağlama ve rekabet mücadelesinde ek ayrıcalıklar kazanma fırsatı sağlıyor.

Birleştirmenin faydaları açıktır:

• Olumlu bir etki elde etmek için zamanı az altmak;
• vergi tabanının optimizasyonu;
• işletmenin coğrafi genişlemesi;
• maddi maddi olmayan duran varlıkların kontrolünü elde edin;
• Önceden hafife alınan değerde doğrudan işletme sermayesi edinimi;
• belirli bir pazar sektörünün anında satın alınması.

Bazı dezavantajlar da var:

• cezaların ödenmesine ilişkin makul ölçüde yüksek maliyetler;
• farklı sektörlerde şirketlere sahip olmanın önemli zorlukları;
• Yeni çalışanlarla etkileşimde olası zorluklar;
• Aslında, anlaşma çok karlı olmayabilir.

Devam eden süreçlerin özellikleri

Devam eden satın alma ve birleşmelerin kendine has özellikleri vardır. Şirketlerin gönüllü birleşmesi ile yeni bir tüzel kişilik oluşturulması gerekmektedir. Bir girişim diğerine katılırsa, asıl olan özünü bir konu olarak korur. İştiraklerin tüm hak ve yükümlülükleri kendisine geçer.

Birleştirme, iki veya daha fazla tüzel kişiliği gönüllü olarak birleştirme işlemidir. Tüm belgelerin kaydından sonra, yeni bir ekonomik varlık çalışmaya başlar. Kombinasyon iki senaryoda gerçekleşebilir.

1. Şirketlerin yeniden yapılandırılması tam tasfiye ile gerçekleştirilir. Oluşturulan varlık, anonim varlıkların varlıklarını ve borçlarını alır.
2. Birleşme sırasında, mevcut kuruluşların yatırım mevduatı hakları üzerindeki haklarının kısmi devri gerçekleştirilir. Bu davaya katılanlar, idari ve ekonomik bütünlüğü korurlar.

Şirket devralımı altındabir şirketin diğerini satın aldığı süreci ifade eder. Kayıttan sonra faaliyetlerini tamamen kontrol etmeye başlar. Aynı zamanda, hakim firma, ikinci tüzel kişiliğin kayıtlı sermayesinin yüzde 30'undan devralır.

Birleştirme prosedürlerinin sınıflandırılması

M&A anlaşmaları farklı ilkelere göre bölünebilir. Birleşme türü, piyasa ortamında oluşturulan koşullara ve ekonomik şirketlerin sahip olduğu potansiyel fırsatlara bağlı olarak seçilir.

Tablo, ana birleştirme türlerini gösterir.

Görüntüle	Özellikler
Yatay	Süreç, aynı faaliyette bulunan veya benzer teknik ve teknolojik yapıya sahip organizasyonları bütünleştirir.
Dikey	İşletmeler arasında doğrudan sektörler arasında bağlantı kurun. Bu, üretim sürecinin önceki aşamalarını kontrol etmek için yapılır.
Konglomera	Farklı sektörlerdeki işletmelerin hiçbir teknolojik veya üretim benzerliği olmamasına rağmen birleştirilmesi işlemidir.
Atalardan kalan	Aynı ürünü geliştiren şirketlerin birleşmesi. Örneğin, mobil cihazların üretimi için işletmelerin bir kombinasyonu veyazılım.

Ayrıca birleşme ve devralmalar ulusal ve kültürel özelliklere göre sınıflandırılır. Yeniden yapılandırılan kuruluşlar bir devletin topraklarında bulunuyorsa, bunlar ulusal kabul edilir. Faaliyetleri, içinde yürüttükleri sınırların ötesine geçmez. Ulusötesi, farklı ülkelerden varlıkların birliğidir. Sayıları sınırsız olabilir. Çok uluslu şirketler bugünlerde yaygın.

Olumlu etkinin temelleri

Devralmaların ve birleşmelerin olumlu olması için bazı faktörlerin dikkate alınması gerekir:

• optimum birleşme biçimini belirleme;
• orta ve üst düzey yönetici kadrosunun sürece bağlantı hızı;
• Entegrasyon için öngörülen sermaye;
• işlem prosedürü;
• gelecekteki ilişkiler için birincil temsilciyi seçme.

Operasyon sırasında, organizasyonları birleştirirken olumlu bir sonuç elde etmenin kârlarda bir artışa yol açması gerektiğini en baştan anlamak gerekir. Yeniden yapılanmanın tüm aşamasında, yapılan hatalar zamanla ortadan kaldırılmalıdır. Nihai hedef sadece sinerjik bir etki yaratmak değil, bunu uzun süre sürdürmektir.

M&A süreci için hazırlanıyor

İlk aşamada ana görevler belirlenir ve bunları çözmenin yolları belirlenir. Belirlenen hedeflerin gerçekleştirilip gerçekleştirilemeyeceğini anlamak gerekir. alternatif yollarla elde edilebilir. Bunu yapmak için, iç kapasiteyi artırmaya yönelik prosedürlerin uygulanması, uygun pazarlama stratejilerinin geliştirilmesi ve planlanan sonucu daha da yakınlaştırabilecek diğer önlemlerin alınması gerekmektedir.

Ardından birleşmek için uygun şirket aranır. Doğrudan anlaşmaya hazırlık üç aşamada gerçekleşir.

1. İşletmenin kapsamı inceleniyor: büyüme dinamikleri, potansiyelin olası dağılımı ve dış faktörlerin etkisi değerlendiriliyor. İlk adım, fiili varlıkları ve borçları dikkate almaktır.
2. Kendi yeteneklerini analiz ederler. Her durumda, şirket tarafsız bir öz değerlendirme yapmalıdır. Elde edilen verileri kullanarak organizasyon seçerken hangi kriterlere uyulması gerektiğini anlayabilirsiniz.
3. Olası rakipler araştırılıyor. Rakiplerin potansiyelini dikkatlice incelerseniz, birleşmenin tüm olumlu yönlerini hissedebilirsiniz. Bunları değerlendirerek stratejik yönü belirlemek daha kolaydır.

Tamamlanan işlemin etkinliğinin analizi

Rakip olarak sürekli gelişen bir pazar alanından bir şirket seçilirse, şirketlerin birleşmesinin muazzam bir başarı olacağına dair bir görüş var. Ancak bu yaklaşım doğru değildir. Birleşme ve devralmaların nihai değerlendirmesi çeşitli çalışmalara dayanmaktadır:

• gelir ve gider işlemleri dengesinin analizi;
• tüm taraflar için entegrasyonun faydalarının belirlenmesi;
• birliğin özelliklerini dikkate alarak;
• Vergi matrahı, personel ve yasal kısıtlamalar alanındaki temel sorunların belirlenmesi.

Olası olumsuzluklar

Ekonomik yapılardaki dönüşümlerin sadece olumlu değil, olumsuz etkileri de olabilir. Çalışmalar tamamen farklı sonuçlar göstermiştir. Analistler, olumsuz anların birbiriyle ilişkili birkaç nedenden dolayı ortaya çıktığı sonucuna vardı:

• birleşen şirketin yeteneklerinin hatalı değerlendirilmesi;
• Entegrasyon için gerekli finansal kaynakların kötüye kullanılması;
• bileşim aşamasında okuma yazma bilmeyen adımlar.

Pratik uygulama

Devletteki ekonomik istikrarsızlık döneminde, durumdan çıkmanın en iyi yolu ittifak oluşturmaktır. Bu tür önlemler, varlıkların değerini düşürmeye ve kriz sırasında hayatta kalma çabalarını birleştirmeye yardımcı olacaktır. Birleşme ve satın almaların epeyce örneği var, ancak Amerikan şirketi LHC Group ile olan seçenek özel ilgiyi hak ediyor.

Temsil edilen kuruluş altı ay içinde kendi değerini ikiye katlamayı başardı. Ve bu mali kriz bağlamında. Dış kaynak kullanımı planının kullanılması, yapının sadece altı ayda 8 ekonomik birim artırılmasını mümkün kılmıştır. Kazanılan finansal fayda, hizmetlerin kapsamını önemli ölçüde genişletmeyi mümkün kıldı. Şirket, olumsuz dış etkenlere rağmen yatırım yoluyla ilerici gelişme fırsatları bulabildi.

Bsonuç olarak

Rusya birleşme ve devralma pazarında yapılan toplam işlem miktarı ortalama yüzde 29 azaldı. Bu, gerçekleştirilen operasyonların hacmindeki azalmadan kaynaklanmaktadır. Rusya Federasyonu'nun dünya pazarındaki payı yaklaşık yüzde 1,3 oldu. Son on yılda, bu kadar düşük oranlar gözlenmedi. Yabancı yatırımlara gelince, hacimleri yüzde 40 arttı.