Yüksek frekanslı ticaret (HFT): algoritmalar ve stratejiler

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Flash Boys'un yazarı Michael Lewis, İnsanlar artık piyasada olanlardan sorumlu değil çünkü tüm kararları bilgisayarlar veriyor, diyor. Bu ifade, yüksek frekanslı ticaret HFT'sini en iyi şekilde karakterize eder. ABD'de uygulanan tüm promosyonların yarısından fazlası insanlar tarafından değil, her gün milyonlarca sipariş verebilen ve pazarlar için rekabet ederek milisaniyelik avantaj elde edebilen süper bilgisayarlar tarafından yapılıyor.

HFT geçmişi

HFT, 1998'de oluşturulan finans alanında algoritmik bir ticaret biçimidir. 2009 itibariyle, yüksek frekanslı görüşmeler ABD'deki tüm hisse senedi ticaretinin %60-73'ünü oluşturuyordu. 2012'de bu sayı yaklaşık %50'ye düştü. Günümüzde yüksek frekanslı işlemlerin seviyesi, finansal piyasaların %50 ila %70'i arasında değişmektedir. Yüksek frekanslı ticaret alanında faaliyet gösteren şirketler, inanılmaz derecede yüksek olan düşük marjları telafi eder. Milyonlarca işlem hacmi. Son on yılda, bu tür ticaretten elde edilen fırsatlar ve getiriler keskin bir şekilde azaldı.

HFT, nicel bir yönteme dayalı olarak piyasaların nasıl performans göstereceğini tahmin etmek için gelişmiş bilgisayar programları kullanır. Algoritma, piyasa parametrelerini ve diğer bilgileri gerçek zamanlı olarak izleyerek yerleştirme fırsatları arayışında piyasa verilerini analiz eder. Bu bilgilere dayanarak, makinenin fiyat ve miktar üzerinde anlaşmak için doğru anı belirlediği bir harita çizilir. Emirlerin zamana ve piyasalara göre bölünmesine odaklanarak limit ve piyasa emirlerinde bir yatırım stratejisi seçer, bu algoritmalar çok kısa sürede uygulanır.

Pazarlara doğrudan girebilme ve pozisyonlara milisaniyeler hızında emir verebilme yeteneği, bu tür işlemlerin toplam pazar hacminde hızlı bir şekilde büyümesine neden oldu. Uzmanlara göre, yüksek frekanslı ticaret ABD'deki işlemlerin %60'ından fazlasını, Avrupa'da %40'ını ve Asya'da %10'unu oluşturuyor. HFT ilk olarak hisse senedi piyasaları bağlamında geliştirildi ve son yıllarda opsiyonlar, vadeli işlemler, ETFS (Anlaşma Fonları Borsası) para birimleri ve emtiaları içerecek şekilde genişletildi.

Algoritmik ticaret terimleri

HFT konusuna girmeden önce, strateji açıklamalarını daha kesin hale getiren bazı terimler vardır:

1. Algoritma - bir soruna çözüm bulmanızı sağlayan sıralı ve sonlu bir işlemler dizisi.
2. Programlama dili - bir dizi programı tanımlamak için tasarlanmış resmi bir dilbilgisayarın izlemesi gereken eylemler ve işlemler dizisi. Bu, bir kişinin makineye ne yapacağını söyleyebileceği pratik bir yöntemdir.
3. Bir bilgisayar programı, bir bilgisayarda belirli bir görevi gerçekleştirmek için bir dizi yazılı talimattır. Bu bir programlama dilinde yazılmış bir algoritmadır.
4. Backtest - geçmişteki bir ticaret stratejisini optimize etme süreci. İlk tahmin olarak olası performansı bilmenizi ve işlemin beklenip beklenmediğini değerlendirmenizi sağlar.
5. Mesaj sunucusu - satın alma siparişlerini belirli bir varlığın veya pazarın satışlarıyla eşleştirmek için tasarlanmış bir bilgisayar. FOREX söz konusu olduğunda, her likidite sağlayıcısının çevrimiçi ticaret sağlayan kendi sunucuları vardır.
6. Ortak konum - yürütme sunucusunun mesaj sunucusuna mümkün olduğunca yakın nasıl yerleştirileceğini belirler.
7. Kantitatif analiz - teoriler, fizik ve istatistikler, ticaret stratejileri, araştırma, analiz, portföy optimizasyonu ve çeşitlendirme, risk yönetimi ve riskten korunma stratejileri prizması aracılığıyla sonucu veren matematiğin finansal bir dalı.
8. Arbitraj, iki piyasa arasındaki fiyat farklılıklarından (verimsizliklerden) yararlanmaya dayalı bir uygulamadır.

Yüksek Frekanslı Ticaret Sisteminin Doğası

Bu sistemlerin Uzman Danışmanlarla kesinlikle hiçbir ilgisi yoktur. Bu makineleri çalıştıran algoritmalar, danışmanın ana stiliyle uyuşmuyor - fiyat aşağı inerse, hareketli ortalamakısa pozisyona girer. Nicel analiz araçları, insan psikolojisi ve davranışına dayalı tahmin sistemleri ve çoğu kullanıcının muhtemelen asla bilemeyeceği diğer yöntemleri kullanırlar. Bu yüksek frekanslı ticaret algoritmalarını geliştiren ve kodlayan bilim adamları ve mühendislere kuant denir.

Bunlar, günde 120.000.000$'a varan devasa potansiyele sahip, gerçekten para kazandıran sistemlerdir. Bu nedenle, bu sistemlerin uygulanmasının maliyeti kesinlikle yüksektir. Yazılım geliştirme maliyetlerini, nicellerin maaşını, belirtilen yazılımı çalıştırmak için gerekli sunucuların maliyetini, veri merkezlerinin inşasını, arazi, enerji, ortak yerelleştirme, hukuk hizmetleri ve çok daha fazlasını hesaplamak yeterlidir.

Bu ticaret sistemine her saniye yaptığı işlem sayısıyla "yüksek frekans" denir. Bu nedenle hız, bu sistemlerde kararın takip ettiği anahtar olan en önemli değişkendir. Bu nedenle, kripto para birimlerinin yüksek frekanslı ticareti için algoritmayı hesaplayan sunucuların ortak yerelleştirilmesi çok önemlidir.

Bu, şu özel gerçeğin sonucudur: 2009'da, Spread Network, Chicago'dan New Jersey'e, New York Menkul Kıymetler Borsası'nın bulunduğu düz bir hat halinde, iş için 20.000.000 $'a bir fiber optik kablo yerleştirdi. Bu ağ revizyonu, iletim süresini 17 milisaniyeden 13 milisaniyeye düşürdü.

Ticaret anlaşması örneği. Bir tüccar IBM'in 100 hissesini satın almak istiyor. BATS piyasasında 145.50 dolardan 600 hisse var veNasdaq piyasasında aynı fiyata 400 hisse daha var. Alım emrini yerine getirdiğinde, emir piyasaya ulaşmadan yüksek frekanslı makineler onu tespit eder ve o hisseleri satın alır. Ardından, sipariş piyasaya çıktığında, bu makineler onları zaten daha yüksek bir fiyattan satışa sunacak, bu nedenle sonunda tüccar 145.51'den 1.000 hisse satın alacak ve piyasa yapıcılar daha hızlı bağlantı ve işlem hızı nedeniyle farkı alacak.. HFT için bu işlem risksiz olacaktır.

Opak platformlar ve altyapı

Önceki örnek göz önüne alındığında, HFT'nin piyasada 1000 hisse satın alma emrini nasıl bileceğini anlamanız gerekir. Aynı "komisyoncuları" kullanan ve bir sunucu odası olan opak algoritmik ticaret platformlarının geldiği yer burasıdır. Bunun iyi tarafı, bazı brokerlerin piyasaya emir göndermek yerine, onları hızı kullanan ve piyasada hisse satın alan ve ardından birkaç milisaniyede yatırımcıya ilk fiyatından daha fazlasına satan opak HFT platformlarına yönlendirmesidir.. Başka bir deyişle, teorik olarak bir tüccarın çıkarlarını takip eden bir komisyoncu, aslında ona HFT satar ve bunun karşılığında iyi bir ücret alır.

Yüksek frekanslı pazarların ihtiyaç duyduğu altyapı harika. Veri merkezlerinde, genellikle finansal kurumların kendilerinde, aynı zamanda veri merkezleri olan borsa ofislerinin yanında bulunur. Bu stratejide hız önemli olduğundan veri merkezlerine yakınlık son derece önemlidir.ve sinyalin kat etmesi gereken mesafe ne kadar kısa olursa, hedefine o kadar hızlı ulaşır. Buna arazi satın alma ve binlerce sunucu, acil durum güç sistemleri, özel güvenlik, astronomik elektrik faturaları ve diğer masraflarla kendi veri merkezini kurma maliyetini üstlenebilen büyük finans şirketleri dahildir.

Kendini bu işe adamış daha "küçük" şirketler, sunucularını aynı pazarlardaki şeffaf olmayan aracı platformlarında veya veri merkezlerinde barındırmayı tercih ediyor. Aynı brokerler ve pazarlar, fiyat erişim sürelerini en aza indirmek için HFT için alan 'kiralarken' bu tartışmalı bir nokta.

Ticaret yapmanın avantajları ve dezavantajları

Yukarıdakilere göre, HFT'nin kamuoyu tartışmalarındaki imajı, özellikle medyada çok olumsuzdur ve daha geniş anlamda, zararlı sosyal sonuçları olan "soğuk" finans, insanlıktan çıkarmanın bir yayılımı olarak algılanır. Bu bağlamda, ister siyasi ister medya arenasında olsun, geleneksel olarak finansal tutku ve sansasyona dayalı bir konu hakkında akılcı bir şekilde konuşmak çoğu zaman zordur.

Belirli durumlarda, HFT'nin finansal piyasaların istikrarı üzerinde etkileri olabilir. Düşük volatiliteli menkul kıymetler üzerinde yüksek frekanslı ticaret için ticaret stratejileri ile ilgili tamamen teknik yönlere ek olarak, küresel düzeydeki ana risk, sistemik risk ve sistem kararsızlığıdır. Bazı HFT için gereklipazar ekosistemine uyum sağlamanın bir gereği de finansal kriz riskini artıran yeniliktir.

Rusya'da yüksek frekanslı ticaretin istikrarsızlığının üç ana nedeni:

1. Geriye dönük döngü, otomatik bilgisayarlı işlemler aracılığıyla oluşturulabilir ve kendi kendini güçlendirebilir. Döngüdeki küçük değişiklikler büyük bir değişikliğe neden olabilir ve istenmeyen sonuçlara yol açabilir.
2. Kararsızlık. Bu süreç "varyansların normalleştirilmesi" olarak bilinir. Spesifik olarak, küçük arızalar gibi beklenmedik ve riskli faaliyetlerin afet meydana gelene kadar giderek daha normal hale gelme riski vardır.
3. Finansal piyasaların doğasında bulunan içgüdüsel risk değil. Potansiyel istikrarsızlığın bir nedeni, tatmin edici ve cesaret verici sonuçlar veren bireysel olarak test edilmiş algoritmaların, aslında diğer firmalar tarafından tanıtılan algoritmalarla uyumsuz olabilmesi ve bu da piyasayı istikrarsız hale getirmesidir.

HFT yüksek frekanslı ticaretin yararları ve zararları hakkındaki bu tartışmada, kendi argümanlarıyla bu tür küresel ticaretin yeterince hayranı var:

1. Likiditeyi artırın.
2. Piyasa operatörlerine psikolojik bağımlılık yok.
3. Satış fiyatı ile satış fiyatı arasındaki fark olan spread, HFT tarafından üretilen artan likidite ile mekanik olarak az altılır.
4. Piyasalar daha verimli olabilir.
5. Aslında, algoritmalar piyasa anormallikleri sergileyebilir.insanlar bilişsel yetenekler ve sınırlı hesaplama nedeniyle göremezler. Böylece farklı varlık sınıfları (hisse senetleri, tahviller ve diğerleri) ve hisse senedi piyasaları (Paris, Londra, New York, Moskova) arasında bir denge fiyatı için değiş tokuş yapılabilir.

Finans sektörü karşı çıkıyor

Finans sektörü, sonuçlarının ters etki yapacağını savunarak bu tür düzenlemelere karşı çıkıyor. Gerçekten de, çok fazla düzenleme, daha az kredi değişimi ve dolaşımına eşdeğerdir, ikincisinin maliyetini mekanik olarak artırır, nihayetinde işletmeler için sermayeye erişimi daha pahalı hale getirir ve işgücü piyasası, mallar ve hizmetler için olumsuz sonuçlar doğurur.

Bu nedenle, birçok ülke HFT'yi resmi olarak düzenlemek ve hatta yasaklamak istiyor. Bununla birlikte, herhangi bir tamamen ulusal düzenleme yalnızca küçük bir alanı etkileyecektir, çünkü örneğin, o ülkedeki menkul kıymetler için HFT, o ülkenin dışında bulunan platformlarda yapılabilir. Tamamen ulusal bir hukuk, dünya çapında dağıtılabilen ve değiş tokuş edilebilen serbest sermaye karşısında herhangi bir bölgesel hukukla aynı zayıflığa sahip olacaktır. Böyle bir düzenlemeyi tek taraflı olarak uygulamak isteyen bir ülke kaybeder. Aynı zamanda, diğer ülkeler de zayıflamasından iki kat faydalanacak.

Kısa ve orta vadede tek geçerli seçenek bölgesel düzeyde mevzuattır. Bu bağlamda, Avrupa önemli ilerleme kaydederse bunu kabul edebilir.bu yönde daha sonra Avrupa dışındaki ülkeler, İngiltere ve Amerika faydalanacak.

Ticaret tablosu özellikleri

Bu işlemleri kullanan aracılar, yatırım bankalarındaki özel işlem masası firmaları ve bu stratejilere dayalı olarak kısa sürelerde büyük hacimli işlemler üretebilen hedge fonlarıdır.

Yüksek frekanslı ticaret şirketlerinin sahip oldukları:

1. Yüksek performanslı yazılım ve donanımla donatılmış bilgisayar ekipmanının kullanımı - siparişlerin yönlendirilmesi, yürütülmesi ve iptali için jeneratörler.
2. Sunucularını fiziksel olarak merkezi işlem sistemine yakın olarak kuran kolokasyon servislerini kullanma.
3. Sunumdan kısa bir süre sonra iptal edilen çok sayıda siparişin tanıtımı, bu tür siparişlerin gelirinin amacı, diğer oyuncuların önünde genişletilmiş satışları yakalamaktır.
4. Pozisyonlar oluşturmak ve tasfiye etmek için çok kısa bir süre.

Farklı stratejilerin özellikleri

Her biri kendi imza özelliklerine sahip farklı HFT stratejileri türleri vardır, genellikle:

• pazar yaratmak;
• istatistiksel arbitraj;
• likidite tespiti;
• fiyat manipülasyonu.

Piyasa Oluşturma Stratejisi, sürekli olarak rekabetçi al ve sat limit emirleri vererek piyasaya likidite sağlar ve ortalama kârı aşağıdakiler tarafından belirlenir. Hızlı işlemlerin fiyat hareketlerinden daha az etkilenmesi nedeniyle likiditenin devreye girmesiyle birlikte avantajını sağlayan alış/satış spreadi.

Likidite tespiti adı verilen stratejilerde, HFT algoritmaları, örneğin çeşitli borsalardan birkaç veri noktası ekleyerek ve değişkenlerde sipariş derinliği gibi karakteristik kalıpları arayarak diğer büyük operatörlerin eylemlerinin faydalarını belirlemeye çalışır. Bu taktiğin amacı, diğer tüccarlar tarafından yaratılan fiyat dalgalanmalarından yararlanarak, büyük siparişler doldurulmadan hemen önce diğer tüccarlardan satın almalarını sağlamaktır.

Piyasa manipülasyon stratejileri. Yüksek frekanslı operatörler tarafından kullanılan bu yöntemler o kadar temiz değildir, piyasada sorun yaratır ve bir anlamda yasa dışıdır. Teklifleri maskeleyerek diğer piyasa katılımcılarının ticari amacı ifşa etmesini engellerler.

Ortak Algoritmalar:

1. Yakıt ikmali, HFT algoritmasının piyasaya piyasanın kaldırabileceğinden daha fazla emir göndermesi ve potansiyel olarak daha yavaş tüccarlar için sorunlara yol açmasıdır.
2. Sigara, yavaş tüccarlar için çekici olan emirlerin gönderilmesini ve ardından emirlerin daha az elverişli koşullarla hızlı bir şekilde yeniden verilmesini içeren bir algoritmadır.
3. Spoofing, gerçek amaç satın almak olduğunda HFT algoritmasının satış emirleri yayınlamasıdır.

Çevrimiçi ticaret kursları

Otomatik ticaret sistemleri oluşturmak, tüccarlar için harika bir beceridirherhangi bir seviye. Sürekli kontrol olmadan ticaret yapan tam teşekküllü sistemler oluşturabilirsiniz. Ve yeni fikirlerinizi etkili bir şekilde test edin. Tüccar, kendinizi nasıl kodlayacağınızı öğrenerek zamandan ve paradan tasarruf edin. Ve kodlamayı dış kaynak kullansanız bile, sürecin temellerini biliyorsanız iletişim kurmak daha iyidir.

Doğru ticaret kurslarını seçmek önemlidir. Seçim yaparken aşağıdaki faktörler dikkate alınır:

1. Yorumların sayısı ve kalitesi.
2. Kurs içeriği ve müfredat.
3. Çeşitli platformlar ve pazarlar.
4. Kodlama dili.

Geleceğin yatırımcısı programlama konusunda yeniyse, MQL4, herhangi bir Python veya C dilinde temel programlama kursu alabileceğiniz mükemmel bir seçimdir.

MetaTrader 4 (MT4), bir betik dili olan MQL4 ile perakende Forex yatırımcıları arasında en popüler grafik platformudur. MQL4'ün ana avantajı, Forex'te ticaret yapmak için çok miktarda kaynak olmasıdır. ForexFactory gibi forumlarda MQL4'te kullanılan stratejileri bulabilirsiniz.

İnternette bu stratejiyle ilgili, çaprazlamalar ve fraktallar dahil olmak üzere birkaç temel ve yaygın stratejiyle yeterli çevrimiçi kurs vardır. Bu, yeni başlayanlara gelişmiş ticaret stratejilerini öğrenmesi için yeterli bilgi sağlar.

Başka bir "Black Algo Trading: Kendi Ticaret Robotunuzu Yaratın" kursu, yüksek kaliteli bir üründür ve MQL4 için en eksiksiz olanıdır. Özellikle, diğer kursların atladığı optimizasyon tekniklerini kapsar ve yeni başlayanlar için kapsamlıdır.

Öğretmen, Kirill Eremenko,kullanıcı yorumları ile dolu birçok popüler kursa sahiptir. Kurs "İlk FOREX robotunuzu yaratın!" Onlardan biri. Bu, MQL4'te yüksek frekanslı ticaret programlarını tanıtan ana pratik kurstur. Mutlak yeni başlayanlara yöneliktir ve MetaTrader 4 yazılımının nasıl kurulacağını öğrenmekle başlar.

Moskova Borsası

Genç tüccarlar, en büyük Rus borsa holdinginin yalnızca borsada işlem gördüğünü düşünüyor ki bu kesinlikle yanlış. Acil, yenilikçi, yatırım ve diğerleri gibi birçok pazara sahiptir. Bu pazarlar yalnızca alım satım varlıklarının türlerinde değil, aynı zamanda MB'nin çok yönlülüğünü gösteren satışların düzenlenme biçiminde de farklılık gösterir.

Geçen yıl CBR, HFT katılımcılarının Moskova Borsası'ndaki işlemleri ve bunların CBR'nin çalışmaları üzerindeki etkisini analiz etti. Haksız Uygulamalarla Mücadele Daire Başkanlığı uzmanları tarafından gerçekleştirildi. Bu konuya duyulan ihtiyaç, Rusya pazarlarında HFT'nin artan önemi ile açıklanmaktadır. Merkez Bankası'na göre, HFT katılımcıları, gelişmiş finansal piyasaların verileriyle karşılaştırılabilir olan Rus MB işlemlerinin önemli bir bölümünü oluşturuyor. Toplamda 486 sağlam HFT hesabı resmi olarak MB pazarlarında faaliyet göstermektedir. Banka uzmanları, IB üzerindeki çalışma miktarına bağlı olarak HFT katılımcılarını dört kategoriye ayırdı:

• Yönlü;
• Yapıcı;
• Alıcı;
• Karışık.

Sonuçlara göre, HFT firmaları IB'nin çalışmalarına aktif olarak katılıyor ve bu da çevrimiçi ticaret bayilerinin çok yüksek oranlarda fiyat vermelerine olanak tanıyor.geniş bir yelpazede ve HFT operasyonlarının piyasa likiditesi üzerindeki olumlu sonucunu teyit ediyor. Ayrıca döviz alım/satım işlemleri yapan HFT katılımcılarının işlem maliyetleri de düşecektir. CBR uzmanlarına göre bu anlık likidite seviyesi döviz piyasasının prestijini artırıyor.

Uzmanlar, Moskova Borsası'nda piyasa özelliklerini etkileme yeteneğine sahip çeşitli ticaret faaliyetleri kaydeder. Bunlar finansal piyasaların gerçek algoritmik ticaret sistemleridir. Çok kısa zaman dilimlerinde likiditeyi emmekten veya enjekte etmekten sorumlu olan ve sonuçta fiyatı hareket ettiren "izleyici" modelini içeren sistemler vardır.

HFT görünümü

Bu ticarette, piyasa yapıcılar ve büyük oyuncular, büyük sipariş hacimleri vererek ve küçük marjlar elde ederek para kazanmak için algoritmalar ve veriler kullanır. Ancak bugün daha da küçüldü ve böyle bir iş için fırsatlar azaldı: geçen yıl dünya piyasalarındaki gelir, yüksek frekanslı ticaretin zirvesinde on yıl öncesine göre yaklaşık %86 daha düşüktü. Sektör üzerinde devam eden baskıyla, yüksek frekanslı tüccarlar daha zorlu çalışma koşullarını savunmaya çalışıyor.

Bu uygulamanın gelirinin son on yılda düşmesinin birçok nedeni var. Özetle: artan rekabet, artan maliyetler ve düşük oynaklık rollerini oynamıştır. Rosenblatt Securities'de yatırım bankacısı olan Vikas Shah, Financial Times'a şunları söyledi:Yüksek frekanslı tüccarların verimli çalışması için ihtiyaç duydukları iki hammadde vardır: hacim ve oynaklık. Algoritma, mevcut teknolojinin ne kadar hızlı olabileceğine bağlı olarak sıfır toplamlı bir oyuna dönüşür. Aynı hıza ulaştıklarında, yüksek frekanslı ticaretin faydaları ortadan kalkacaktır.

Açıkçası, bu çok büyük ve ilginç bir konu ve etrafındaki gizlilik tamamen haklı - altın yumurtlayan kaz kimdeyse onu paylaşmak istemeyecektir.