Tokyo Menkul Kıymetler Borsası: organizasyon, çalışma prensipleri, sahip, listeleme

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2024-01-17 19:11

Tokyo Menkul Kıymetler Borsası veya TFB, her işlem gününde 3,3 milyardan fazla hissenin değiş tokuş edildiği tüm Asya'daki en büyük borsalardan biridir. Borsa, hisse senetlerine ek olarak tahvil ve türev ürünlerin alım satımını destekler.

Japonya'daki ekonomik durum

Japonya, ekonomik kalkınma açısından dünyada ikinci, nominal GSYİH açısından üçüncü ve PPP'de (kamu-özel ortaklığı) dördüncü ülkedir. 2014 yılında, Japonya ekonomisi kişi başına düşen GSYİH açısından dünyada 28. sırada yer aldı. Ülke, en büyük elektronik endüstrisi ve patent belgelerine sahip, dünyanın en yenilikçi güçlerinden biridir. Japonya aynı zamanda önde gelen bir kamu borcu ölçüsüyle dünyanın en büyük alacaklısıdır. Ülke, 13,5 trilyon dolar değerinde ve 54 Fortune Global 500 şirketinden oluşan özel finansal varlıkların %13,7'sine sahip. Ancak, Japon ekonomisi Çin ve Güney Kore'den gelen sert rekabetle karşı karşıya.

Japon ekonomisinde sır olmayan bir takım sorunlar var. En büyükleri arasında: eskiyen bir çalışmagüç, yüksek düzeyde kamu borcu ve kalıcı deflasyon. Ancak mütevazı Japon hisse senedi fiyatları zaten bunu karşılıyor, bu da bol miktarda yukarı yönlü potansiyel olduğu anlamına geliyor.

Tarihi temel

Tokyo Menkul Kıymetler Borsası'nın tarihi, Japonya'nın bir menkul kıymetler sistemi kurduğu ve tahvilleri halka açık olarak tartışmaya başladığı 1870'lere kadar uzanır. Borsa 15 Mayıs 1878'de kuruldu ve borsada işlem o yılın Haziran ayında başladı.

10 Ağustos 1945 ile 1 Nisan 1949 arasında, savaş nedeniyle borsadaki resmi işlemler askıya alındı. Savaş sonrası birkaç yeniden yapılanmanın ardından TFB, Sapporo Menkul Kıymetler Borsası, Osaka Menkul Kıymetler Borsası, Nagoya Menkul Kıymetler Borsası ve Fukuoka dahil olmak üzere Japonya'daki beş borsanın en büyüğü oldu.

1 Temmuz 1969'da TFB, borsada listelenen tüm yerli hisse senetlerinin bileşik bir endeksi olan TOPIX'i (Tokyo Hisse Senedi Fiyat Endeksi) tanıttı. TOPIX, Japon borsasının finansal sağlığının en iyi göstergesi olarak kabul edilir.

Tokyo Menkul Kıymetler Borsası, Osaka Securities Exchange Co., Ltd.'yi içeren yan kuruluşları olan bir holding şirketi olan Japan Exchange Group, Inc.'e aittir. (OSE), ayrıca Tokyo Menkul Kıymetler Borsası ve Japonya Menkul Kıymetler Bankası.

Tokyo Hisse Senedi Fiyat Endeksi

TOPIX ve Nikkei 225 olarak bilinen Tokyo Menkul Kıymetler Borsası Endeksi, Japonya'daki borsa için önemli bir borsa endeksidir ve borsanın ilk bölümündeki tüm yerli şirketleri takip eder. TFB'nin ilk bölümünde kayıtlı 1669 şirket bulunuyor ve endeksin piyasa değeri açıklandı.197,4 trilyon Japon yeni.

Bu metrik, bir şirketin ağırlığının, alım satım için mevcut hisse sayısına (halka açık olarak adlandırılır) dayalı olarak ağırlıklandırma için bekleyen toplam hisse sayısına dayandığı bir sistemden gelir. Bu geçiş Ekim 2005'te başlayan üç aşamada gerçekleşti ve Haziran 2006'da tamamlandı. Bu değişiklik teknik olmakla birlikte, Japonya'daki birçok şirketin karmaşık iş ittifaklarındaki iş ortaklarında önemli oranda hisseye sahip olması ve bu tür hisselerin artık hesaplamaya dahil edilmemesi nedeniyle, şirketlerin endeksteki ağırlığı üzerinde önemli bir etkisi oldu. endeksteki şirket ağırlıkları.

Japonya Değişim grubu

Japonya Para Grubu (JPX), Japonya'da finansal menkul kıymetlerin ticaretini kolaylaştıran özel bir holding şirketidir. 2008 Finansal Araçlar ve Borsalar Yasası tarafından yetkilendirilen JPX, vadeli işlemlerde, borçlanma araçlarında ve türevlerde alım satıma izin veren bir borsa altyapısı sağlar. Tokyo merkezli, dünyanın seçkin borsaları arasında yer alıyor ve piyasa değeri 4,48 trilyon dolar. Bu, JPX'i Asya'nın lider ve dünyanın üçüncü büyük şirketi yapıyor.

JPX'in her biri belirli bir piyasa işlevine odaklanan üç ana yan kuruluşu vardır: Osaka Borsası, Tokyo Menkul Kıymetler Borsası ve Japonya'nın Döviz Kuru Yönetimi.

TFB, Japonya'nın merkezi menkul kıymetler piyasası olarak işlev görür ve toplam likiditede aslan payını sağlarJPX.

Tokyo Menkul Kıymetler Borsası Üyeleri

Bir borsaya üyelik, sahibinin kendi adına veya bir müşteri adına işlem yapmasına izin veren sınırlı sayıda pozisyondur. Borsanın ana katılımcıları:

• Operasyonlarını masrafları kendisine ait olacak şekilde veya müşterinin yararına yürüten şirketler düzenli üyelerdir;
• normal üyeler arasındaki aracı şirketler - saytori;
• Borsaları birbirine bağlayan ve özel işlemler gerçekleştiren şirketler özel katılımcılardır;
• banka dışı menkul kıymetler şirketleri (bankalarla ilişkili).

Saitori, brokerler arasında aracı olarak hareket eden TFB üyeleridir.

Tokyo Menkul Kıymetler Borsası'nın organizasyonu ve ilkeleri

Piyasa değeri açısından, yalnızca New York Menkul Kıymetler Borsası TFB'yi geçmektedir. Ülkenin borsa cirosunun yüzde sekseninden fazlası Tokyo'ya düşüyor, ana katılımcılar Tokyo Menkul Kıymetler Borsası'nın menkul kıymetlerinin sahipleri. Liste gereksinimleri aşağıdaki gibidir - proje borsanın ilgili organları tarafından onaylanmalı ve aşağıdaki bilgileri kapsamalıdır: teklif edilen menkul kıymetler ve bunların verileri, şirketin varlıkları ve yükümlülükleri, grup yönetimi, yatırımcı hakları, kar ve zarar ve ayrıca finansal tahminler gibi. Proje onaylanır onaylanmaz şirket üyesi olarak borsaya erişim sağlar.

Yalnızca yüzde yirmisi borsada bireysel sahiplere ait, kalan yüzde seksen ise finans ve sigorta şirketleri arasında dağıtılıyor. Tokyo'daki hissedarlartemettülere değil, hisselerin fiyatını artırmaya ve satıştan en yüksek fiyattan gelir elde etmeye güvenin.

Japonya'da tutulan tüm hisse senetlerinin yüzde 80'e kadarı Tokyo'daki borsada alınıp satılmaktadır. 1.517 kayıtlı firma, tüm mal ve hizmetlerin yüzde 25'inden fazlasını oluşturuyor.

Gerçekler ve Rakamlar

Bu ilginç:

• TFB'nin son raporu (Ağustos 2018), borsada yaklaşık 3636 şirket olduğunu gösteriyor.
• Aynı 3.636 borsada işlem gören şirketin toplam piyasa değeri 6.05 trilyon dolar.
• TFB'de yılda yaklaşık 800 milyon hisse takas edilir.
• Ağustos 2018, 21,5 milyar dolar değerinde ortalama 3,3 milyar hisse değişimi gördü.
• TSE'de işlem gören en önemli endeks, TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Small, TOPIX 500, TOPIX Mid, TOPIX Core 30 ve TOPIX Large 70'i içeren TOPIX'dir.
• TOPIX'e ek olarak, Nikkei 225 bugün dünyanın en büyük hisse senedi endekslerinden biri olarak kabul edilmektedir.

Olaylar

Mübadelenin çalışmaları 10 Ağustos 1945'te Amerikan atom bombaları nedeniyle durmuş ve mübadele yerleştirildikten sonra birlikleri onları işgal etmişti. TFB, Ocak 1948'e kadar ABD ordusunun karargahı oldu ve bu da yeni hükümet oldu. Yavaş yavaş, güç Japon hükümetine geri döndü.

1 Kasım 2005, borsadaki işlemler, bir ticaret sistemi arızası nedeniyle neredeyse tüm gün boyunca durdu.

Ocak 2006'da TFB'de yapılan işlem sayısı 4.500.000'i aştı ve ticaret 20 dakikalığına durdu. Borsa, gelecekteki sistem arızalarını önlemek için bilgisayar sistemlerini yükseltmek için adımlar atmak zorunda kaldı.

TFB çalışma saatleri

TSE'de listelenen çoğu borsada işlem gören ürün için standart işlem saatleri 09:00 - 11:00 ve 12:30 - 15:00 arasıdır. Ürünlerle ilgili işlem saatleri şunları içerir:

• Japon devlet tahvilleri (JGB'ler) 13:00 - 13:30 (09:30 - 10:00).
• 13:30-14:00 (10:00-10:30) saatleri arasında yabancı para cinsinden yabancı tahviller.
• 10:00 - 11:00 saatleri arasında doğrudan tahviller.
• 09:00-11:00 ve 12:30-15:10 (09:00-11:10) arasında türevler.
• JGB türevleri 09:00-11:00, 12:30-15:00 ve 15:30-18:00 saatleri arasında.

Not: Yukarıda belirtilen çalışma saatleri Tokyo, Japonya yerel saatine göredir. Tokyo için standart saat dilimi UTC / GMT +9 saattir.

Hafta sonları

Tokyo Menkul Kıymetler Borsası Pazartesiden Cumaya kadar açıktır ve 2019 takvim yılı için aşağıdaki tatil programını uygular:

• 1-2 Ocak;
• 8 Ocak;
• 31 Mart;
• 30 Nisan;
• 3-4 Mayıs;
• 16 Temmuz;
• 17 Eylül;
• 24 Eylül;
• 8 Ekim;
• 23 Kasım;
• 24 Aralık;
• 31 Aralık.

Önemli borsalar ve borsalar

Hisse senedi piyasaları, bireysel ve kurumsal yatırımcıları sermaye ihtiyacı olan işletmelerle buluşturan finansal piyasalardır. Bu pazarlar ekonomide önemli bir rol oynamaktadır.ülkeler. Borsalar, şeffaflığı sağlamak ve katılımcıları haksız ticaret uygulamalarından korumak için ulusal ve uluslararası düzenleyicilerle birlikte çalışır.

Kuzey Amerika	Asya	Avrupa	Diğer Pazarlar
New York Menkul Kıymetler Borsası ve Nasdaq, işlem gören hisselerin değeri açısından liderdir. Dünyanın en büyük borsası olan New York Menkul Kıymetler Borsası, ABD'li ve yabancı şirketlerin binlerce hisse senedi ve menkul kıymetinin tercih edildiği yerdir. Dow Jones Endüstriyel Ortalama, S&P 500 ve Nasdaq-100, bu iki büyük piyasada listelenen hisse senedi sepetlerini izleyen piyasa endeksleriyle yakından ilişkilidir. Bu endeksler genellikle diğer büyük küresel ekonomiler üzerinde önemli bir etkiye sahip olan ABD ekonomisi için bir vekil işlevi görür	İşlem yapılan hisse değerlerine göre sonraki en büyük üç borsa Tokyo Menkul Kıymetler Borsası ve onu iki Çin borsası olan Şanghay ve Shenzhen izledi. Bu pazarlar, yeni bin yılda Asya'nın artan önemini yansıtıyor. Tokyo Borsası, New York'ta akşam olduğunda işlem görmeye başlayan piyasa olarak benzersiz bir konumdadır	Londra ve Frankfurt, Avrupa'nın en büyük iki borsasına ev sahipliği yapıyor. Londra, Avrupa'nın finans başkenti olarak kabul edilirken, Frankfurt büyük bir Alman finans merkezi ve Avrupa Merkez Bankası'nın evidir. Birleşik Krallık, Avrupa'nın en büyük ekonomilerinden biridir ve Londra,Avrupa ve Kuzey Amerika arasındaki finansal aracı. Paris, Milano ve Madrid diğer önemli Avrupa borsalarına ev sahipliği yapıyor	Sermayenin verimli dağılımında önemli bir rol, bölgelerinin en büyükleri olan Sao Paulo ve Johannesburg borsaları tarafından oynanmaktadır. Bilgi teknolojisi ayrıca, ağırlıklı olarak kurumsal yatırımcıların güvenli sunucular aracılığıyla günün her saatinde ticaret yapmalarına olanak tanıyan elektronik iletişim ağlarının oluşturulmasını da kolaylaştırdı

Tokyo Menkul Kıymetler Borsası diğerlerinden nasıl farklıdır?

İlk bakışta, Japonya'nın lider borsası diğerleri gibi çalışır. Ancak Japonya'daki diğer pek çok şey gibi, yüzeyde tanıdık görünen şeyler içeride çok farklı olabilir. Bu borsa, dünyanın en büyük, en yakından izlenen ve etkili olanlarından biridir. Ancak borsa hala büyük ölçüde Japon kurallarına göre yönetiliyor, bu da Tokyo Menkul Kıymetler Borsası'nda standart analitik önlemler kullanarak ticaret yapmaya çalışan Batılılar için hayal kırıklığı yaratıyor.

İngiliz menkul kıymetler şirketi Kleinwort Benson International'ın genel müdürü Peter Tasker, "Borsalarda sahip olduğumuz tüm varsayımlar Tokyo Menkul Kıymetler Borsası ile uyumlu değil" dedi. Küresel borsalardaki çöküşe rağmen, önde gelen borsaların çoğunda fiyatlar yüzde 30 düştüğünde, Tokyo fiyatları sadece yüzde 15 düşürdü.

Hissedar haklarının daha az önemli olduğu Japonya'da Wall Street'e hakim olan düşmanca devralmalar bilinmiyor.şirket çalışanlarının hakları.

Tokyo pazarına uzun süredir Japonya'daki borsalar hakim. Ülkedeki tüm hisselerin ve öz sermayenin %95'inden fazlasını oluşturmaktadır. Ancak geçen yıl, kısmen Japon yeninin dolar karşısındaki yükselişi ve kısmen de yükselen hisse senedi fiyatları nedeniyle Tokyo piyasası diğer tüm borsalardan daha değerli hale geldi. Ekim ayının sonunda, New York Menkul Kıymetler Borsası 2.254 trilyon dolar ve Tokyo 2.677 trilyon dolar sermayeye sahipti.

Yurtdışındaki yatırımcılar Tokyo pazarına daha yakından bakmaya başladılar ve birçoğu gördüklerini beğenmedi. Bazı ekonomistler, piyasanın aşırı değerli olduğunu ve çöküşe doğru gittiğini söyledi. Hisse senedi fiyatlarındaki vahşi dalgalanmalara, şişirilmiş fiyat-kazanç oranlarına ve yüksek arazi fiyatlarına dayalı yatırım miktarına dikkat çektiler.

Bazı brokerler, daha fazla yabancı sermayenin varlığına rağmen Tokyo'daki piyasanın değişim baskısına direneceğine inanıyor. İki yıl önce borsa, altı yabancı şirketin borsada işlem görmesine izin verdi.

Chase Manhattan Securities kıdemli analisti Perry Gary, "Yabancılar varlıklarının bu piyasanın temel yapısını değiştirmeye yeteceğini düşünürlerse kendilerini kandırıyorlar" dedi. Piyasa bu toplumun yapısını yansıtır.

Diğerleri, Tokyo pazarının uluslararası ticaret uygulamaları üzerinde büyük bir etkiyle değişeceğini savunuyor. Birçok Japon, Japon pazarının henüz olgunlaşmadığına inanıyor.

Japonya 1878'den beri hisse senedi ticareti yapıyor, ancak Tokyo pazarının küreselleşmesi ancak son zamanlarda. Japonlar küresel hisse senedi ve tahvil piyasalarında büyük yatırımcılar haline geldikçe hisse senedi ticaretine ilgi arttı.

Öngörüler

Tokyo Menkul Kıymetler Borsası, modern Japon ekonomisinde önemli bir rol oynamaktadır. Evrimsel olarak, menkul kıymetler piyasasından gelir: alıcılar ve satıcılar, borsanın dönüştüğü işlemleri yürütmek için bir yere ihtiyaç duydu. Borsa, organize menkul kıymetler piyasasının düzenli işleyişini sağlayan devletin ekonomik yaşamının merkezidir. Piyasa ekonomisi olan her ülkede ulusal bir borsa vardır.

Japon borsa grubu, menkul kıymetler piyasasında dünyanın en güçlülerinden biri haline geldi ve dinamik bir şekilde gelişiyor. Tokyo'daki borsa ülkedeki en büyük borsadır ve Japonya dünya pazarına onun aracılığıyla girmiştir.