Tahvil getirisi: tanım ve hesaplama formülleri

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Birçoğu, belirli bir miktarda fonun gerekli olduğu ve ödünç alındığı duruma aşinadır. Herkes hayatında en az bir kere bunu yaşamıştır. Sadece insanların değil, firmaların ve kuruluşların ve devletin de paraya ihtiyacı olabileceği akılda tutulmalıdır. Kuruluşlar, bankacılık kurumunun sunabileceğinden çok daha fazla fon talep etme zorluğuyla karşı karşıya.

Bu gibi durumlarda en iyi seçenek yatırımcıları cezbetmektir. Yatırımcılar, bir kuruluşa para yatıran ve ondan daha az kâr beklemeyen gerçek veya tüzel kişilerdir. Bu amaçlar için bonolar çıkarılır. Tahvil, kredi şeklinde sunulan bir teminattır. Kuruluş, belirli bir süre içinde ödünç alınan fonları yatırımcıya iade etmeyi taahhüt eder. Tüm nüanslar her iki taraf arasında kabul edilir. Ve yalnızca bilgilendirilmiş onaydan sonra sözde sözleşmedir. İmzalar olmadan kağıdın bir etkisi olmaz.

Tahvillerin fiyatıgelecekteki bir yatırımcının yatırım yapabileceği herhangi bir şey olabilir veya şirket bunu kendi atayabilir.

İki tür menkul kıymet vardır:

• tahviller - borç fonları, yatırımcı kuruluş için alacaklı olur;
• hisseler - satın alarak yatırımcının şirkete ait bir belge paketi aldığı ve ortak sahibi olduğu sermaye.

Tahvillerin getirisi, ülkedeki ekonomik duruma ve kuruluş sahibinin alınan fonları yönetme yeteneğine bağlıdır.

Ödeme seçenekleri

Yatırımcıya ödenen yüzde, ödeme planının yanı sıra önceden kararlaştırılır. Borç geri ödemesi yılda bir, 6 ayda bir veya 3 ayda bir yapılır.

Birkaç ödeme yöntemi vardır:

• Sabit yüzde. En kolay ve en yaygın seçenek.
• Kademeli oranlar. Maliyet her arttığında.
• Kayan oran. Tahvil getirileri döviz kuruna bağlı olarak sürekli değişiyor.
• Nominal oranı indeksleme.
• İndirimli satış.
• Kazançlara dayalı. Tahvil herkese gitmez, sadece çekiliş sonuçlarına göre.

Gelir türleri

Tahvillerin getirisi, tamamen işletme sahibinin sunduğu koşullara bağlı olan bir dizi faktör tarafından belirlenir:

1. Kuponlardan gelir elde edin. Her kupon, işletme sahibi tarafından yatırımcıya ödenecek faiz oranını içerir.
2. Cari gelir. Tüm tahvillerin sabit bir oranı vardır. neredesaklama süresine bakılmaksızın tahvil fiyatlarındaki değişiklikler dikkate alınmaz. Satın almadan önce fiyatlar değişir. Bir yatırımcı menkul kıymet satın aldığında, değer sabit hale gelir. Mevcut tahvil getirileri, menkul kıymetlerin satın alındığı fiyat ile itfa değeri arasındaki değişiklikleri hesaba katmaz.
3. İtfaya bağlı olarak kâr miktarı. Piyasa değeri ile düzenli ödemeler arasında eşitlik sağlayabilen oranın belirli bir yüzdesini temsil eder.
4. Toplam tahvil getirisi. Bu durumda, olası tüm kar kaynakları dikkate alınır. Birçok özel ekonomik yayında bu orana tesis oranı da denir. Tesislerin oranını doğru belirlerseniz, menkul kıymet satın almanın etkili olup olmayacağını anlayabilirsiniz.

Devlet kredileri

Yatırımcı olmak sadece ticari kuruluşlar için mümkün değildir. Devletin de menkul kıymet ihraç etme hakkı vardır. Toplanan fonlar, devlet düzeyinde büyük projelerin uygulanmasını veya bütçenin yenilenmesini mümkün kılıyor. Basit bir ifadeyle, devlet tahvilleri sıradan vatandaşlardan ödünç alınan fon miktarıdır. Devlet, yatırımları tam artı faiziyle iade etme sözü veriyor.

Devlet kredileri nelerdir?

Öncelikle, bu bir tür güvenliktir. Diğer tahvil seçeneklerinden hiçbir farkı yoktur, ayrıca nominal bir fiili maliyeti vardır.yatırımcıların kazanç elde etmesini sağlar. Bu tür gelirlerin miktarı Maliye Bakanlığı düzeyinde belirlenir.

Ticari kuruluşların aksine, devlet tahvilleri daha güvenilirdir. Her iki seçenekte de riskler var. Örnek olarak, fonların değer kaybetmesinin olduğu SSCB zamanlarının durumunu kullanabiliriz.

Devlet tahvillerinin kâr etmesi garantilidir. Bu tür yatırımlar da birkaç yıl içinde geri ödenecektir. Terim 1 yıldan 30 yıla kadar değişebilir. Kâr için beklemek gerekli değildir. Menkul kıymetler herkese satılabilir.

Tahvil nereden alınır?

Kendi fonlarınıza yatırım yapmanın iki yolu vardır:

• Bir komisyoncuyla iletişime geçin. Alım satım işlemleri diğer menkul kıymetlerle aynı şekilde gerçekleştirilir.
• Kişisel bir yatırım hesabı açın. Bu gibi durumlarda, gelir depozito miktarına bağlıdır.

Kâr elde etmenin yolları nelerdir?

Yatırılan fonların iyi bir yüzdesini almak isteyenler, devletten Rus tahvilleri satın almak için karlı olmayacak. Faiz oranı, bir bankacılık kurumundaki normal mevduatla aynıdır - yılda %11'e kadar.

Buna rağmen, kar etme fırsatı var. Yüzde yıllık sabittir, 6 ayda bir kar edebilirsiniz.

Rus tahvilleri, diğer menkul kıymet türleri gibi serbestçe alınıp satılabilir. Fiyatlar zamanla dalgalanır ve kazanılacak para vardır.

Federal krediler

Bireyler için federal kredi bonoları, yalnızca Maliye Bakanlığı tarafından ruble cinsinden ihraç edilen bir tahvil türüdür. Menkul kıymetler, faizli ödeme sağlayan kuponlar şeklinde ihraç edilir. Bu tür krediler devlet tahvili olarak sınıflandırılabilir.

Tahvil nedir?

Kar elde etmeye bağlı olarak şunları ayırt edebiliriz:

• Faiz getiren tahviller - kupon şeklinde. Harcanan miktara faiz uygulanır.
• İndirim bonoları - ödemelerin maliyeti menkul kıymetlerin nominal değerine yakındır.

İhraç edene bağlı olarak tahvil türleri:

• Devlet – Maliye Bakanlığı düzenlemeden sorumludur.
• Belediye - düzenlemeden tek tek şehirlerin ve bölgelerin idaresi sorumludur.
• Şirketler - kuruluşlar, firmalar, anonim şirketler tarafından verilir.

Bireyler için federal tahviller - yatırımcıların iyi getiri elde etmelerini sağlayan yüksek faiz oranlı hükümet tahvilleri.

Özellikleri nelerdir?

Sıradan borsada işlem gören tahvillerle karşılaştırıldığında, bazı özellikler vardır:

• Satış sadece Rusya Federasyonu vatandaşlığına sahip yetişkinlere yapılabilir.
• Finans piyasalarında alıp satamazsınız. Ayrıca üçüncü taraflara havale edin, rehin veya ödeme yapın.
• Yalnızca tahvillerin satın alındığı bankada nakit çekebilirsiniz.
• Başka bankalara yatırım yapmayın.
• Tahviller hediye edilemez, ancak miras alınabilir.

Alıntı

Tahvil fiyatları, borsalarda satılmaya hazır menkul kıymetlerin satın alınması için sabit bir fiyattır. Aynı zamanda her şey hukukun yerleşik normlarına uygundur.

Tüm işlemler özel bir komisyon tarafından gerçekleştirilir. Tüm bilgiler zorunlu olarak özel basılı yayınlarda dağıtılır.

Resmi tahvil kotasyonu seviyesi belirli bir dönem için belirlenir. Bu oranlar, borsa dışı uzlaşma için kullanılır. Teklifin boyutu, para biriminin ekonomik göstergelerine, kuruluşun mal ve hizmet pazarındaki konumuna bağlıdır.

Menkul kıymetlerin değeri

Tahvillerin fiyatı, o anda beklenen nakit akışının değerini temsil eder. Böyle bir akış iki bileşen içerir: kupon ödemeleri ve ödenen tahvillerin değeri.

Maliyeti belirlemek mümkündür, bunun için bir takım koşullar sağlanmıştır:

• Nakit akışı dönemler halinde sunulur. Bu, tahvil ihraç edildiğinde kupon getirisindeki değişimi görmenizi sağlar.
• Gelir miktarı borsada oluşabilecek risklere göre belirlenir.
• Tahvil ödemeleri belirli bir süre sonra tam olarak yapılır. Bu süre menkul kıymet satın alırken belirlenir.

Satıldığında, tahvillerin nominal değerinden farklı bir değeri vardır. Fiyat şunlardan etkilenebilir:

• faiz oranı;
• bağın olduğu zamandolaşım;
• kuruluş derecelendirmesi;
• olgunluk.

Tahvil sahibinin menkul kıymet satması durumunda, emir altındaki tüm haklar yeni sahibine geçer. Tahviller önceki sahibindeyken biriken fonları elden çıkarma yeteneği dahil.

Uluslararası tahviller

Tüm uluslararası tahviller yabancı tahviller ve Eurobondlar olarak ikiye ayrılabilir.

Yabancı, yerel para biriminde borç alan tüm ülkeleri satar. Örneğin, Fransa'daki büyük şirketler İngiltere'de tahvil satıyor. Sterlin olarak verilirler. Ana alıcılar yerel yatırımcılar olarak kabul edilir. Bir banka sendikasyonu garantör görevi görür.

Temel farklılıklar:

• Fransız şirketleri tahvil ihraç ediyor;
• satarken kullanılan para birimi - sterlin;
• Yabancı tahviller, İngiltere merkezli bir bankacılık sendikasyonu tarafından garanti edilmektedir.

Eurobond'lar, ulusötesi bir bankacılık sendikasyonu aracılığıyla dağıtılır. Menkul kıymetler aynı anda birkaç para biriminde ihraç edilebilir. Bu, döviz bozdurma işlemleriyle ilişkili riskleri en aza indirmenizi sağlar. Elde edilen gelir vergilendirilmez. Bu tür bir yatırım, yüksek gelir vergisi ödeyenler için uygundur.

Aynı zamanda, değerli olarak sınıflandırılabilecek bir dizi özellik vardır:

• Para birimini seçme hakkı;
• yüksek elastikiyet;
• uluslararası sermaye hareketliliği var;
• yüksek kâr fırsatı;
• Yabancı menkul kıymetlerle yakın bir ilişki var.

Görünüşteki gelir

Yatırım getirisi, bir tahvilin nominal getirisi ile enflasyon oranı arasındaki fark olarak hesaplanır. Olası tüm riskleri hesaba katmadan önce bir süre seçip reel mi yoksa nominal gelirden mi bahsedeceğimize karar vermekte fayda var.

Ön değerdeki gelir önceden belirlenir. Yatırımcının sadece tahvilin vadesini beklemesi yeterlidir. Enflasyonu hesaba katmazsanız, bu tür yatırımların hiçbir riski yoktur.

Portföy oluştururken, türü ne olursa olsun, tüm finansal göstergeler için olası gelir ve riskleri analiz etmek gerekir. Rusya Federasyonu topraklarında nominal gelirler tamamen resmidir. Devlet tahvilleri piyasasındaki getirileri hesaplamak için kullanılırlar. Fatura piyasalarında da yaygındırlar.

Kar hesaplama

Tahvillerin piyasa getirisi, bir yatırımcının menkul kıymetlere yatırım yapmaktan elde ettiği kârdır. Gelir hesaplamak çok kolaydır. Bunu yapmak için, satın alınan kupon sayısını maliyete bölmeniz gerekir. Tahvillerin nominal değerinden satın alınması durumunda, gelir düzeyi kupon oranına eşittir. Gelir, kur dalgalanmaları nedeniyle değişebilir.

Uzmanlar, tahvillerin elde edilen gelire oranını şu şekilde formüle eder: değerli mallar için yükselen fiyatlar sırasındakağıt gelir düzeyi düşer ve tam tersi.

Gelir hesaplama formülleri

Her bir gelir türü için tahvil getirisini hesaplamak için uygun formülü uygulayabilirsiniz.

1. Kupon geliri. Diyelim ki tahvil alırken getirisinin yıllık yüzde 11,75 olacağı belirtilmişti. Tahvilin maliyeti 1 bin ruble. Bu kuponlardan yılda iki adet satın alabilirsiniz. Bu, her 6 ayda bir 58 ruble 75 kopek alabileceğiniz anlamına gelir. Yılın maliyeti 117 ruble 50 kopek.
2. Cari gelir. Bu durumda, formül i (m)=(Nk)/P=g/P (k)100.

Gösterimi dikkate alın:

• k – yıllık kupon oranı;
• N – yüz değeri;
• P – edinme maliyeti;
• P (k) – tahvilin satın alındığı andan itibaren belirlenen oran.

Gelirin yıllık yüzde 11,75 olduğunu ve satın alma sırasındaki döviz kurunun 95 ruble olduğunu varsayalım, o zaman mevcut gelir 12 ruble 37 kopek olacaktır.

Böylece bir menkul kıymet portföyünün geliri hesaplanırken klasik hesaplama için kullanılan formüle tamamen benzer bir formül kullanılır.

Kupon oranı

Tahvillerdeki kupon oranı yıllık faiz geliridir. Örneğin, faiz oranı yıllık 12 ise ve menkul kıymetin değeri 1.000 ruble ise, o zaman bir takvim yılı için 120 ruble almak mümkündür.

Birkaç kupon seçeneği vardır:

• Kalıcı olarak düzeltildi. Yüzdesatın almadan önce yatırımcı tarafından bilinir. Kupon satın alındığı andan tüm ödemelerin yapıldığı güne kadar değişmez.
• Değişken olarak düzeltildi. Gelir miktarı yatırımcı tarafından sadece kısmen bilinir. Oran sadece belirli bir döneme kadar bilinmektedir. Bu süreden sonra azalan veya artabilen yeni bir oran belirlenir.
• Yüzer. Faiz oranı sürekli değişiyor. Bazı göstergelere bağlanmaya bağlıdır. Oranın büyüklüğü şunlardan etkilenebilir: döviz kuru, enflasyon, Merkez Bankası tarafından belirlenen oranlar.

Menkul kıymetleri elinde bulunduran herhangi bir kişi, yılda yüzde 13 oranında vergi ödemelidir.

OFZ geliri

İki tür federal kredi getirisi vardır: sabit ve değişken. Sabit oranlara sabit oranlar da denir. Her kupon için belirli bir süre için ayarlanırlar. Oran, kuponların verildiği zamana bağlıdır. Değişken oranlar tamamen enflasyona bağlı olarak alınan resmi verilere bağlıdır. Ayrıca, oranın yüzdesi Rusya Federasyonu Merkez Bankası'na bağlıdır.

Gelir iki göstergeden oluşur:

• yatırımcının satın alınan kupondan elde edeceği gelir miktarı;
• değeri par.'ın altında olan bir kupon satın almaktan elde edilen kar

Yatırımcının nominal değerinin üzerinde bir kupon satın aldığı durumlarda önemli kayıplar yaşama olasılığı vardır.

Federal krediler birikirkupon karı. Ödemenin vadesi geldiğinde kuponun değeri artar. Yeniden satış gerçekleştiğinde, mal sahibi bu noktaları dikkate alır.

Her türlü gelir zorunlu vergiye tabi olduğundan vergi sistemini mutlaka dikkate alın. Kupon her zaman bir kişiye aitse, vergi kârın yüzde 15'i olacaktır. Kupon satarken, değer farkı için yaklaşık yüzde 35 ödemeniz gerekir.

İyi bir kazanç elde etmek için bu noktaların dikkate alınması gerekir. Bu alandaki tüm faaliyetler yasama düzeyinde düzenlenir.

Cari gelir

Cari tahvil getirisi, yıllık kupon ödemelerinin tutarıdır. Bu tür göstergeler, tahvillerin itfası veya satış sırasındaki fiyat değişimine bağlı olan yatırımcının gelirini hesaba katmaz.

Sonucun etkinliğini değerlendirmek için, prim tutarını satın alınan kuponun değerine dahil eden bir hesaplama kullanabilirsiniz.

Menkul kıymetlere yatırım yaparken olası riskleri az altmak için, kredinin tamamen geri ödenmesine kadar kısa bir süre sağlayan kuruluşları seçmek en iyisidir. Değer dalgalanmaları ancak ülkede ekonomik krizin yaşandığı dönemlerde gözlemlenebilir.

Buna rağmen, ekonomik durumun iyileşmesine veya yatırım mevduatının vadesinin yaklaşmasına bağlı olarak döviz kuru çok hızlı geri döner.

Riskleri en aza indirmek şu durumlarda da mümkündür:yatırımcılar arasında kendisini en iyi şekilde kanıtlamış büyük şirket ve kuruluşlar için geçerlidir. Ancak aynı zamanda gelirin küçük işletmelerden önemli ölçüde daha düşük olacağı da dikkate alınmalıdır.

Karlılığın tanımı

Aşağıdaki formülü kullanarak tahvillerin verimini belirleyin: r=C/P.

Göstergelerin tanımını göz önünde bulundurun:

• r – cari gelir;
• С – satın alınan kupon;
• P, geçerli kupon fiyatıdır.

Diyelim ki kupon 20 bin ruble fiyatla satın alındı, şu anda bu kuponun maliyeti 80 bin rubleye yükseldi. Bu nedenle gelir yüzde 25 olarak belirlenmiştir.

Tahvil satın almadan önce, mevcut menkul kıymet türlerini ayrıntılı olarak anlamanız gerekir. Gelir elde etme seçeneklerini değerlendirmek faydalı olacaktır. Tüm bunlar, yeteneklerinizi değerlendirmenize ve yatırım yaparken ne kadar kar elde edebileceğinizi anlamanıza olanak tanır. Bu gibi durumlarda acele etmemek ve her şeyi dikkatlice kontrol etmek daha iyidir.