İşletmenin finansal durumunun katsayı analizi

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Oran analizi, finansal tabloların genişletilmiş ilk analizi sistemi olarak işlev gören finansal analizin bir parçasıdır. Böyle bir analizin görevi, ekonomik operasyonlar, işletmenin işleyişi ve her şeyden önce mali durumu hakkında bilgi sağlamaktır. Bu bilgiler yönetim tarafından iş ortamını yönetme sürecinde kullanılır: alacaklılar, müteahhitler, yatırımcılar, denetçiler, vb. Bir işletmenin finansal durumunun katsayı analizi yapma metodolojisinin kendine has özellikleri, her katsayı bloğu için aşamaları vardır..

Analizin özü

Katsayı analizi yöntemi bir tür nicel araştırmadır ve ilişkileri açısından önemli olan belirli finansal değerlerin ilişkisini temsil eden göstergelere dayanır. Finansal şirketler için hesaplanabilecek göstergelerin seçimi oldukça geniştir. Ancak, şirketin mali durumuna ilişkin katsayı analizinin göstergelerinin aşırı sayıda hesaplanması, analizi karıştırabilir. Bu nedenle, piyasa ekonomileri genellikle en çok sınırlı bir dizi kullanır.şirket yönetiminin çok yönlü yönlerini karakterize eden etkili göstergeler.

Rasyon analizi yöntemi, özellikle bilançoda yer alan ekonomik değerler ve finansal sonuçlar dikkate alınarak, şirketin finansal tablolarının kaynak belgeleri esas alınarak gerçekleştirilir. Oranları hesaplarken, kuruluşun hazırlanma tarihindeki mali durumunu gösteren bilanço ile bilançodan önceki döneme ait verileri temsil eden mali sonuç tablosu arasındaki önemli farkın dikkate alınması önemlidir. sayfa tarihi. Bu belgelerin her ikisinden gelen tutarlardan oluşan katsayı analizi göstergeleri oluşturulurken, kar ve zararın değeri dikkate alınmalıdır. Bilanço değerlerinin aritmetik ortalaması da dikkate alınır.

Finansal analizin katsayı yöntemi uygulanırken göstergelerin belirli değerleri, belirlenen standartlara eşitlenerek değerlendirilir. Bu standartlar, değer aralıkları veya sınır değerler olarak ifade edilir. Göstergelerdeki değişimin sonraki dönemlerde değerlendirildiği, yani bu değişikliklerin eğilimlerinin analiz edildiği yatay analiz yöntemi uygulanır. Bilançonun katsayı analizinin yorumlanması, elde edilen değerlerin şirketin faaliyet gösterdiği sektörün arka planına karşı bir değerlendirmesini de kullanır.

Bu, literatürde benimsenen gösterge normlarının farklı ülkelerde çeşitli sanayi, ticaret ve tarım alanlarında faaliyet gösteren tüm işletmeler için hesaplanması nedeniyle özellikle önemlidir. saatBir katsayı analizi yapılırken, ekonomideki makroekonomik koşullardaki değişiklikler veya bireysel göstergelerin yapısındaki farklılıklar nedeniyle elde edilen değerlerin karşılaştırılamaz olma olasılığı dikkate alınmalıdır.

Analitik göstergelerin sınıflandırıldığı, literatürde kullanılan göstergelerin analiz alanlarının adı tek tip değildir.

Oranları kullanarak nakit akışlarını keşfetme

Bir işletmenin katsayı analizini yapmak için aşağıdaki nakit akışı araştırma katsayıları kullanılır:

ödeme gücü göstergesi K1

K1=(DSn+DSp)/DSi, DSn'nin başlangıçtaki fon olduğu yer;

DSp- alınan fonlar;

DSi- harcanan fonlar.

Bu oran, şirketin dönem için banka hesapları, yazar kasalar veya girişler bakiyesini kullanarak belirli bir süre için nakit ödeme yapıp yapamayacağını belirler.

Nakit akışlarının katsayı analizi yapılırken katsayının optimal değeri 1'dir.

ödeme oranı K2

K2=DSp/DSi, burada CSP alınan fonlardır;

DSi- harcanan fonlar.

Kasayı, şirketin borçlarını ödemek için kendi fonuna sahip olduğu (veya tersine, olmadığı) anlamına gelir. Standart da 1'e eşittir.

kendi kendini finanse etme aralığı

I=(DS+KFV-DZ)/Rds, KFV'nin kısa vadeli finansal yatırımlar olduğu yerde, ortalamadönem değerleri;

DZ- dönem için alacak hesaplarının ortalama değeri;

DS- nakit;

Rds - ortalama günlük nakit akışı.

Bu oran, nakit akışlarının bir katsayı analizi yapılırken, şirketin ürün satışı için alınan nakit kaynakları yardımıyla faaliyetlerini kesintisiz olarak yürütme kabiliyetine sahip olup olmadığını gösterir.

Kunduz oranı:

Kb=(PE+Am) / (TO+KO), burada Np net kâr miktarıdır;

Am- amortisman tutarı;

Öncesi – uzun vadeli yükümlülükler;

KO – kısa vadeli yükümlülükler.

Bu oran, şirketin ödeme gücünü karakterize eder. Nakit akışı ile hesaplanabilir. Standart 0,4 ila 0,45 aralığındadır.

nakit yeterlilik göstergesi:

Cd=DS / OP, nerede DS - tarihte nakit ödeme;

OP- geri ödeme yükümlülükleri.

Gösterge, incelenmekte olan an ve zaman diliminde şirketin mevcut ödeme gücünü gösterir.

gelir kalite faktörü:

Kv=DS / V

Şirketin gelir yapısındaki nakit payını karakterize eder. Katsayının yüksek bir değeri ile şirketin finansal olarak istikrarlı olduğunu söyleyebiliriz.

yeterli net nakit akışının göstergesi К1:

K1=DPTd / (ZK+Z+D), burada DPtd, mevcut faaliyetlerden elde edilen net nakit akışıdır;

LC – ödünç alınan sermaye;

З - hisse senetleri;

D - temettüler.

Tanımlarfinansman ihtiyaçlarını dikkate alarak kuruluş tarafından oluşturulan net nakit akışının yeterliliği

nakit akışı verimlilik oranı K2

K2=Dptd/Dpo, CFC nakit akışı çıkışıdır.

K3 nakit akışı karlılık göstergesi

K3=NP / NPV100, NP'nin net kâr olduğu yerde;

NPV - dönem için net nakit akışı

Nakit akışı analizinin katsayı yöntemi, şirketin nakit kullanımının ve şirketin finansmanının etkinliğini değerlendirmesine olanak tanır.

Oranları kullanarak likidite araştırması

Likidite katsayı analizinde iki açıdan incelenir:

• istatistiksel anlamda: ana finansal tabloları kullanarak, örneğin bilanço tarihindeki belirli bir an ile ilgili olarak: bilanço ve gelir tablosu ve geleneksel oranlar;
• Dinamik oranlı finansal analiz açısından: nakit akış tablosuna dayalı olarak belirli bir süre için.

Böylece bir şirketin likidite çalışması, yani 1 yıl içinde ödenecek kısa vadeli yükümlülüklerini geri ödeme kabiliyeti gerçekleştirilmiş olur.

Mevcut likidite göstergesi Ktl:

Ktl=OA / KO, burada OA, mevcut varlıkların miktarıdır, t. R.;

KO – kısa vadeli yükümlülükler, t.r.

Bu gösterge, şirketin emrinde çalışan varlıkların kaç kez olduğunu, mevcut varlıklarını nasıl karşılayacağını belirler.üçüncü taraflara karşı yükümlülükler: tedarikçiler, çalışanlar, devlet kurumları vb.

Dönen varlık ve yükümlülüklerin seviyesini belirlemek, yalnızca işletmenin kendisi tarafından mümkündür, çünkü dönen varlık ve yükümlülükleri ayarlamak için gerekli bilgiler finansal tablolarda sunulmaz. Bu nedenle, dönen varlıkların ve kısa vadeli yükümlülüklerin düzeltilmemiş değerleri, katsayının değiştirilmiş biçiminde yansıtılır:

(Z+DZ+DS+POA) / TO, Z - hisse senetleri;

DZ - alacak hesapları;

Ds - nakit;

POA – diğer mevcut varlıklar;

TO – mevcut borçlar

Bu göstergenin rasyonel değeri belirlenen aralık içinde olmalıdır. 1, 2'nin altındaki bir endeks, şirketin ticari faaliyetlerinin verimliliğini doğrudan etkileyebilecek, şirketin mevcut yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetine yönelik bir tehdidi gösterir. 2, 0'ın üzerindeki bir endeks, bir işletme fazlasını, yani kötü yönetimi gösterir.

Hızlı likidite göstergesi

Kbl=(KDZ + FV + DS) / TO, KDZ'nin kısa vadeli bir alacak olduğu durumlarda, t.r.

FV - finansal yatırımlar, t.r.

DS - nakit, t.r.

TO- cari yükümlülükler, t.r.

Bu gösterge, şirketin elinde bulunan yüksek derecede likiditeye sahip dönen varlıkların, üçüncü şahıslara olan mevcut yükümlülüklerini kaç kez karşıladığını belirler. Bu oran, en az likit dönen varlıklar - hisse senetleri vetahakkuklar.

Bu oranın optimal seviyesi 1, 0 olmalıdır, yani kısa vadeli yükümlülükler, yüksek derecede likiditeye sahip dönen varlıklar tarafından tamamen karşılanmalıdır. Hızlı bir varlık devri (örneğin ticaret) ile karakterize edilen işletmeler durumunda, bu standart 0,7 düzeyine düşürülür.

Bu göstergenin düşük bir değeri likidite sorunlarına işaret edebilirken, bu göstergenin yüksek bir değeri, şirketin sonuçları üzerinde olumsuz bir etkisi olabilecek, verimsiz nakit birikimini ve yüksek düzeyde alacakları gösterir.

Oranlarla borç analizi

Bir işletmenin katsayı analizi yapılırken, borç ölçerde borcun varlıklara, sermayeye ve öz sermayeye oranı her zaman paydadadır. Toplam öz sermaye hesaplamasının borç ve öz sermayeyi de içerdiği vurgulanmalıdır.

Bu analiz, şirketin ödeme gücünün katsayı analiziyle yakından ilgilidir.

• Kaldıraç oranı - ortalama değer olarak hesaplanan, varlıkların ortalama değerinin öz sermayeye oranı.
• Faiz karşılama oranı, FAVÖK'ün faize bölümüdür.
• Maliyet karşılama oranı, faiz ve vergi öncesi kira ödemeleri ve gelir tutarının, faiz ve kira ücretlerine bölünmesiyle elde edilen orandır.

Borç oranları, bir yandan işletmenin borçluluk derecesini ve diğer yandan- yükümlülüklerini geri ödeme yeteneği.

Toplam borç oranı Cob:

Kob=O / A, burada O, şirketin borçlarının toplam tutarıdır;

A - şirket varlıkları.

Toplam Borç Oranı CCK, bir şirketin varlıklarını finanse etmede borcun payını ölçer.

Ödünç alınan sermayenin şirket varlıklarına katılımının kabul edilebilir, kabul edilebilir düzeyi belirlenen aralık içindedir. 0,57'nin altındaki bir oran, fonlama kaynaklarının yanlış yönetimi olarak yorumlanabilirken, 0,67'nin üzerindeki bir oran, şirketin borcunu geri ödeme kabiliyetini kaybetme riskinin yüksek olduğunu gösterir. Son derece kötü ekonomik ve finansal duruma sahip işletmelerde, ödünç alınan sermayenin toplam borcunun oranı 1'i aşıyor

Uzun vadeli borç oranı Kdz

Kdz=TO / SK, nerede - uzun vadeli yükümlülükler;

SK - net değer.

Borç oranı, risk oranı veya kaldıraç oranı olarak da adlandırılan bu oran, uzun vadeli yükümlülüklerin özkaynak kapsamı seviyesini bildirir. Bu göstergenin standardına göre, miktarı belirlenen aralık içinde olmalıdır. Gösterge 1.0 seviyesini aşarsa, işletme ağır borçlu kabul edilir.

Öz sermaye borç oranı:

Kdss=OO / SK, nerede OO - genel yükümlülükler;

SK - kendisermaye.

Bu gösterge, şirketin öz sermayesinin borç düzeyi hakkında bilgi verir. Ve aynı zamanda, işletme için bir finansman kaynağı olarak çekilen sermayenin öz sermayeye oranı hakkında. Bu göstergenin değerinin büyük ve orta ölçekli işletmeler için 1.0'ı ve küçük işletmeler için 3.0'ı geçmemesi gerektiği varsayılmaktadır.

Net finansal sonuç için borç karşılama oranı Кп:

Kp=NFR/(KR+R), NFR, net finansal sonuçtur;

KP - sermaye taksitleri;

P - ilgi

Bu oran, net finansal sonucun anapara ödemelerinin ve faizin sürdürülmesini kaç kez kapsadığını belirler. Mali durumu doğru bir işletmede bu oran 1.0'dan büyük olmalıdır.

EBIT hizmet kapsam oranı:

Kp=(VFR + P) / (KR + P), nerede FVR - brüt mali sonuç;

P - ilgi;

KR - sermaye taksitleri

Bu gösterge, vergi ve faiz öncesi gelirin, sermaye katkı paylarının ve faizin geri ödenmesini kaç kez kapsadığını gösterir, yani. kârların ne ölçüde borç servisi sağladığı. Asgari eşik 1,2'dir. Dünya Bankası, 1,3'ten fazla olması gerektiğini önermektedir.

Nakit akışı borç servisi kapsamı Y:

Y=(NFR + A)/ (KR+P), NFR, net finansal sonuçtur;

A- amortisman;

KR - sermaye taksitleri;

P - ilgi

Bu oran, aşağıdakiler için borç servisi kapsamını belirler:net mali fazla hesabı. Optimal eşik 1.5'tir, yani vergi öncesi kar miktarı, amortisman ile birlikte, yıllık kredi ödemesi artı faizden en az %50 daha yüksek olmalıdır.

Faiz karşılama oranı, bir şirketin faizi zamanında ödeme kabiliyetini ölçer. Hem faiz hem de sermaye katkı payları aynı anda ödenecekse bu rakamın analize dahil edilmesine gerek yoktur.

Finansal Gücün Özü

Finansal oran analizinde, finansal sağlamlık, finansal sistemin, yani finansal aracıların, piyasaların ve piyasa altyapılarının ekonomik şoklara ve finansal dengesizliklerdeki ani ayarlamalara dayanabildiği bir durumdur.

Finansal sürdürülebilirlik, bir firmanın sermaye oranlarının ve bunların birbirleriyle ilişkilerinin incelenmesiyle ilgilidir.

Finansal sağlamlık oranı, finansal aracılık sürecinde reel ekonominin işleyişini olumsuz yönde etkileyebilecek ciddi finansal yanlışlıklar olasılığını az altır.

Piyasa ilişkileri açısından finansal istikrar, şirketin istikrarının ve ayakta kalabilme yeteneğinin kanıtıdır. Yani şirketin kaynaklarının şu anki durumunu, ürünün yaratılmasını sağlarken ve maliyetleri karşılarken şirketin finansmanını özgürce uygulayabilme yeteneğini gösterir.

Yürütmede liderliğin ana hedefimali durumun katsayı analizi, faaliyetleri gelir elde etmeye odaklanan şirketin istikrarını sağlama yeteneğidir.

Bir şirketin finansal gücü, ödeme gücünün zaman içinde sabit olduğu ve borç ve öz sermayenin rasyonel bir yapıya sahip olduğu organizasyonun belirli bir durumudur. Sonuç olarak, istikrar, piyasaya tekabül eden ve şirketin gelişimine olan ihtiyacı gösteren böyle bir finansal kaynak durumu ile gösterilir.

İstikrar ve dayanıklılık, ekonomik çalışma sürecinde oluşur ve şirketin dayanıklılığının ana unsurudur.

Oranları kullanarak finansal sağlamlık çalışması

Kurumsal finansmanın katsayı analizini yürütürken parasal finansal istikrarı inceleme sorunları:

• şirketin ödeme gücünün ve finansal istikrarının değerlendirilmesi, ihlallerin ve bunların koşullarının belirlenmesi;
• Şirketin finansal istikrarını ve ödeme gücünü artırmaya yönelik ipuçlarının ve yolların geliştirilmesi;
• Kaynakların etkin dağıtımı ve parasal sürdürülebilirliğin normalleştirilmesi;
• Farklı kaynak kullanım yöntemlerine bağlı olarak olası parasal sonuçları ve olası parasal sürdürülebilirliği tahmin etme.

Ana katsayılar arasında şunlar vardır.

Finansal istikrar faktörü:

Kf=(SK+DK)/P, SC, firmanın öz sermayesidir;

DK - uzun vadeli taahhütler;

P - şirketin yükümlülükleri.

Bu katsayının standardı 0, 8-0.9'dur. Veri isabetiçerçeve, şirketin istikrarını olumlu bir bakış açısıyla karakterize eder:

• Kaldıraç konsantrasyonu göstergesi, "1" ile finansal istikrar göstergesi arasındaki farktır. Şirketin sermaye seviyesi yüksekse, istikrar açısından olumlu olarak nitelendirilebilir. Böyle bir durumda yatırımcılar, olumsuz faktörlerin ortaya çıkması durumunda yatırımlarının kendi sermayelerinden geri alınabileceğinden emin olduklarından şirketin gelişimine yatırım yapmaya daha istekli olurlar.
• Özerklik değerinin zıt göstergesi, borçların öz sermaye miktarına ve uzun vadeli planın yükümlülüklerine oranı ile belirlenen finansal bağımlılığın göstergesidir.
• Çeviklik göstergesi, firmanın devam eden operasyonuna tahsis edilen sermaye kısmını yansıtır. Bu göstergenin bir standardı yoktur ve büyüme eğilimi olumlu bir an olarak kabul edilir.
• Şirketin ödünç alınan ve özkaynak oranının göstergesi, ödünç alınan ruble başına öz sermaye miktarını karakterize eder. Değer 1'den büyükse, kuruluşun istikrarını olumsuz yönde etkileyen ödünç alınan fon fazlalığı vardır.
• Kendi işletme sermayesi ile dönen varlıkların güvenliğinin göstergesi. Şirketin kendi fonlarından ne kadar işletme sermayesi üretildiğini yansıtır. 0'ın üzerinde tanımlanan standart değer, 1.

Oranları kullanarak karlılık analizi

Kar oranları aşağıdakilerle yakından ilişkilidir:finansal tabloların oran analizinde kullanılan şirket sonuçları. Bu kategorideki bazı metrikler için kârla ilgili belirli standartlar yoktur. Şirketin amacının kar elde etmek olduğu varsayıldığından, onunla ilgili göstergelerin her birinin negatif değerler almaması gerekir.

Geçmiş yılların zararlarını cari kârla karşılama katsayısı Кп:

KP=TP / Y100, TP mevcut kârdır;

U - önceki yılların zararı.

%100'den büyük olan endeks, şirketin önceki yılların zararlarını tamamen karşıladığını gösterir. Açık aralıktaki bir gösterge (%0-100), şirketin kayıpların bir kısmını karşıladığını gösterir. Bu gösterge %0 ise cari kâr sağlamadığı ve geçmiş yılların zararlarını karşılayamadığı anlamına gelir.

Bu durumda, öz sermaye ile birikmiş zarar karşılama oranının hesaplanması da tavsiye edilir Kn:

Kn=SK / Y100, nerede SC - eşitlik;

Eğer oran %100'ü geçmezse, özkaynaktan kaynaklanan zararları karşılayamadığı için işletmenin mali durumu özellikle zordur.

Satış karlılığı Rp:

RP - VFR / D100, nerede GFR - brüt finansal sonuç;

D - satış geliri.

Bu gösterge, şirketin satışlarının karlılığını, yani her bir satış geliri birimi için ortalama olarak vergi öncesi kâr miktarını belirler. Bu oran vergi oranına bağlı değildir.operasyon ülkesine göre değişir.

Bu göstergenin optimal boyutu, girişimcilik faaliyetinin türüne bağlıdır. Kısa üretim döngüleri ve hızlı satış yeteneği ile karakterize edilen işletmelerde karlılık daha düşük olabilir (kısa döngü, daha düşük fon dondurma maliyeti anlamına gelir). Bu nedenle, bu göstergeyi değerlendirirken, incelenen işletmenin faaliyet gösterdiği sektördeki ortalama karlılığa atıfta bulunmak haklıdır.

ROI ROS: ROS=BF / D100,

NFR, net finansal sonuçtur;

D - satış geliri.

Satışların getirisi, net gelirin satışların maliyeti içindeki payını gösterir. Bu oran vergi oranına bağlıdır. Bu göstergenin değeri ne kadar düşükse, kâr elde etmek için satışların değeri o kadar yüksek olmalıdır. Bu göstergenin yüksek bir değeri, yüksek satış verimliliğini gösterir.

Varlıklar ve öz sermaye getirisi

ROA:

ROA=FR / A100, nerede FR - finansal sonuç;

A - toplam varlıklar

Oran, şirketin varlıklarına dahil olan her bir para birimi için kâr miktarını belirler. Bu gösterge, yönetimdeki yönetsel yetkinliklerin en iyi bireysel göstergesi olarak kabul edilir.

Özkaynak getirisi ROE:

ROE=FR / SK100, nerede FR - finansal sonuç;

SK - net değer

ROE, öz sermaye getirisini gösterirşirketler, yani sahipleri tarafından yatırılan fonların getirisi ne kadardır. Bu göstergenin boyutu, yıllık yatırım getirisi ile karşılaştırılır ve büyüklüğü, işletmenin kapitalizasyondan kurtulması için en az enflasyon oranına eşit olmalıdır.

Doğru işleyen bir kuruluşta aşağıdaki ilişkiler sürdürülür: ROE> ROA> ROS.

Oranları kullanarak ticari faaliyet analizi

Ratio analizi, şirketin ticari faaliyetinin analizi olmadan sunulmaz. Küresel Varlık Devir Hızı:

Cob=D / A, nerede D - satış geliri;

A - varlıklar

Bu ölçü, bir şirketin satışlarının varlıklarını kaç kez aştığını ölçer. Büyüklüğü, endüstrinin özelliklerine bağlıdır - sermaye yoğunluğunun yüksek olduğu bir endüstride düşüktür ve büyük miktarda insan emeğinin bulunduğu işletmelerde yüksektir. Bu nedenle, özellikle aynı sektördeki şirketlerin performansını karşılaştırmak için kullanışlıdır.

Sabit varlık devir oranı Kos:

Kos=D / OS cf, burada Osav, ortalama sabit kıymet stoğudur.

Bu gösterge, sabit varlıklardan elde edilen gelir düzeyini belirler. Ortalama değeri 1,6'dır. Bu gösterge, varlıklarda yüksek oranda sabit kıymet bulunan işletmeleri değerlendirmek için yararlıdır. Bu göstergeyi yorumlarken, daha önce amortismana tabi tutulmuş eski sabit kıymetlere sahip işletmeler durumunda, bu göstergenin değerinin dikkate alınması gerekir.pahalı olacak.

Cobob işletme sermayesi devir oranı:

Cobob=D / OBS, OB'lerin ortalama cari varlıklar olduğu yerde

Bu katsayı, dönen varlıkların devir hızını belirler (dönen varlıkların birim zaman başına yaptığı devir sayısı). Ne kadar yüksekse, işletmenin finansal durumu o kadar iyi olur.

Sonuç

Oran analizi, finansal tabloların ön analizinin devamıdır. Bu analiz, ilişkileri açısından önemli olan belirli finansal değerlerin ilişkisine dayanmaktadır.

Oran mali analizi, şirketin mali durumunu aşağıdaki oranlarla belirlemenize olanak tanır:

• likidite;
• ödeme gücü;
• borç;
• verimlilik;
• finansal güç.

İşletmenin finansal analizinin göstergelere göre oranının belirli değerleri, işletme ortamı bağlamında ayrı ayrı değerlendirilir. Böyle bir değerlendirme, değer veya sınır değer aralıklarında ifade edilen yerleşik standartların yanı sıra, bu göstergelerdeki değişiklik sonraki dönemlerde, özellikle de bunların eğilimi değerlendirildiğinde yatay analizleriyle karşılaştırılarak gerçekleştirilir. değişir.