Değişken döviz kuruna geçiş. Dalgalı döviz kuru sistemi

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Döviz kuru, iki devletin para birimlerinin göreli değeridir. Başka bir deyişle, bir para biriminin diğer para birimi cinsinden ifade edilen değeridir.

Yabancı Kuru Ayar Modları

Mevcut döviz kuru rejimlerine bakmakta fayda var:

• Altın paritelerine dayalıdır. Altına sabitlenen para birimleri, birbirleriyle sabit bir oranda korelasyon gösterir. Daha önce altın standart, küresel piyasa düzenleyicisinin otomatik türüydü.

• Sabit oran. Merkez Bankası ulusal para biriminin oranını belirler. Bu, temel olarak, makroekonomik istikrar amacıyla yapılan ulusal para birimi döviz kurlarındaki serbest dalgalanmaların sınırları ile ilgilidir. Bunun için Merkez Bankası belirli bir miktarda döviz alır veya satar.

• Değişken döviz kuru. Arz ve talepteki sınırsız dalgalanmalar sonucunda belirlenir. Bu durumda döviz kuru, para biriminin döviz piyasasındaki denge fiyatı olacaktır. Aynı zamanda döviz kurundaki dalgalanmalar, ithalat ve ihracat hacimleri, devletödemeler dengesi ve ticaret dengesi sınırsızdır.

İlk iki modun anlaşılması açıksa, dalgalı döviz kuru daha ayrıntılı olarak çalışmaya değer.

Esnek döviz kuru nedir?

Dönen veya esnek döviz kuru, piyasadaki döviz kurlarının arz ve talebe bağlı olarak değişebildiği bir rejimdir. Serbest dalgalanma koşullarında yükselebilir veya düşebilirler. Aynı zamanda piyasadaki spekülatif işlemlerin yürütülmesine ve devletin ödemeler dengesinin durumuna da bağlıdır.

Teorik olarak, serbest dalgalanan döviz kurları rejimi, bir denge kurunun oluşturulmasının nedeni olmalıdır. Bu durumda ülke, dış etkinin yokluğunda ekonomik durumu düzenlemek için yeterli fırsatlara sahip olacaktır. Ancak gerçekte, esnek döviz kurları istikrarsızlaştırıcı ve sürdürülemez eğilimlere neden oluyor. Durum, spekülatif fon akışıyla daha da kötüleşebilir.

Ortaklar kar elde edeceklerinden emin değilse, yatırım ve ticaret anlaşmaları yapmak daha zor hale gelebilir. Bu nedenle ülkelerin döviz kurlarını müdahale yoluyla düzenlemeleri tercih edilmektedir. Ancak çoğu zaman bu, diğer devletlerle ticarette rekabet avantajı elde etmek için döviz kurunun manipülasyonuna yol açar.

Değişken bir döviz kuru sistemi oluşturma

1976'da IMF Geçici Komitesi toplandı ve Jamaika'ya ulaştı.anlaşma. Bu prosedür, altının parasallaştırılmasını ve dalgalı döviz kurlarına geçişi pekiştirdi. Rusya Federasyonu'nda, 15 Kasım 1991 tarihli kararname ile uygun bir rejim kuruldu. Dalgalı kur sistemi, devletin döviz piyasalarında mevcut olan arz ve talep oranının etkisi altında oluşturulmuştur.

Kur riskini karşılamak için ticari işlemler yapılırken vadeli işlemler kullanılmaya başlandı. Bu yöntem 60'ların sonundan beri popülerlik kazanmıştır. Bu sefer dalgalı rejime geçiş, Bretton Woods sisteminin krizi ve döviz piyasalarının istikrarsızlığı damgasını vurdu.

Yeni bir sistemin nedenleri

1964 yılında döviz piyasalarının istikrarsızlığı nedeniyle, Japon ve diğer dünya para birimlerinin konvertibilitesi açıklandı. Böylece ABD, bir ons altının fiyatını destekleme yeteneğini kaybetti. Devlet enflasyonda hızlı bir artışla karşı karşıya kaldı. Elbette ABD hükümeti bu fenomenle mücadele etmek için bir takım önlemler aldı ancak olumlu bir sonuç vermediler.

ABD'nin dış borcu her yıl artıyor ama dolardaki en büyük kriz düşük faiz oranları nedeniyle 1970 yılında yaşandı. Ertesi yıl, devletin ödemeler dengesi ciddi bir açık verdi. Doların altına ücretsiz çevrilmesi durduruldu.

Bretton Woods sistemini kurtarmak için çok şey yapıldı. Yaklaşık 5 milyar dolarlık bir müdahale sonuç vermedi. Doların %10 oranında değer kaybetmesinin ardından gelişmiş ülkeler dalgalı döviz kuruna geçiş yaptı.

Kriz yönetimi

1973 yılına kadar para birimleriyle yapılan işlemlerde iyi para kazanmak mümkündü. Ancak sabit oranlar geçerliliğini yitirdikten sonra spekülatif kâr elde etmede sorunlar yaşandı. Aynı zamanda, serbestçe dalgalanan döviz kurları rejimi birçok büyük bankanın iflasına yol açtı. Aynı zamanda, çok sayıda finansal kurum ciddi şekilde etkilendi. Sistem resmen tanındıktan sonra, uluslararası finansal ilişkiler düzenlemelere yenik düşmeye başladı.

Değişken döviz kuruna geçiş, eksikliklerin ve sorunların çoğunu ortadan kaldırdı. Bu modun avantajlarına rağmen, bazı dezavantajları vardır. Her şeyden önce, para birimlerinin yüksek oynaklığına (belirli bir süre boyunca değerdeki dalgalanmaların genliği) dikkat çekmeye değer. Çoğu durumda bu, uluslararası ihracat-ithalat operasyonlarını olumsuz etkiler.

Rusya'da mevcut rejim

Rus'un 1998'de temerrüde düşmesinden sonra, ertesi yıl düzenlenmiş para birimi rejimi başlatıldı. O zamandan beri hükümet, dış koşulların ekonominin kamu sektörü üzerindeki olumsuz etkisinin derecesini az altabildi. Dalgalı döviz kuru, çift para birimi sepetinin getirilmesiyle desteklendi. Euro ve doların birleşiminden oluşuyordu. Bu eylem, para sisteminin yönetimini güçlendirmeyi mümkün kıldı.

Çift para birimi sepetinin piyasaya sürülmesinden sonra, ruble aldıdünyanın en önemli iki yedek birimine odaklanın. Aynı zamanda ABD ekonomisine daha az bağımlı hale geldi.

Fiyat çift döviz sepetinin belirlenmiş sınırlarının üzerine çıkarsa, devletin döviz piyasasının kotasyonlarına müdahale etme hakkı vardı. Şu anda bu kural, küresel krizden sonra ortaya çıkan gücünü yitirdi. Devlet döviz kurundan bağımsız olarak para birimi ile işlem yapabilir.

Serbest dalgalı döviz kuru

Bu rejim, devlet hükümetinin diğer ülkelerin para birimlerine göre ulusal para birimini düzenlemesini tamamen reddetmesini sağlar. Serbest dalgalı bir döviz kuru, yalnızca arz ve talebin piyasa yasalarıyla belirlenen döviz kurunun hareketi anlamına gelir.

Söz konusu politika az sayıda ülke tarafından kullanılmaktadır. Daha yaygın olanı, yönetilen bir dalgalı döviz kurudur. Daha fazla alaka düzeyine sahiptir, çünkü içinde fiyat belirlenen sınırlar içinde değişir. Limitlerden birine ulaştığında, para otoritelerinin yardımıyla döviz kuru istikrara kavuşur. Çoğu zaman, dönüştürme işlemleri rezerv ve ulusal para birimi ile açık piyasada gerçekleştirilir.

Dönüşüm işlemlerinin etkisi

Dönüşüm işlemleri, önceden belirlenmiş bir zaman dilimi, hacimler ve döviz kuruna sahip para birimlerinin alım veya satımını amaçlayan işlemlerdir. yüzen kullanan durumlarve sabit bir döviz kuru bu işlemleri yapabilir. İşletmenin mali durumunu, belirli bir bölgeyi ve bir bütün olarak ülke ekonomisini etkileyebilirler. Bu şekilde kazanç sağlamak için bu konuyu doğru anlamalısınız.