Belediye tahvilleri: kavram, türleri, getirisi, avantajları ve dezavantajları

İçindekiler:

Belediye tahvilleri: kavram, türleri, getirisi, avantajları ve dezavantajları
Belediye tahvilleri: kavram, türleri, getirisi, avantajları ve dezavantajları

Video: Belediye tahvilleri: kavram, türleri, getirisi, avantajları ve dezavantajları

Video: Belediye tahvilleri: kavram, türleri, getirisi, avantajları ve dezavantajları
Video: TTMD Webinar - Plakalı Eşanjörlerin Dizaynı & Performans Belgelendirilmesi 2024, Kasım
Anonim

Devlet organları, vatandaşların yaşam standardını iyileştirmeyi amaçlayan ekonomi politikası uyguluyor. Devlet programlarının uygulanmasına yönelik finansman açığının kapatılması kredi çekerek gerçekleştirilir. Yerel bütçeleri doldurmanın yollarından biri de belediye tahvillerinin satışıdır.

belediye tahvilleri
belediye tahvilleri

Konsept

Bunlar, yerel özyönetim organları tarafından verilen menkul kıymetlerdir. Kredinin geri ödeme süresini gösteren, sahiplerine belirli bir ücret - indirim veya kupon geliri - almalarını garanti eden borç yükümlülükleridir. Bu durumda ihraççılar eyaletler, iller, şehir yönetimleri, devlete ait paralı yollar.

Yatırımcılar, bu tür menkul kıymetleri borsaya yerleştirmeleri sırasında satın alma ve ayrıca ikincil piyasada sahiplerinden satın alma fırsatına sahiptir.

EkBelediye tahvillerinin çekiciliği, üzerlerindeki kupon gelirlerinin yerel ve eyalet vergilerinden muaf olmasıdır.

Bu tür tahvilleri Rusya borsasında satın alabilirsiniz ve statülerine göre devlet tahvillerine eşittirler. Bu tür menkul kıymetler kapsamındaki yükümlülüklerin yerine getirilmesi, yerel vergiler, yatırım projelerinden, evlerden, köprülerden, yollardan elde edilen gelirlerin toplanmasıyla sağlanmaktadır.

Belediye tahvilleri, güvenlik ve ihraç konusu bakımından devlet tahvillerinden farklıdır. Bu tür menkul kıymetlerin sağlanması, böyle bir koşul ayrıca belirtilmedikçe, ülkelerin hükümetleri tarafından garanti edilmez. Bu nedenle, borcun geri dönüşünün belediyenin itibarı veya teminat ile garanti altına alındığı daha riskli bir yatırım olarak kabul edilirler.

belediye tahvili getirisi
belediye tahvili getirisi

Özellikler

Belediye tahvilleri, menkul kıymet satın almak isteyenler için karlı bir yatırım yönüdür. Borcun geri ödenmesi için belirli şartlar belirlediler, gelir oranı önceden belirtildi. Emisyon kararı yerel yönetimler tarafından verilir.

Görüntülemeler

Menkul kıymetler, rehin olup olmamasına göre teminatsız ve teminatlı olarak ikiye ayrılır.

Belediye tahvillerinin türlerine daha yakından bakalım.

Uzmanlar bunları şu şekilde sınıflandırır:

  1. Prim ile ve nominal değerinden satılır.
  2. Faizsiz, faiz getiren.
  3. Kuponsuz, kupon.
  4. Özel, hedeflenmiş.

Krediler şuna göre sınıflandırılır:aşağıdaki özellikler:

  1. Piyasa dışı, pazar dışı.
  2. Harici, dahili.
  3. Son kullanma tarihine göre.

Ayrıca, belediye tahvillerinin farklı amaçları olabilir:

  1. Bölgesel altyapının geliştirilmesi.
  2. Projenin istikrara kavuşturulması (tahmini fon sıkıntısından korumak).
  3. Bütçe açığını ortadan kaldırmak.
  4. belediye tahvili türleri
    belediye tahvili türleri

Örnekler

Alt federal (belediye) tahvilleri en çok ABD'de yaygındır. Devlet tahvillerinin yaklaşık yarısı belediye tipi menkul kıymetlerdir. Bu pazarın zirvesi, ihraç edilen tüm menkul kıymetlerin değerinin yaklaşık 3,8 trilyon dolar olduğu ve bunun da ülkenin GSYİH'sının yarısını aştığı 2010 yılındaydı.

Belediye tahvilleri ilk olarak 19. yüzyılda ABD'de ortaya çıktı. Para toplayarak, New York'ta Erie Kanalı'nın yanı sıra New Orleans Limanı'nı inşa etmek mümkün oldu. İç savaşın sona ermesinden sonra, kıta genelinde demiryolu hatlarının inşasına başlandı. Bu işler, tahvil ihracı yoluyla toplanan fonlar pahasına ödendi.

Rusya'da belediye tahvil piyasasının gelişimi 1992'de başladı ve 2000'lerin başında yaklaşık 100 menkul kıymet ihracı yapıldı. Bundan sonra göstergeler bu rakam etrafında sabitlendi.

Bazı Rus kuruluşları, kalkınma için kredi toplamak için hala aktif olarak tahvil kullanıyor. Belediye kuruluşları pazarında önde gelen bölgeler arasında St. Petersburg,Tomsk bölgesi, Moskova.

Örneğin, 2018 için Tomsk bölgesi tarafından ihraç edilen tahvillerin yaklaşık 10 milyar ruble olduğu tahmin ediliyor.

belediye tahvilleri
belediye tahvilleri

Güvenilirlik

Belediye tahvilleri son derece güvenilirdir. 2003 yılından bu yana, bu tür menkul kıymetlerin yalnızca bir ihracı temerrüde düştü. Hükümet, sorunlu borçlulara yardım etmeye çalışarak ödemelerin istikrarlı olmasını sağlar. Sadece devlet tahvilleri belediye tahvillerinden daha güvenilirdir. Belediye tahvillerinin yüksek istikrarı nedeniyle, bunların getirisi şirket tahvillerinden daha düşük, ancak banka mevduatlarından daha yüksektir. Ek olarak, bankalar genellikle lisanslarını kaybeder ve 1,4 milyon rubleyi aşan tüm fonlar kaybedilebilir. Belediye tahvillerinde böyle bir risk yoktur.

Likidite

Bu tür menkul kıymetlerin likiditesi hiç de az önemli değildir. Her zaman borsada işlem görürler ve sahibi bunları istediği zaman satabilir veya satın alabilir.

Rus belediye tahvilleri
Rus belediye tahvilleri

Satış, birikmiş kupon gelirinin alınmasını gerektirir. Örneğin, her altı ayda bir 100 ruble ödenirse, 3 ay sonra yapılan bir satış, 3 ayda birikmiş 500 ruble gelir almanızı sağlar. O sırada talep yoksa tahvil satmak sorunlu olabilir. Bu durumda satışın indirimli olarak yapılması veya vadeye kadar menkul kıymetin sahibi olarak kalması gerekecektir.

Ayrıca, faiz oranlarında değişiklik olasılığı vardır.sırasıyla ekonomi ve tüm borçlanma senetlerinin maliyeti değişecektir. Oranlar yükselirse, belediye tahvilleri daha az çekici hale gelir. Bunun nedeni, gelir yüzdesinin daha yüksek olacağı bir banka mevduatına para koyabilmenizdir. Bu durum tahvillerin değerinde bir azalmaya yol açmaktadır. Bu, tahvilin sahibinin onları vadeye kadar elinde tutmayı planlamıyorsa dikkate alınması önemlidir.

Bireylerin erişimi olmayan borsada Rusya Federasyonu belediye tahvilleri satıldı ve satın alındı. Bunun için bir komisyoncu - alım satım yapan bir aracı gerekir.

Rus tahvilleri
Rus tahvilleri

Dezavantajları ve avantajları

Böylece, bu tür makalelerin avantajlarını ve dezavantajlarını vurgulayabiliriz. Avantajlar arasında, yüksek düzeyde güvenilirlik, belediye tahvillerinin getirisi, kupon gelirinde vergi olmaması, likidite ve düşük düzeyde fon kaybetme riski vardır. Dezavantajlar arasında, fark üzerinden vergi ödeme ihtiyacı (satış, satın alma fiyatını aşan bir fiyata gerçekleştirilirse), borsada bağımsız olarak alım satımın imkansızlığı (bu, bir komisyoncunun hizmetlerini gerektirecektir), ayrıca tahvil satmak istiyorsanız ve onlara talep yoksa fiyatı düşürmeniz gerekiyor.

Belediye tahvillerinin tüm avantaj ve dezavantajlarını değerlendirdiğimizde, bu tahvillerin özellikle kısa dönemli katkı yapıldığında iyi bir yatırım aracı olduğu sonucuna varabiliriz.

Önerilen: