Rusya'nın rekor dış borcu ve ülkeden sermaye çıkışı: Rakamlar ne diyor ve gelecekte ne bekleniyor

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Ekim 2013'ün başlarında, Rusya Merkez Bankası'nın web sitesinde Rusya'nın dış borçlanma dinamiklerine ilişkin hayal kırıklığı yaratan ve aynı zamanda endişe verici istatistikler yer aldı. Rusya'nın dış borcunun durumunu tanımlayan rakamlara bakıldığında, 2013 yılı bir başka tüm zamanların en yüksek seviyesi olacağa benziyor. Ön verilere göre 1 Ekim itibarıyla toplam borçlanma tutarı rekor kırarak yaklaşık 719,6 milyar doları buldu. Bu değer, 2012 sonundaki aynı göstergeden %13'ün üzerindedir. Aynı zamanda Merkez Bankası, bu yıl Rusya Federasyonu'ndan 62 milyar düzeyinde bir sermaye çıkışı öngörüyor ve bu, bir önceki tahmine (67 milyar) göre biraz daha iyimser görünüyor ve yazımızda ele alınacak.

Göstergelerin ilişkisi

EğerMevcut döviz rezervlerinin etkileyici miktarını (yaklaşık 515 milyar dolar) hesaba katarsak, Rusya'nın dış borç sorununun biraz şişirilmiş olduğu görünebilir. Gerçekten de, toplam borçlanma miktarında devlet yükümlülüklerinin payı nispeten küçüktür ve 63,3 milyar dolara (%8,8) eşittir. 1 Ekim itibariyle, GSYİH'nın değeri, mevcut döviz kurunda 32.2663 ruble / dolar olan 48 trilyon 869.325 milyar ruble olarak gerçekleşti. 1.514,56 milyar dolara tekabül ediyor. Gerçek devlet yükümlülüklerinin gayri safi yurtiçi hasıla hacmine oranının basit bir hesaplaması, yaklaşık %4,2'lik bir sonuca yol açar. Bu çok düşük bir rakam ve bu açıdan bakıldığında, Rusya'nın dış borcunu, ülkenin teknik bir temerrüt tehdidi altında olduğu Amerika Birleşik Devletleri'ndeki durumla karşılaştırırsak, gereksiz bir endişe nedeni yok gibi görünüyor. Ancak, analistlerin bu konuda ne düşündüğünü görelim.

Uzmanlar tarafından değerlendirme

HSBC'nin BDT ve Rusya Baş Ekonomisti Alexander Morozov, üçüncü çeyrekteki düşük cari ticaret açığı fazlasına (+29.500 milyar$) odaklanıyor. 2012'nin aynı döneminde bu rakam iki katıydı (+61.500 milyar dolar). Ve üçüncü çeyreği ayrı ayrı ele alırsak, rakamlar daha da iç karartıcı görünüyor: geçen yıl karşılaştırılabilir döneme göre beş kat daha az olan sadece 1,1 milyar dolar. Net sermaye çıkışları hala mütevazıyken, düşük bir fazla kötü haberdir. Ayrıca A. Morozov, bu göstergenin revize edilmesinin muhtemel olduğuna inanıyor.sürüm düşürür. Buna karşılık, milletvekili Daria Zhelannova. Alpari'nin analitik departmanının müdürü, Rusya'nın mevcut dış borcu hakkında yorum yaparken, Merkez Bankası ve Maliye Bakanlığı'ndan borç hesaplama yöntemlerindeki farkı hatırlıyor. İkincisi, yalnızca ülkenin egemen yükümlülüklerini dikkate alır ve bu durumda henüz endişelenecek bir şey yoktur. Ancak Merkez Bankası, devlet borcuna ek olarak şirketlerin ve bankaların borçlarını da sabitliyor.

Ve burada durum şimdiden korku yaratmaya başladı. Uzmana göre şu ana kadar şu tablo ortaya çıkıyor: Rusya'nın toplam dış borcu kademeli olarak büyüyor, rezervin büyüklüğü ise aynı seviyede kalıyor. Şimdiye kadar, belirli bir risk yoktur. Ancak, dünya gaz ve petrol fiyatları keskin bir şekilde düşerse, bu rublenin otomatik olarak düşmesine neden olacaktır. Bu durumda, yetkililerin devalüasyondan ve nat'tan kaçınmaları olası değildir. para birimi 40 ruble/dolara düşebilir.