Dupon'un formülü - hesaplama örneği

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

DuPont modeli, faktör analizinin en etkili yöntemlerinden biri olarak kabul edilir. 1919'da aynı isimdeki şirketin uzmanları tarafından önerildi. O zaman, varlık devir hızı ve satışların karlılık göstergeleri geniş çapta yayıldı. Model üçgen bir yapıya sahipken bu göstergeler ilk kez bu modelde bir arada ele alındı.

Dupont formülü sıklıkla kullanılır, yardımı ile faktör analizi son derece basittir. Üçgenin tepesinde, toplam sermaye getirisini gösteren bir katsayı bulunur, bu şemadaki ana göstergedir, yani şirkete yatırılan fonlardan elde edilen kâr anlamına gelir. Aşağıda, faktör türünün göstergeleri, yani kâr miktarı (satış karlılığı) ve varlık devir hızı bulunmaktadır. DuPont formülü, yatırım getirisinin satış karı ve dönen varlıkların ürününe eşit olacağı anlamına gelir.

Dupon modeli

DuPont modelinin temel amacı, iş performansını belirleyebilecek faktörleri belirlemek, bu faktörlerin gelişim trendleri üzerindeki etki derecesini, değişikliklerini ve değişimini dikkate alarak değerlendirmektir.önem.

Genel olarak riskleri değerlendirmek için kullanılır ve bu hem organizasyonu geliştirmek için kullanılan sermaye hem de diğer projelere yatırım yapmak için geçerlidir. Aşağıda modelin ana göstergelerini ele alıyoruz.

Şirketin özkaynak getirisi

Sahiplerin yatırım getirisi elde edebilmeleri için kayıtlı sermayeye katkıda bulunmaları gerekir. Dupont formülünün gösterdiği hesaplamalar, bunun için şirketin sermayesini oluşturan fonları feda etmeleri gerektiğini, ancak aynı zamanda kuruluş tarafından alınan kârlardan pay alma hakkına sahip olduklarını söylüyor. Kendi sermayeleri üzerinden teşhir edilmesi kendileri açısından faydalıdır, bu nedenle pay sahipleri için önemli bir süreç oluşturmaktadır. Ancak bu modelin kullanımı, kısıtlamaların getirilmesini gerektirir. Gerçek gelir sadece satışlardan elde edilebilirken, varlıklar kar getirmez. Bu göstergeye dayanarak, şirketin iş birimlerini değerlendirmek mümkün değildir. Şirketlerin çoğunlukla kaldıraçlı olduğu gerçeğini de dikkate almaya değer.

DuPont'un formülü faktör analizinde önemli bir rol oynar: bir örnek, bankacılık işini ele alırsak, borç alınan sermaye bir iş kurmanın temelidir. Bu, bankanın fiili işleyişinin çekilen mevduatlar pahasına gerçekleştirildiği ve öz sermayenin rolünün yedek tasarruf olduğu, başka bir deyişle bankanın likiditesini sürdürebileceğinin garantisi olduğu anlamına gelir. Yanisöz konusu metrik yalnızca bir kuruluşun müzayedeciler için kazandığı öz sermaye ile ilgili soruları yanıtlayabilir.

Varlık devir süreçleri

Varlık devir hızı, belirli bir süre boyunca kuruluşun varlıklarına yatırılan sermayenin devir sayısını yansıtan bir göstergedir. Başka bir deyişle, tüm varlıkların sömürü yoğunluğunun bir değerlendirmesidir ve hangi kaynaklarla oluşturuldukları konusunda hiçbir fark yoktur. Ayrıca şirketin varlıklara yatırılan paradan ne kadar gelir elde ettiğini de gösterebiliyor.

Satış karlılığı

DuPont'un formülü hesaplamada ana faktör olarak alınırsa, bu gösterge, kendi sermayesinden ve sabit kıymetlerinden çok büyük tasarrufları olmayan bir kuruluşun etkinliğinin değerlendirildiği ana gösterge olarak kullanılır.. Aslında, hesaplamalar sırasında paydanın değeri düşükse, çok yüksek bir özkaynak getirisi elde ederek şirketin finansal potansiyelinin fazla tahmin edildiği ortaya çıkıyor. Böyle bir yaklaşımla şirketin mevcut durumunu objektif olarak değerlendirmek mümkündür.

Ayrıca, satış getirisi göstergesi aracılığıyla, şirketin satılan birim miktarından ne kadar net kar elde ettiği açıkça görülmektedir. DuPont formülü kullanılırsa, bu gösterge, kuruluşun ürünün maliyetini karşıladıktan, tüm vergileri ve faizleri ödedikten sonra sahip olacağı net gelir miktarını hesaplamanıza olanak tanır.krediler. Bu gösterge, ürünlerin satışı ve bunları elde etmek için harcanan fonların payı gibi önemli hususları ortaya koymaktadır.

Varlık getirisi. DuPont formülü

Bu gösterge, şirketin operasyonlarının verimliliğini yansıtır. Yatırım yapılan sermaye ile yapılan işin verimliliğini yansıtabilen ana üretim göstergesi olarak kullanılmaktadır. Buna dayanarak, toplam varlıkların karlılığının iki faktör tarafından belirlenebileceğini not ediyoruz - kâr ve ciro. Bu birlikte, mali tablolarda kullanılan bir çarpımsal model oluşturur.

Finansal kaldıraç

Finansal kaldıraç, borç ve öz sermayeyi ilişkilendirmek ve bunun işletmenin net karı üzerindeki etkisini göstermek için gereklidir. Kredilerin payı ne kadar yüksek olursa, faiz maliyetlerinin miktarı artacağından net kârın o kadar düşük olacağını belirtmekte fayda var. Bir şirketin kredi yüzdesi yüksekse, buna bağımlı denir. Tersine, borç sermayesi olmayan bir kuruluş finansal olarak bağımsız olarak kabul edilir.

Bu nedenle, finansal kaldıracın rolü, bir işletmenin istikrarını ve riskliliğini belirlemenin yanı sıra kredilerle çalışmanın etkinliğini değerlendirmek için bir araçtır. Öz sermaye getirisinin doğrudan kaldıraca bağlı olduğu unutulmamalıdır.

Dupon modeli (formül):

ROE=NPM TAT

Toplam aktiflerin getirisi ile kredinin maliyeti arasındaki fark, farka eşittir.finansal kaldıraç.

Vergiler dahil faiz giderinin borç sermayesine oranı, borç sermayesinin maliyetine eşittir.

Finansal kaldıraç öz sermaye getirisini artırabileceğinden, hissedar değerini de artırır. Bu, hesaplanmasının bir örneği finansal kaldıraç ile temsil edilen Dupont formülü ile kanıtlanmıştır. Bu sayede varlıkların yapısını optimize etmek mümkündür. Kaldıraç pozitif kaldığı sürece ek sermaye artırımlarının yapılması gerektiğini belirtmekte fayda var. Ve kredinin maliyeti özsermaye getirisini aştığı anda negatif hale gelecektir. DuPont'un formülü bu göstergenin önemini açıkça göstermektedir. Aynı zamanda finansal istikrar hakkında da hatırlamakta fayda var, borç sayısı gerekli eşiği aşarsa şirket iflasla karşı karşıya kalır.

Kredi kullanım limiti

Bu sınırı tanımlamak için DuPont formülü, öz sermaye ile likit olmayan sabit varlıkların miktarı arasındaki farkın pozitif olması gerektiğini gösterir. Elde edilen değerlere dayanarak bir kurumsal politika oluşturabilirsiniz. Satışların karlılığının göstergesi için - fiyatlandırma politikasının muhasebeleştirilmesi, maliyet yönetiminin kontrolü, satış hacimlerinin optimizasyonu ve çok daha fazlası.

Varlık devri, varlık yönetimini, kredi politikasını ve envanter yönetimini etkiler. Sermaye yapısı tüm yatırım alanlarını ve vergileri etkileyecektir.

Genel değerlendirme

Özkaynak getirisi, bir performans ölçüsü işlevi görürfinansal Yönetim. Bu değer doğrudan şirketin ana faaliyet alanlarına ilişkin alınan kararlara bağlıdır. Bu gösterge değişirse, işletmenin verimliliği artıyor veya düşüyor demektir. Varlık getirisi aracılığıyla, ana ve finansal faaliyetler ile satışlar ve varlıklar arasındaki bağlantı olduğu için yatırım sermayesi ile çalışmanın etkinliğini izleyebilirsiniz.

Temel iş yönetiminde verimlilik

Temel iş yönetiminin etkinliğini değerlendirmek için satış getirisi göstergesi kullanılır. Bu gösterge hem dış faktörlerin etkisi altında hem de şirketin iç ihtiyaçları dikkate alınarak değişebilir.

Örnek olarak, çeşitli faktörleri daha ayrıntılı olarak hesaba katarak karlılıktaki değişimi düşünün:

• Gelir oranı maliyet oranından daha hızlı olacağı için satışların karlılığı artabilir, bu durum satış hacminin artması veya çeşitlerinin değişmesi durumunda ortaya çıkabilir. Bu, şirket için olumlu bir gelişme trendi.
• Maliyetler gelirden daha hızlı düşüyor. Bu durum, ürün fiyatlarının artması veya satış yapısında bir değişiklik olması durumunda ortaya çıkabilir. Bu durumda karlılık göstergesi büyür, ancak gelir hacmi azalır, bu da elbette şirketin gelişimi üzerinde çok olumlu bir etkisi olmayacaktır.

• Gelirde artış ve maliyetlerde düşüş var, bu durum artan fiyatlar ile simüle edilebilir,çeşitlerde veya maliyet oranlarında değişiklik.
• Maliyetler gelirden daha hızlı artıyor. Nedeni enflasyon, düşük fiyatlar, yüksek maliyetler, satış yapısındaki değişiklikler olabilir. Durum, fiyatlandırma analizine ihtiyaç duyulacak kadar kötü.
• Gelirler maliyetlerden daha hızlı düşüyor, bu sadece satış kesintilerinden etkilenebilir. Pazarlama politikası analizi burada önemlidir.