Bankaların yapısal ürünleri

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Müşterileri çekmek için bankalar birçok pazarlama hamlesi yapar. Bunlardan biri yapılandırılmış ürünlere yatırım yapmaktır. Finansal piyasada her derde deva olarak konumlanıyorlar. Bu araçlar gerçekten o kadar karlı mı yoksa sadece başka bir piramit şeması mı?

Öz

Yapılandırılmış ürünler, ilk yatırımı koruması ve varlıkların büyümesinden kar getirmesi beklenen araçlardır. Ürünün benzersizliği, yatırım riskini sınırlamanıza olanak tanıyan araçların kombinasyonunda yatmaktadır.

Finansal istikrarsızlık koşullarında döviz kurundaki ani değişim nedeniyle dövize yatırım yapmak tehlikelidir ve yüksek oynaklık nedeniyle borsaya yatırım yapmak zordur. Durum, yalnızca korumanın değil, aynı zamanda sermayeyi artırmanın da gerekli olduğu gerçeğiyle daha da karmaşıklaşıyor. Sorunun çözümü, yüksek derecede varlık korumasını ve mevduattan daha fazla kar elde etme olasılığını birleştiren yapılandırılmış ürünlere yatırım yapmak olabilir.

Yapısal ürünler pazarı şunları içerir:

• para yatırma;
• menkul kıymetler;
• ticaret"Forex";
• banka metalleri;
• seçenekler ve gelecekler;
• yatırım fonları;
• gayrimenkul yatırımı vb.

Yapısal ürün, farklı risk seviyelerine sahip varlıkların birleştirilmesiyle oluşturulur:

• para yatırma ve promosyonlar;
• Son derece güvenilir ve yeni şirketlerin CB'si;
• tahviller ve seçenekler;
• mevduat ve bağış sigortası, vb.

Oran, "güvenli" varlıklardan elde edilen gelirin olası kayıpları karşılayacağı şekilde seçilir.

Örnek

Yapılandırılmış ürün, mevduatın %90'ı yıllık %10 getiri ve %10'luk yeni şirketlerin hisselerinin %300 getirisinden oluşmaktadır. Bir ürünü satın aldıktan sonra üç senaryo mümkündür.

Hisse senedi başarısız olursa, mevduat faizi ilk yatırımı telafi edecektir. Bir yıl sonra, müşteri yatırım yaptığı miktarın aynısını kârsız, ancak zararsız olarak alacaktır. Merkez Bankası'ndaki yatırımlar öngörülen %300'ü getirirse, portföyün toplam getirisi %40 olacaktır. Yatırım planlanan kârın 2/3'ünü getirirse, ürünün kârlılığı %30 vb. olacaktır. Yani, kilit rol oynayan seçilmiş hisse senetleridir ve risksiz yatırımlar kayıplara karşı sigorta görevi görür.

Konular

Finans piyasasındaki yapısal ürünler bankalar, işlem merkezleri ve AMC'ler tarafından sunulmaktadır. Banka ürünleri en güvenilir olarak kabul edilir. AMC'de "her zevke" uygun varlıkları alabilirsiniz: muhafazakardan daha riskli olanlara. İşlem merkezlerinin portföy yatırımları, riskli ve süper riskli varlıklar (örneğin para birimleri veseçenek).

Bir varlığın satın alınmasına, yatırımcı ile şirket arasında bir anlaşmanın imzalanması eşlik eder. Miktarı, yatırımların süresini, varlık listesini, risk seviyesini ve fon transferi ile ilgili diğer noktaları açıkça belirlemiştir.

İş planı

Geçici olarak ücretsiz fonları korumak ve artırmak isteyen bireyler, bir bankaya veya bir yatırım şirketine başvurur ve yapılandırılmış bir ürün satın alır. Aracı, yatırılan fonların bir kısmını güvenilir finansal araçlara (bonolar, bonolar, mevduatlar) ve ikinci kısmı tabana bağlı bir varlığa (hisseler, para birimi) yatırır, ancak daha az değişkendir (Sberbank hisseleri, altın oranı, RTS endeksi, vb.). Müşteri, dayanak varlığı ve risk seviyesini, yani borsaya yönlendirilecek yatırımların payını kendisi seçer. Müşteri ayrıca katılım oranını (FC) bağımsız olarak düzenler, yani gelecekteki gelirin hangi kısmını alacağını belirler.

Yatırım vadesi birkaç ay ile iki yıl arasında değişmektedir. Ayrıca yatırımlarınızı sigortalayabilir veya kupon getirisi olan bir yatırım portföyü satın alabilirsiniz. İkinci durumda, müşteri, dayanak varlığın fiyatındaki değişikliklere bağlı olmayan, her ay sabit miktarda kâr alacaktır.

Yapılandırılmış ürün türleri

Tüm paket teklifleri iki gruba ayrılır:

• Risksiz ürünler %100 sermaye getirisini garanti eder. En büyük risk, yatırımın geri dönüşüne kadar yatırımcınınEnflasyon nedeniyle küçük bir değer kaybına tabi olan yalnızca ilk yatırımı alırlar. Müşteri, yalnızca tüm varlıklar çalışırsa kâr etme fırsatı için ödeme yapar.
• Sınırlı risk içeren ürünler. Varlıkların payı, olası bir zararı karşılayacak şekilde dağıtılır. Yatırımcı sermayenin sadece bir kısmını kaybedebilir. İyi bir piyasa durumunda, kazanç seviyesi ilk yatırımın %50'sine ulaşabilir.

Faydalar

• Sberbank'ın veya başka bir kredi kuruluşunun yapısal ürünleri pasif bir yatırımdır. Müşteri bağımsız olarak bir varlık portföyü oluşturmaz. Bu işi onun için finans aracısı yapıyor.
• Finansal araçlarla ilgili bilgi ve deneyim gerektirmez.
• Yatırımlardan kaynaklanan kayıp seviyesini ayarlamak ve saf haliyle mevcut olmayan varlıklara yatırım yapmak mümkündür.
• Ürünün yapısal özellikleri öyle ki, bunlardan en az birini satın almak yatırımları çeşitlendirmek anlamına geliyor.
• İyi piyasa dinamikleriyle yatırımcı, az riskle büyük bir kâr elde eder.

Kusurlar

• Yapısal finansal ürünler karmaşık olarak pazarlanmaktadır. Aslında bu, fonların çeşitli varlıklara yerleştirilmesiyle ilgili ücretli bir danışmanlıktır.
• %100 para iade garantisi bankalar tarafından dahi sağlanamamaktadır. Tüm mevduatlar DIA'da sigortalıdır. Kaybetme olasılığı her zaman vardır. Tek soru risk seviyesidir. Bu pazarlama sloganı tasarlanmıştırsadece reklam için.
• Kar elde edilmeyen bankaların yapısal ürünleri kârsızdır. Bu, mevduat faizinin diğer yatırım türlerinden kaynaklanan zararları karşılamak için kullanıldığı anlamına gelir. Müşteri tüm fon miktarını hemen bir banka mevduatına yatırsaydı, benzersiz bir üründen daha fazla kâr elde ederdi.
• Yapısal ürünler zengin müşteriler için tasarlanmıştır. Kullanıcı yorumları bunu doğrular. 10 bin ruble tutarında finansal piyasaya girin. hiç mantıklı değil.
• Varlık yönetimi hizmetleri ücretlidir. Yatırımın gelir getirip getirmediğine bakılmaksızın komisyon alınır.
• Kombinasyon ürünleri devlet garantisi kapsamında değildir. Banka veya AMC iflas ederse, yatırımcı yatırımını geri alamayacak.
• Rusya pazarında neredeyse hiç benzersiz ürün seçeneği yok.
• Yatırımcı varlıkların gerçek sahibi olmaz, dolayısıyla yatırımı kontrol edemez.

Gizli riskler

Yapılandırılmış ürünler, varlıkların ve türevlerin kombinasyonlarıdır. Dünya bankaları tarafından senet (tahvil) şeklinde toplanır ve satılır. Yapısal ürünlere zıt pozisyonlar vererek kendilerini güvence altına alırlar. Banka her zaman bir komisyon alır. Her bireysel müşteri, kazanmasına rağmen, ancak daha riskli bir varlık satın alan diğer müşterilerde. Sonuçta, tüm müşteriler para kaybeder. Bu nedenle yeni ürünlerin çekiciliğini artırmak için riskleri “şifrelenir”. Bankalar ne hakkında sessiz?

Bariyer Notları

Eğer hepsiseçilen hisseler fiyatı belirlenen limitin üzerinde tutacak, kombine ürünlerin sahipleri yatırımlarını ve kararlaştırılan geliri geri alacaklar. Senetler bono gibi işlemeye başlar. Seçilen varlıklardan birinin fiyatı düşerse, portföy yatırımının değeri en kötü hisseye eşit olacaktır. 3 hisse senedinden en az 1 tanesinin fiyatının düşme olasılığı tek tek her birinden daha yüksektir. Buna göre, potansiyel kayıp olası geliri önemli ölçüde aşıyor.

Otomatik arama

Portföy yatırımları genellikle ek bir seçenekle satılır. Otomatik aramanın anlamı nedir? Tüm hisselerin fiyatı yükselirse, müşteri başka bir banknot satın alabilecek ve bankacı ek gelir elde edecek. Piyasa yükseldiğinde, bankacı çeyrekte bir ikramiye alır, müşteri yeni bir kupon alır. Bu, Merkez Bankalarından biri belirlenen limite düşene kadar olur.

Başka bir örnek, bir kredi notudur. Müşteri, hisse fiyatındaki artışın %100'ünü alacak ve düşmesi durumunda yatırılan tutarın %100'ünü iade edecektir. Varlık olarak çok değişken olmayan bir enstrümanın kullanılması iyidir. Notun sermaye koruması sağlamak için tasarlanan kısmının döviz endeksine yatırıldığı ortaya çıktı. Verim - 20%.

Dağıtım ağı

Sorun sadece riskler değil. Bankalar bir anda tüm piyasayı kapsayamaz. Aracılar devreye giriyor. "Banka - distribütör - yönetici" zincirindeki her bağlantı yeniden satıştan kazanır. Benzersiz ürünlerin yapısı, bankanın herhangi bir zamanda para yatırma koşullarını yeniden hesaplayabileceği şekildedir. Her şey satıcıya bağlı. Birisi zorunlu yatırımla kupon satacakParanın %99,5'i, sadece %0,5'ini almış ve birisi ürünü daha kötü koşullarda satabilecek ve hemen %5'ini alabilecek. Maksimum fark %35'e kadar olabilir.

Aracıların daha riskli ürünler satma olasılığı daha yüksektir. Sonuç olarak, muhafazakar portföyler bariyer notları, otomatik arama ile doldurulur ve bir yıl içinde %80 kayıp getirir. Bu süre zarfında bankacılar yeni bir banknot alımı için %0,5 ve 4 kat daha fazla %3 komisyon almayı başarır.

RTS hisse senedi endeksindeki yatırımın %100'ünün geri dönüşünü garanti eden bir notta, bankacı iki kat daha fazla kazanacaktır. Böyle bir yapılandırılmış ürün, endekste iki yıllık (%17) bir alım opsiyonu, itfa üzerine başlangıç sermayesinin %100'ünü sağlayacak bir likit olmayan tahvil portföyü içerir. Tahvilin ortalama piyasa getirisi tüm portföyün %18'i - %62'si. Böyle bir işlemden bankacı %21, kalan %79 - müşteri alacak.

Sonuç

Yapısal ürünler bir piramit şeması değildir. Bu tür araçları mantıklı bir şekilde kullanırsanız, iyi bir anlaşma yapabilirsiniz. Kredi riskinin düşük olması durumunda sermaye korumasında aynı hisse senedi endeksi uygundur. Ancak kombine ürünlerin çoğu, yalnızca türevlerin dahil edilmesi nedeniyle her bakımdan kaybeder. Ek olarak, hiç kimse ticaretin ana kuralını iptal etmedi: portföy yöneticisi müşteriyle ve satıcıyla - müşteriyle birlikte kâr ediyor.