Yatırım değerlendirmesi: araştırma, inceleme, ipuçları

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Bir ülkenin yatırım çekiciliğinin derecesi, başarılı iş için sahip olduğu koşullara göre dünyadaki yeridir. Bu koşullar, uzmanlaşmış uluslararası ve ulusal derecelendirme kuruluşları ve dernekler tarafından değerlendirilir.

Uluslararası derecelendirme kuruluşları ne yapar

Uluslararası derecelendirme kuruluşları ülke genelindeki genel performansı inceliyor. Şuna benzer metriklere bakarlar:

1. Varsayılan olasılık.
2. Pazara girişin önündeki engeller.
3. Yönetimsel engeller.
4. Yolsuzluk düzeyi.
5. Vergi miktarı.
6. Altyapı kaynaklarının maliyeti.
7. Altyapı durumu.
8. Enflasyon oranı.
9. İşgücü maliyeti.

Bu tür ajanslar şunları içerir: Moody's, S&P, Dow&Johns. Ana görevleri, ülkedeki koşulların yalnızca kâr için değil, aynı zamanda sermayenin korunması için ne kadar uygun olduğunu belirlemektir.

Ulusal derecelendirme kuruluşlarının faaliyet bölgesi

Ulusal derecelendirme kuruluşlarıBireysel bölgelerin ve şirketlerin yatırım çekiciliğini inceleyin. Hesaplamalara dayanarak, belirli bir devletin topraklarında bulunan bölgelerin ve tüm şirketlerin iç yatırım derecelendirmesini oluştururlar. Rusya'da bu, çeşitli derecelendirme kuruluşlarının çalışanları tarafından yapılır. En ünlüsü, Moskova Borsası ile birlikte çalışan MICEX ve RTS'dir. Yatırım çekiciliğinin derecesi, özel olarak geliştirilmiş değerlendirme ve analiz kriterlerine dayanmaktadır.

Ne için

Ulusal çekicilik derecesi hem yatırımcı hem de ülke için gereklidir. Bir yatırımcı, kâr düzeyinin oranını ve yatırım fonlarının riskini değerlendirmek için derecelendirme kuruluşlarından gelen verilere ihtiyaç duyar. Ülke için - yatırımcıları çekmek için hangi yönde hareket edileceğini belirlemek. Bu veya o bölgenin avantajları ve dezavantajları nelerdir, mevzuatta hangi değişikliklerin yapılması gerekiyor? Ülkeyi çekici kılmak, yüksek reytingler elde etmek ve mümkün olduğunca çok varlığı çekmek için nelerin değiştirilmesi veya düzeltilmesi gerekiyor?

Ülkenin seviyesini yükseltmek için yapılması gerekenler

Yatırım ortamı derecelendirmesi, devletin hem iç hem de dış yatırımcılar için sunduğu koşullara göre hesaplanır. Devletin ülkeye yatırım çekme hedefini belirlemesi durumunda sağlaması gereken koşulların listesi aşağıdadır:

1. Yasal düzenleme. Belge düzenlemek ne kadar kolay ve hızlı olursa, yatırımcının maliyetleri o kadar düşük olur ve daha önce bile para kaybetme riski o kadar düşük olur.ülkede bir iş kurmak.
2. Düşük düzeyde yolsuzluk. Rüşvet, komisyonlar, yetkililerin düşük nitelikleri - tüm bunlar bir yatırımcı için sermaye kaybetme riskini artırır, bu da devletin savaşması gereken olumsuz bir faktör olduğu anlamına gelir.
3. Düşük vergiler. Düşük vergili ülkeler yatırımcılar için en cazip ülkelerdir.
4. Vergi ve muhasebe raporlarının kayıt ve teslimi kolaylığı.
5. Ulusal para biriminin istikrarı.
6. Ülkede düşük düzeyde sosyal ve politik gerilim.
7. Düşük kullanım oranları.
8. Ucuz hammaddeler.
9. Hem düşük vasıflı hem de yüksek vasıflı ucuz işgücünün mevcudiyeti.
10. Devletin bilgi desteği.
11. Altyapının kullanılabilirliği.
12. Verimli lojistik.
13. Üretilmiş ürünler için bir pazarın mevcudiyeti.

Yukarıdaki tüm koşulların ülkede yaratılması arzu edilir. Ancak, bir nedenden dolayı bir ülke tüm koşullara sahip değilse, sadece bazılarına sahipse, bu onun yatırım çekiciliğine sahip olmadığı anlamına gelmez, sadece devletin yatırım notunu yükseltmek için güçlü yanlarını kullanabileceği anlamına gelir. En önemli örnek Çin'dir. 1990'ların başında, gelişmiş bir altyapıya ve yüksek vasıflı işgücüne sahip olmayan Çin, düşük giriş engelleri, ucuz işgücü ve düşük vergilerle yatırımcıları çekmeyi başardı. Çin'de mal üretmek ve bunları dünya çapında satmak, diğer herhangi bir ülkeden daha karlı çıktı. Bugün Çin ikinciDünya Ekonomisi. Koşulları iyileştirmeyi başardı ve yatırım notu daha da yükseldi.

Olası yatırım riskleri

Bir yatırımcıyı çekmenin temel koşulu, ülke ekonomisinin istikrarı ve yatırılan sermayenin güvenliğidir. Yatırımcı, sermaye yatırımı için bir ülke veya bölge seçerken her zaman öncelikle olası riskleri değerlendirir. Yatırımcıların başlıca korkuları aşağıda sıralanmıştır:

1. İşletmenin millileştirilmesi.
2. Yüksek düzeyde yolsuzluk, ani yeni talepler ve talepler.
3. Yüksek enflasyon.
4. Doğal afet olasılığı yüksek.
5. Bölgenin suç haline getirilmesi.
6. Çok sık kontrol eder.
7. Ortakların iş kültürünün olmaması, yapılan sözleşmelerin şartlarına uyulmaması.
8. Daha yüksek vergi riski.
9. Siyasi ve sosyal riskler (grevler, devrimler).

Bu risklerin en aza indirilmesi tamamen ülke veya bölgenin liderliğinin politikasına bağlıdır. Yetkililer, her yerde yatırım çekme, yatırım notunu iyileştirme sorununu çözme ihtiyacını anlamıyor. Dolayısıyla yatırım için en cazip iklim ve coğrafi koşullara sahip ülkeler olarak kabul edilen Afrika ve Latin Amerika devletleri halen yoksulluk içinde yaşıyor. Vatandaş fakir, ülke ekonomik olarak gelişmiyor. Bu tür ülkelerin yatırım notu çok düşük.

Rusya'da Devlet

Rusya'nın kendi yöntemleri var vetüm ülkede ve her bölge için ayrı ayrı yatırım ortamının durumunun derecesini belirlemek için araçlar. Yaptırımlara rağmen, Rusya Federasyonu hem yerli hem de yabancı yatırımcılar için çekici olmaya devam ediyor. Yatırımcılar için çekici olan olumlu yönler şunlardır:

1. Büyük doymamış pazar, düşük rekabet.
2. Ucuz yüksek vasıflı işgücü.
3. Modası geçmiş olsa da gelişmiş bir altyapı.
4. Uygun fiyatlı kaynak tabanı, düşük tarifeler.
5. Vergi teşviklerinin ve sübvansiyonlarının mevcudiyeti.
6. Son 10-15 yılda sosyal ve politik altüst oluşların olmaması.
7. İstikrarlı güç, yeterli Hükümet.

Devlet ülkeye en iyi tarafından bakmak için her şeyi yapıyor. Her şeyden önce, siyasi istikrar, bilimsel tabanın yüksek düzeyde gelişmesi ve cazip vergi oranları ile yatırımcıları çekmek. Ancak tüm çabalara rağmen, Rusya'da hala çözülmesi gereken bir takım sorunlar var. Temel sorunlardan biri, özel mülkiyetin zayıf korunması, yüksek düzeyde bürokratikleşme ve karmaşık bir vergi sistemidir. Bu nedenle yatırımcılar uzun vadeli projelere yatırım yapmaktan çekiniyor, madencilik şirketlerine yatırım yapmayı tercih ediyor.

Dahili derecelendirme, Rus bölgelerinin sıralaması

Rusya büyük bir ülkedir ve kendi topraklarında, farklı bölgelerde yatırımcılar için koşullar farklıdır. Bazı bölgelerde daha iyi, bazılarında daha kötü. Her şey bağlıdırbölgenin coğrafi konumu, hammaddelerin mevcudiyeti, altyapı, işleme işletmeleri, bilimsel enstitüler ve topraklarındaki iklim koşulları. Bununla birlikte, belirli bir bölgenin herhangi bir avantajı yoksa, bu, Rusya'daki yatırım derecelendirmesinde yüksek bir pozisyon talep edemeyeceği anlamına gelmez. Çoğu, yalnızca SSCB'nin çöküşünden sonra bölgenin veya cumhuriyetin ne elde ettiğine değil, aynı zamanda yeni yönetim ekibinin yatırım ortamını iyileştirmek için hangi önlemleri aldığına da bağlıdır.

Rus şirketlerinin piyasa değerlendirmesi

Birçok yatırımcı sıfırdan bir iş kurmayı değil, halihazırda faaliyette olan şirketlere yatırım yapmayı tercih eder. Doğal olarak, yüksek gelir düzeyine sahip en başarılı şirketlere yatırım yapma eğilimindedirler. Rusya'daki bu tür yatırımcılar için ulusal bir borsa var - kendi sıralama sistemine sahip Moskova Borsası - MICEX ve RTS. Bunlar, yaklaşık 50 en başarılı Rus şirketinin analizini ve değerlendirmesini içerir. MICEX ve RTS hareketinin düzeyine ve dinamiklerine göre, bir yatırımcı Rusya'daki yatırım ortamının ulusal derecelendirmesini değerlendirebilir.

Dış derecelendirme kuruluşları Rusya Federasyonu'nun çekiciliğini nasıl değerlendiriyor

Uluslararası derecelendirme kuruluşlarından analistlerin görüşleri, yatırımcıların aldığı kararlar üzerinde güçlü bir etkiye sahiptir. Yaptırımlara ve ekonomik büyümedeki gerilemeye rağmen, uluslararası derecelendirme kuruluşları Rusya'nın durumuna yüksek puanlar veriyor. 2014-2015 yıllarında Rusya Federasyonu'nun kredi ve yatırım notu düşürüldü.ön varsayılan seviye. Yabancı ortaklar, ekonominin% 7-10 oranında keskin bir çöküşünü ve bunun sonucunda halkta huzursuzluk olmasını bekliyordu, ancak bu olmadı. Ekonomi yavaşlasa da büyümeye devam etti. Sonuç olarak, ulusal yatırım notu önceki seviyesine döndü.

Uluslararası derecelendirme kuruluşları ve dernekler, hem ülkenin bir bütün olarak hem de tek tek bölgeler için çekiciliğini değerlendirir. Moskova ve Moskova bölgesi, St. Petersburg ve Leningrad bölgesi ile Uzak Doğu ve Sibirya'nın bazı şehirleri (Tyumen, Yekaterinburg) özellikle ayırt edilir.

Yatırım çekiciliğini artırmak için önlemler

Ayrıca araştırılması gereken başka bir konu. Rusya bölgelerinin ulusal yatırım çekiciliği derecelendirmeleri sadece birkaç yıl önce yapılmaya başlandı. Son 15 yılda, ülke aktif olarak gelişiyor. İlk sonuçlar ve daha önce yapılmış olanı değerlendirme, başka ne yapılması gerektiğini belirleme fırsatı vardır. Bölgelerin yatırım çekiciliğini artırmak için bir metodoloji geliştirilmiştir. Bir süre ilgilendi. Gelişmişlik düzeyi yüksek olan ve son verilere göre ulusal yatırım çekiciliği sıralamasında en üst sıralarda yer alan bölge ve şehirlerin deneyimi esas alınmıştır. Özünde, durumu iyileştirmek için aşağıdakiler önerilir:

1. Gereksiz doğrulama prosedürlerini basitleştirin.
2. Belge akışını elektronik formata dönüştürün.
3. MFC'deki hizmetlerin miktarını ve kalitesini artırın.
4. Geçiş süresini kıs altındevlet uzmanlığı.
5. Belgelerin formlarını ve paketteki numaralarını standart hale getirin.
6. Kamu hizmetlerinin sağlanması için standart idari düzenlemeler getirin.
7. Yatırımcıların anlayabileceği genel atamalar ve sözleşmeler kullanın.

Rusya Federasyonu'nun en başarılı bölgelerinin uygulamaları: Tataristan, Moskova ve St. Petersburg, öneriler geliştirmek için temel olarak kullanıldı. Yatırım ortamının durumunun değerlendirmesi yıllık olarak derlenir, ekonomik yayınlarda ("Uzman") yayınlanır ve St. Petersburg Ekonomik Forumu'nda tartışılır.