Rusya'da euronun büyümesi (2014)

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

2014'ün ilk birkaç ayında ruble, euro dahil dünyanın önde gelen para birimleri karşısında zayıfladı. Tek Avrupa para birimi gelecekte Rus para birimine göre nasıl davranacak? Euro'nun büyümesinin devam etmesini beklemeli miyiz? Her şey ekonomik ve politik nitelikteki birçok faktöre bağlıdır.

Regülatör ve koridor

Döviz bürolarının ekranlarında gördüklerimiz Merkez Bankası'nın katılımıyla yapılan döviz alım satım işlemlerinin sonucudur. Gösterilen rakamların değeri, Merkez Bankası da dahil olmak üzere küresel ekonomik kurumlar tarafından kullanılanlar da dahil olmak üzere çok sayıda finansal mekanizmanın etkisinin bir birleşimidir. Rusya'nın ana bankasının piyasa üzerindeki etki araçlarından biri, kabul edilebilir bir döviz koridorudur. Ruble döviz kuru önemli ölçüde eksik veya fazla tahmin edilirse, Merkez Bankası gerekli değerleri korumak için para alıp satmaya başlar. Rublenin fazla değer kaybetmemesi için döviz müdahalesi yapılıyor.

Hacmi 350 milyon doları aştıktan sonra sınırları içindeki koridor 5 kopek yukarı kayar. Merkez Bankası'nın bu tür eylemleri ekonomi için olağan bir durum, ancak 2014'ün ilk aylarında bu tür hareketler ağırlıklı olarak tek taraflıydı. döviz koridorudeğişti, bu da rublenin istikrarlı bir şekilde zayıfladığını gösteriyor. Rakamlar anlamlı: Bir önceki yılın değerleriyle karşılaştırıldığında, Rus "ahşabının" ana dünya para birimlerine karşı döviz kuru yüzde 10 düştü. Euro ve doların büyümesi için tahmin açık görünüyor.

Büyüme faktörü

Son yıllarda, bir kural olarak, ruble, petrol fiyatlarıyla neredeyse doğrudan korelasyon içinde para birimi ölçeğinde yukarı ve aşağı hareket etti. Ancak şimdi oranı diğer makro göstergelere bağlı. Her şeyden önce, böyle bir ekonomik büyümedir. Bir varil petrolün fiyatı 100$ ve üzerinde sabit olmasına rağmen, Rusya'nın GSYİH'sı son derece yavaş büyüyor. 2014 için tahmin, küresel ortalamanın altında, yaklaşık yüzde 1,5 büyüme.

Düşük kurlar kaçınılmaz olarak Ruble'nin önde gelen para birimleri karşısındaki döviz kurunu etkileyecektir. Euro'nun 2014 yılında Rus banknotuna karşı büyümesi, bu nedenle, hala yüzde 10 civarında olabilir. Aynı zamanda, uzmanlara göre, sıradan Rus vatandaşları için euro karşısında ruble döviz kurunun pratik önemi düşüktür: çoğu malın fiyatı ulusal para biriminde ifade edilir. Buna karşılık, örneğin, çok sayıda mağazadaki fiyat etiketlerinin “y” olduğu 90'lardan itibaren. e. Yalnızca ithal edilen malların fiyatının artma olasılığı vardır, ancak aynı yüzde 10'dan fazla değil.

Yetkililer iyimser kalır

Ancak Maliye Bakanlığı tarafından temsil edilen devlet, 2014 yılında rublenin döviz piyasasında belirgin bir şekilde değer kaybetmesinden herhangi bir sorun beklemiyor. Bu departmanın yetkililerine göre, ciddidöviz kurundaki dalgalanmaların özel bir ekonomik gerekçesi yoktur ve olası değerleri öyle ya da böyle Merkez Bankası'nın belirlediği koridor içinde kalacaktır. Aynı zamanda, Maliye Bakanlığı tersine bir eğilim hakkında konuşmaktan kaçınıyor: Euro ve doların büyümesi yerine rublenin güçlenmesi olacak mı?

Bazı uzmanlar, Rusya döviz piyasasının son yıllarda istikrar kazandığına inanıyor. Bu bağlamda, 2015'ten bu yana Merkez Bankası, ruble döviz kurunun izlenmesini bırakmayı ve enflasyon hedeflemesine geçmeyi planlıyor - ekonomiyi tüketici fiyat artışının planlanan göstergelerine uyarlıyor. Aslında bu, ulusal para biriminin serbestçe dalgalanmasına izin vermek anlamına gelir, ancak son yıllardaki olumlu eğilimler göz önüne alındığında, finansörlerin beklentilerine göre güçlü dalgalanmalar meydana gelmemelidir.

İş dikkatli

Devlet kurumlarında hakim olan havanın aksine özel şirketler ve özellikle bankalar bu kadar iyimser olmamayı tercih ediyor. Maliye Bakanlığı'nın yapılarıyla ilgisi olmayan bir dizi uzmana göre, rublenin zayıflaması sistemik bir olgudur. Sadece şimdi değil, birkaç ay önce başladı. Bu arada, petrol fiyatlarının ruble döviz kuru üzerinde doğrudan bir etkisi yoktur. Olay farklı: Gelişmekte olan ülkelerin ulusal para birimlerine olan talep düşüyor ve buna karşılık doların popülaritesinde, euronun büyümesinde bir artış var.

Bu arada, Rusya'da, ekonominin çoğu sektörünün yapısı, ülkeyi belirtilen türe bağlamamıza izin veriyor. Bueğilim küreseldir ve küresel krizle ilişkilidir, bundan sonra gelişmekte olan ekonomiler çok aktif olarak gelişmemektedir. Buna ek olarak, durum, yatırımcıların piyasa “atlamaya” başlar başlamaz borsada hemen ruble satmaları gerçeğiyle karmaşıklaşıyor. Bu nedenle, ulusal Rus para biriminin döviz kuru, psikolojik faktörden etkilenir. Yatırımcılar geleneksel olarak rubleyi istikrarsız olarak görür ve ona yatırım yapmak risklidir.

Ama ruble olarak tasarruf etmek daha iyidir

Döviz piyasasındaki olumsuz eğilimlere rağmen uzmanlar Ruslara dolar ve euro cinsinden tasarruf etmelerini tavsiye etmiyor. Gerçek şu ki, bankalarımız ruble mevduatları için hala yüksek oranlar sunuyor - yılda yaklaşık %10. Yabancı para birimleri ile ilgili olarak, bu tür değerler uzun süredir gerçekleşmedi. Örneğin, rublenin %10 daha değer kaybettiğini varsayarsak, mevduat sahibi hiçbir şey kaybetmeyecektir. Mevcut enflasyon oranlarıyla ilgili olarak, böyle bir mevduat her durumda para depolamak için kazanan bir seçenek olacaktır.

Tasarruf miktarının bir kısmı da dönüşüm sırasında kaybedilecek. Ancak, bir kişi yurt dışına gidecekse veya döviz kuruna bağlı bir maaş alıyorsa, bu "matematik" tamamen adil değildir. Euro kurunun yükseleceği düşünüldüğünde, 2014 yılı yurt dışına taşınmak için bu para biriminde para biriktirmek için oldukça cazip görünüyor.

Avrupalıların sözüne kalmış

Rublenin döviz kuru büyük ölçüde ulusal düzenleyicinin politikasına bağlıysa - Rusya Merkez Bankası, o zaman euronun büyümesi, sırayla,büyük ölçüde Avrupa Merkez Bankası'nın çalışmaları tarafından belirlenir. Şimdi bu finans kurumu, piyasa düzenlemesine nispeten yumuşak bir yaklaşımı tercih ediyor ve euro döviz kurunu etkilemek için alışılmadık yöntemlere yönelmiyor. Bu politika, 2014'ün başında Euro Bölgesi ülkelerinin ekonomilerinde bir miktar iyileşme ile kolaylaştırılmıştır. Bu eğilim devam ederse, tek para biriminin diğer dünya banknotları karşısındaki oranı büyük olasılıkla artacaktır.

Euro ve Rublenin göreli pozisyonuna gelince, burada ABD doları faktörü rol oynayacak. Rus para biriminin döviz kuru, şu anda küresel olarak daha önemli olan diğer ikisine doğrudan bağlıdır. 2014 yılında dolar karşısında euro döviz kurunun 1,4 puan değerinden güçlü bir şekilde sapması olası değildir (düzenleyici Merkez Bankası daha güçlü dalgalanmalara izin vermeyecektir). Bu nedenle, Amerikan para birimi örneğin 36 rubleye ulaşırsa, Avrupa para biriminin fiyatı 50'yi geçmeyecektir.

Tahminler

Bankacılık piyasasının bazı uzmanları, rublenin 2014 sonuna kadar güçlenmesini bekliyor ve bu nedenle vatandaşların acele dolar ve euro alımına karışmaması daha iyi. Bu kadar bariz bir iyimserliğin nedeni Merkez Bankası'nın politikasında yatmaktadır. 2013'te biriken olumsuz trend bu nedenle 2014'ün ortalarında yön değiştirmelidir. Tahmin edilen rakamlar arasında - dolar başına 33 ruble, 43,5 - euro başına. Bu aynı zamanda makroekonomik faktörlerden de kaynaklanmaktadır: gelişmiş AB ülkelerinde, Rusya'da üretilen mallara olan talep düzeyinde bir artışın yanı sıra petrol talebinde bir artış beklenmektedir. Ancak euroda belirgin bir yükseliş olup olmayacağı sorusu,2014 için tahminler etkilenmez.

Mevcut ekonomik durumda rublenin devalüe edilmesine gerek olmayan bir versiyon da var (örneğin, 2008'de olduğu gibi). Sonra GSYİH'de önemli bir düşüş oldu, işsizlik keskin bir şekilde arttı ve bu nedenle devalüasyon Rus ekonomisinin birçok sektörü için (özellikle ihracata yönelik olanlar için) bir tasarruf samanı haline geldi. Ayrıca uzmanlar, o dönemde Merkez Bankası'nın devalüasyon için yaklaşık 200 milyar dolar harcadığına ve bugün mevcut fonları başka amaçlar için kullanmanın daha iyi olacağına inanıyor.

Jeopolitik

Bildiğiniz gibi, "para sessizliği sever." Bu nedenle, küresel ekonomideki herhangi bir eğilim, siyasi olaylara bağlıdır. Bugün, tüm dünyada ana tema Ukrayna çevresindeki durum. Rusya, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki ilişkilerdeki gerilim düşerse, ulusal para birimlerinin kurları Ocak-Şubat değerlerine geri dönecektir. Aynı zamanda, bu durumda bile, politik faktöre ek olarak, ekonomik eğilimlerin etkisi önemli olmaya devam ettiğinden, dolar güçlenebilir ve euro yükselebileceğinden, rublenin dünya para birimleri karşısında güçlü bir değer kazanması beklenmemelidir.. 2014 yılı, yakın gelecek için jeopolitiğin ana vektörlerini büyük ölçüde belirleyebilir.

Önemli olan piyasanın hareket etmesidir

Herhangi bir döviz borsasındaki en tatsız durum durgunluktur. İster euronun büyümesi isterse rublenin değer kaybı olsun, piyasadaki hareketler yatırımcılara bir şeyler yapmaları, herhangi bir karar vermeleri için sinyaller veriyor. Ancak uzmanlara göre, inşa etmekdöviz kurlarıyla ilgili uzun vadeli tahminler nafile bir görevdir. Yönü tahmin etmeme olasılığı çok yüksektir, çoğu, eylemi tahmin etmesi çok zor olan faktörlere bağlıdır. Piyasa katılımcılarının da ekonomide meydana gelen süreçler hakkında güvenilir bilgilere erişimi olması önemlidir.