Risksiz getiri oranı: değer, seçim ve hesaplama yöntemleri

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2024-01-02 14:04

Risksiz getiri oranı, finansta kullanılan oldukça özel bir terimdir. Bu kelimeye, belirli bir finansal araç kullanıldığında elde edilebilecek karlılık seviyesini gösteren oran denir.

Uygulamada sermayeyi artırmanın kesinlikle risksiz yollarının gerçekte var olmadığını anlamalısınız. Daha fazla gelir elde etmek için herhangi bir yatırım girişimi, belirli bir finansal kayıp olasılığına dönüşür. Ancak uzmanlar, bu nispeten basit eylemi ihmal etmeden her zaman bahsi hesaplamanızı tavsiye eder. Elde edilen sonuç, birkaç finansal enstrümanı karşılaştırmanıza ve aralarından yatırımcı için en az potansiyel tehlike oluşturanını seçmenize olanak tanır.

Göstergenin özellikleri

Artık risksiz getiri oranının ne olduğunu biliyorsunuz. Ancak, bu terimin kendi içinde taşıdığı nüanslara aşina olmak gereksiz olmayacaktır.

Yani, herhangi bir anlaşma yaparken, potansiyel yatırımcılar mümkün olduğunca doğru bir şekilde bilmek isterler.projenin taşıdığı karlılık ve riskler düzeyi. Bu göstergeleri belirlemek için, uzmanların iskonto oranını ve doğrudan kapitalizasyon oranını kullandığı bazı değerlendirme kriterleri kullanılır.

Yukarıdaki göstergelerin her birini hesaplarken, en önemli rol risksiz getiri oranına atanır. Sırasıyla, hakiki ve ulusal olarak ayrılmıştır. İki tür arasındaki fark nispeten basittir. Ulusal risksiz getiri oranı, eyaletteki mevcut enflasyon oranını hesaba katar; gerçek, en düşük risklere sahip tipik yatırım türlerini hesaba katan bir katsayıyı yansıtır.

Gerçekten nasıl?

"Risksiz" ismi bazı insanları yanıltıyor. Hiçbir riskin olmadığı bir yanılsama yaratılır. Ancak, durum hiç de öyle değil. Herhangi bir varlık belirli riskler taşır. Devlet tahvilleri en az riskli olarak kabul edilir. Ancak, onlar bile orandaki bir değişiklik ve diğer bazı göstergelerle ilişkili belirli bir finansal risk taşırlar.

Herhangi bir yatırımcı, gelecekte kar elde etmeyi umarak kendi fonlarına yatırım yapar. Ancak, herhangi bir finansal araç risk taşır. "Risksiz oran" terimi, olasılıklarını tahmin etmek için ortaya çıktı.

Adının seni aldatmasına izin verme. Finans piyasası, herhangi bir yatırımın zarar etme olasılığını taşıyacak şekilde tasarlanmıştır.

Anlam

RisksizGetiri oranı aslında belki de yatırımcıların karar vermek için kullandıkları ana göstergedir. Bu göstergeye dayanarak, işlemleri kabul ederler veya tersine reddederler.

Bir tahvilin risksiz getiri oranı, gelir düzeyini tahmin etmenizi sağlar. Örneğin, yatırım portföyü yukarıdaki göstergenin boyutunu aşmayan bir kâr getiriyorsa etkin olarak adlandırılamaz. Buna göre, benzer bir durumda, potansiyel bir yatırımcının kendisi için açıkça kârsız olan bir anlaşmayı reddetme olasılığı yüksektir.

Yatırımlar söz konusu olduğunda, iskonto oranı risk primini ve değerinin abartılması zor olan tahvilin risksiz getiri oranını dikkate almalıdır. Bu terim genellikle modern ekonomide geçer.

Bilmeniz gerekenler?

Karlılık söz konusu olduğunda, dikkate alınması gereken birçok parametre vardır. Merkez Bankası'nın risksiz getiri oranı tek değil.

Uygulamada, aşağıdaki öğeler de dahil olmak üzere diğer parametreler daha az önemli değildir:

• Şirketin sahip olduğu mülkün değeri.
• Gelir özellikleri.
• Eklerin özellikleri.
• İndirim oranı.
• Potansiyel maliyetler.

Örneğin, bir iskonto oranı kullanarak potansiyel karı tahmin edin. Ek olarak, yukarıdaki gösterge, aşağıdakileri gösteren bir tür gösterge rolünü oynar.finansal yatırımların verimliliği. Ana işlevi, istenen gelir düzeyini elde etmek için potansiyel yatırım miktarını tahmin edebilmektir.

Alaka düzeyi

Olası riskleri az altmak için hesaplamada risksiz getiri oranı kullanılır. Ancak gerçekçi düşünmeli ve bunlardan tamamen kaçınmanın mümkün olmayacağını anlamalısınız.

Risk faktörleri arasında şunlar vardır:

• öngörülemeyen durumlar;
• Gelecekte fiyat değişikliği olasılığı;
• siyasi değişiklikler;
• Faiz oranı ayarlamaları.

Yukarıdaki faktörler kimsenin önceden tahmin edemeyeceği. Bu nedenle uzmanlar, öngörülemeyen durumların sonuçlarını en aza indirmek ve hatta ortadan kaldırmak için çeşitli yollar geliştiriyorlar. Örneğin, tahvillerin devalüasyon olasılığı varsa, yatırımcı bunları satabilir ve bu işlemden faydalanabilir. Risk önemsiz olarak değerlendirilirse bu tür işlemlerden kaçınılabilir.

Seçim kriterleri

Belirli bir tarih için yukarıdaki göstergeyi hesaplamadan önce, hangi varlıkların tartışılacağını netleştirmeniz gerekir. Her şeyden önce, potansiyel bir yatırımcı, hangi finansal araçların en az risk taşıdığını açıkça anlamalıdır.

Risksiz oranı hesaplamadan önce, varlığı aşağıda listelenecek olan üç kritere göre kontrol etmeniz gerekir:

• Öncelikle potansiyeli belirleyinyatırımcının gelecekte alabileceği getiri.
• Para kaybıyla ilgili minimum risk seviyesi. Bu paragrafta öngörülemeyen durumlardan bahsediyoruz.
• Konuşma zamanı. Bu özellik, işletmenin faaliyet gösterdiği dönemi ifade eder.

Artık risksiz getiri oranının sonraki hesaplamaları için varlıkların nasıl seçildiğini biliyorsunuz. Bu gereklidir, çünkü her bir varlık için bu tür eylemleri gerçekleştirmek çok fazla emek gerektirir. Bu yüzden potansiyel yatırımcılar için en çekici olanları seçmek için zaman ayırmanız gerekiyor.

Hesaplamaların özellikleri

Uygulamaya göre, uzmanlar risksiz menkul kıymetlerin genellikle potansiyel bir yatırımcıya kâr garanti edebilen ve fon kaybetme olasılığını en aza indirebilen menkul kıymetleri içerdiğini söylüyor.

Hesaplamalarda dikkate alınması gereken bir başka ilginç gerçek. Tüzel kişiler tarafından ihraç edilen menkul kıymetler menkul kıymet kategorisine girmez. Bu kategori yalnızca devlet tarafından sunulan finansal araçları içerir. Ancak, hiç kimse risklerin tamamen yokluğundan bahsetmiyor. Faiz oranındaki değişikliklerin yanı sıra yeniden finansmanı da hesaba katmanız gerekir.

Formül

Yani, hesaplama için geçen yüzyılda oluşturulmuş bir formül kullanılır:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Denf

Koşulluformülü sıradan bir okuyucu için daha anlaşılır kılmak için gösterimin açıklığa kavuşturulması gerekiyor:

• Р_{H – nominal oran;}
• R_{r – gerçek oran;}
• D_{inf – enflasyon endeksi (yıllık enflasyon oranı).}

Artık risksiz getiri oranını nasıl seçeceğinizi ve hesaplayacağınızı biliyorsunuz. Bu göstergeyi pratikte uygulayarak risklerin oluşma olasılığını hesaplamak mümkündür. Yatırımcılar, alınan verilere dayanarak, kural olarak, işlemlerin uygunluğu hakkında karar verir.

Rusya'da risksiz oran

Bunu değerlendirmek için Rusya Federasyonu'ndaki göstergeler birkaç farklı araç kullanır:

1. Rus devlet tahvilleri.
2. Rusya Merkez Bankası tarafından belirlenen yeniden finansman oranı. Yüzde olarak ifade edilir. Belirlenen yeniden finansman oranı, diğer finans kuruluşlarının Rusya Merkez Bankası'ndan kredi alabileceği faiz oranını belirler.
3. Bankalararası kredilerdeki oran. Birkaç tane olabilir. Örneğin, karşılıklı borçları kaydederken büyük bankaların rehberlik edeceği ortalama bir yıllık faiz oranı olabilir. Bankalararası faiz oranlarının kısa ömürlü olduğu söylenmelidir. Ek olarak, risksiz oran, geri dönmeme olasılığını hesaba katmalıdır, bu nedenle yukarıdaki gösterge tamamen güvenilir olarak kabul edilemez.

Uygulamanın amaçları

Rusya Federasyonu Merkez Bankası'nın risksiz getiri oranı, yatırımcıların yatırımlarında kullandıkları en önemli göstergelerden biridir.faaliyetler. Tüm diğer hesaplamalar için başlangıç noktası bu değerden başlar. Çeşitli finansal araçların getirebileceği minimum potansiyel karı hesaplamanıza olanak tanır. Yatırımcının hesaplamalarına göre, yatırımın belirlenen risksiz oranın altına gelir getirme olasılığı varsa, işlem kârsız olarak kabul edilir.

Bu nedenle yatırım değerlendirme döneminde iskonto oranı sadece böyle bir oranı değil, potansiyel risk için bir sigorta primini de içerir. İkinci gösterge oldukça kapsamlıdır ve teknik, makroekonomik, sektörel ve üretim dahil olmak üzere çeşitli mevcut risk türlerini kapsayabilir.

Alternatif gösterge

Kural olarak, risksiz getiri oranı olarak OFZ için benzer bir gösterge kullanılır. Bunlar devlet tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerdir. Ancak, onlar bile biraz risk taşırlar:

• Yeniden yatırım oranı. Bu, bir yatırımcının tahvillerin sona ermesinden sonra elde edilen kârla ilgili eylemlerle ilgili olarak nasıl davranacağını önceden tahmin etmenin imkansız olduğu anlamına gelir. Örneğin, kendi kârını yeniden yatırıma dönüştürebilir. Yeniden yatırım riski, menkul kıymetlerin vadesinin, borsadaki başka bir katılımcının kendi parasını yatırdığı dönemden daha kısa olması durumunda geçerlidir.
• Faiz oranı. Bu rakam her an değişebilir. Bir yatırımcı, vade tarihini aşmayan bir süre için kendi fonlarını yatırırsa, böyle bir yatırım tanım kapsamına girebilir.risksiz. Ancak, varlığın itfa edilmesi sırasında hangi faiz oranının belirleneceğini tam olarak bilmek mümkün değildir.

Bir varlık hangi koşullar altında risksiz olarak kabul edilebilir?

Bu, hesaplamaları doğru yapmanızı sağlayan çok önemli bir nüanstır.

Yani, birkaç koşulun eşleşmesi gerekir, yani:

• İşlem sonuçlanmadan önce bile bilinebilen belirli bir karlılığın mevcudiyeti.
• Minimum sermaye kaybı riski olasılığına sahip olmak.
• Genellikle şirketin ömrüne denk gelen uzun dolaşım süresi.

Yukarıdaki koşullar göz önüne alındığında, risksiz varlıkların genellikle istikrarlı kârları ve düşük yatırım kaybetme olasılığını garanti eden menkul kıymetler olarak kabul edildiği sonucuna varmak kolaydır. Bu nedenle, borsada bulunan risksiz varlıkların listesi genellikle yalnızca devlet tahvilleriyle sınırlıdır. Buna karşılık, bu, bu tür varlıklar için artan talep yaratabilir ve değerlerini artırabilir. Bu nedenle yatırımcılar herhangi bir işlem yapmadan önce gerekli özeni gösterirler.