Hisse senetlerinin analizi: yürütme yöntemleri, analiz yöntemleri seçme, ipuçları ve püf noktaları

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Hisse senetlerine etkili yatırım yapmak veya başarılı hisse senedi ticareti, hisse senedi ve piyasa analizi olmadan mümkün değildir. Analiz ve değerlendirme araçlarını kullanmazsanız, hisse alımı kayıplarla sonuçlanacaktır. Bu özellikle Rus borsası için geçerlidir. Hâlâ çok genç ve tahmin edilemez.

Yatırım nesnesi olarak hisseler

Hisse, sahibine şirketin gelirinden pay alma ve yönetme hakkı veren bir teminattır. Ayrıca, satış fiyatının alış fiyatından ve işletme giderlerinden yüksek olması kaydıyla hisse sahibi satıştan kâr edebilir. Bu tür menkul kıymetlerin diğerlerine göre tartışılmaz bir avantajı vardır - bunlar ihraççının varlıkları tarafından güvence altına alınır.

Hisse türleri

İki tür hisse vardır: imtiyazlı ve adi. Aralarındaki fark, birinci tür için temettü ödemelerinin sabit bir miktara sahip olması ve ilk önce ödenmesi, normal temettüler için ödemelerin kalan fonlardan yapılması gerçeğinde yatmaktadır. Hisse senedi getirileri analiz edilirken bu özellik dikkate alınmalıdır.

Görüntülemeler. Finansal analiz

Üç tür çalışma vardır: finansal, temel ve teknik. Birlikte hisse senetlerinin bir yatırım analizini oluştururlar. Finansal, büyük ölçüde hisse fiyatının oluşumuna değil, maddi desteğine atıfta bulunur. Hisse senedi finansal analizi şunları içerir:

• Karlılığın hesaplanması.
• Varlık likiditesinin hesaplanması.
• Bir işletmenin kısa ve uzun vadeli yükümlülüklerini ödeme yeteneği.
• Finansal istikrar, iflas olasılığı.
• Şirketin defter değeri ile piyasa değerinin oranı.
• Dönen ve duran varlıkların oranı.

Böyle bir analizi yetkin bir şekilde yapabilmek için bir yatırımcının muhasebe bilgisine sahip olması gerekir.

Temel

Borsanın temel analizi, yalnızca belirli bir işletmeyle ilgili değil, aynı zamanda ihraç eden işletmenin bulunduğu ülkenin ekonomisiyle de ilgili ekonomik ve politik bilgilerin toplanması ve işlenmesidir. Ders çalışmayı içerir:

• ekonomik ve siyasi haberler;
• bir şirket veya borsa tarafından yayınlanan prospektüsler;
• ülke istatistikleri: enflasyon oranı, işsizlik oranı, vb.

Ayrıca, ortaklar veya müşteriler tarafından ihraç eden şirkete karşı açılan dava ve hak talepleri hakkındaki bilgileri de incelemelisiniz.

Teknik

Hisse senetlerinin teknik analizi, hisse senetlerinin piyasa fiyatının grafiksel temsiline dayanan bir analizdir.güvenlik kağıdı. Neredeyse yüzyıllık kullanım tarihi boyunca, spekülatörler ve yatırımcılar grafiklerle çalışmak için özel yöntemler geliştirdiler. Bunlara grafik deseni tanıma - baş ve omuzlar, ikili ve üçlü üstler ve altlar ve ayrıca trendleri belirleme yolları dahildir.

Borsanın teknik analizi çok yönlüdür, ancak borsada finansal ve temel analizden ayrı olarak kullanılması risklidir. İşletmenin finansal sorunlarını zamanında fark etmezseniz para kaybedebilirsiniz. Şirketin iflası durumunda yatırımcılara sadece kırıntılar gelir.

Hazırlık

Şirket hisselerinin analizine hazırlık, hisseleri satın alınması planlanan işletmelerin çalışmaları hakkında bilgi toplanmasıdır. Bir yatırımcı, piyasada işlem gören hisselerin tamamına yatırım yapmayacak olsa bile, mümkün olduğu kadar çok şirketi değerlendirmek zorunda kalacaktır. Örneklem ne kadar büyük olursa, başarılı bir yatırım portföyü toplama şansı o kadar yüksek olur. Hazırlık, aşağıdaki verilerin toplanmasını ve işlenmesini içerir:

• birkaç yıl için yıllık mali tablolar;
• Ek hisse senedi ihracına ve toplam hacmine ilişkin izahname;
• İşletmenin tüzüğü;
• muhasebe politikası;
• haber raporları, gazeteler, dergiler;
• hisse senedi grafikleri;
• derecelendirme kuruluşlarından alınan veriler.

İnternet erişimi olan modern bilgisayarlar, ihtiyacınız olan bilgiyi hızlı ve pratik bir şekilde ücretsiz olarak bulmanızı sağlar. Hisseleri devredilen açık anonim şirketlerborsada bir yatırımcının hisseleri analiz etmesi için ihtiyaç duyacağı mali tabloları ve belgeleri yayınlaması gerekmektedir.

Kullanılan formüller ve yöntemler

Hisseleri analiz ederken, yatırımcı, ihraç eden şirketin finansal performansının çeşitli göstergelerinin oranını hesaplar. Çoğu profesyonel yatırımcının kullandığı oranlar aşağıdadır:

• F/K - kâr oranı ve hissenin piyasa değeri. En popüler oran. Aşırı değerli veya düşük değerli hisse senetlerini belirlemek için kullanılır.
• P/S - kâr ve dönen varlıkların oranı. Bu oran, şirketin nasıl pazarlanabilir varlıklara sahip olduğunu ve kısa vadede ödeme gücünü nasıl koruyabildiğini gösterir.
• D=N(d+r) – hisse getirisinin hesaplanması, burada N yatırım tutarı, r satın alma fiyatı ile cari fiyat arasındaki fark, d hisse başına temettü tutarı.
• D/k, diğer daha az riskli yatırım araçlarına kıyasla hisse senedi getirisinin analizinde kullanılan bir katsayıdır. k, ülkede uygulanan banka mevduatı veya tahvillere uygulanan en yüksek faiz oranıdır.

Bunlar analizde kullanılan ana katsayılardır. Hesaplama yapmak için yatırımcının bilanço ve gelir tablosundan ve ayrıca işletme tarafından ihraç edilen hisse sayısı hakkında bir izahnameden veri alması gerekecektir. İhraç eden şirketin değeri ve getiri oranı belirlenirken, bu tür stok analizi yöntemleri şu şekilde kullanılır:benzer işletmelerle karşılaştırma veya birkaç yıl boyunca firmanın defter değeri ve geliri temelinde hesaplanır.

Hesaplama

Ödenen temettü miktarı, hisselerin türüne ve hissedarlara temettü ödemeye giden kâr miktarına bağlıdır. İmtiyazlı paylar sabittir ve Kurul'un yeniden yatırım kararı almamış olması şartıyla kârlı yıllarda ödenmesi gerekir. Ancak, çoğu yatırıma ihtiyaç duyduğu ve yatırımcı bulmak büyük bir sorun olduğu için Rus şirketlerinin nadiren temettü ödediği dikkate alınmalıdır.

Aşağıda örnek bir hesaplama var.

Yönetim Kurulu, kârın %15'ini temettü ödemesi için göndermeye karar verdi. 2.000'i imtiyazlı olmak üzere toplam hisse sayısı 10.000'dir. İmtiyazlı hisseler üzerindeki sabit temettü tutarı, hisse başına 2.500 ruble'dir. Kâr miktarı sırasıyla 100 milyon ruble, temettü ödemesi için 15 milyon ruble tahsis edilecek. Temettü ödemek için 5 milyon ruble harcanacak. Adi hisse başına temettü tutarı 1.250 ruble (8.000 hisse için 10 milyon ruble) olacaktır.

Olası riskler

Hisse senetleri yüksek getiri sağlar ve bildiğiniz gibi her zaman bir risk düzeyi ile ilişkilendirilir. Stokların ustaca ve zamanında analiz edilmesi ile yatırım veya spekülasyon sonucu ciddi kayıplar yaşanmamalıdır. Ama kimse size %100 garanti veremez. Hisse satın alırken ve tutarken ortaya çıkan başlıca riskler aşağıdadır:

• hisse fiyatında düşüş;
• ihraççı iflası;
• vergi yasalarında artan vergiler veya karmaşıklık ve bunların ödenmesinde ek maliyetlerle sonuçlanan değişiklikler;
• ekonomik kriz;
• broker dolandırıcılık riski;
• yayınlayan işletmenin kamulaştırılması gibi siyasi riskler.

Listelenen riskler, yatırımcının eylemlerine bağlı olmayan koşullarla ilişkilidir, ancak kendi hatası nedeniyle para kaybedebilir. Hisse senedini analiz etmemiş, mali tabloları kontrol etmemiş veya önemli bilgileri gözden kaçırmamış ve güvenilmez varlıklardan zamanında kurtulmamışsa, kayıplar kaçınılmazdır. Profesyonel yatırımcılar her zaman temkinlidir ve sermayelerine yönelik ilk tehlike işaretinde, güvenilmez hisseleri hızla satmaya ve parayı daha güvenilir varlıklara aktarmaya çalışırlar.

Rus pazarı

En kanıtlanmış borsa Moskova'dadır. Burada da hisse analizine ihtiyaç var. Borsaya erişim bir banka veya bir aracı kurum aracılığıyla elde edilebilir. Bir şirket ilk halka arzını yaptığında uzmanlarının yardımıyla analizler yapar. Borsanın kendi menkul kıymetler endeksi var - MICEX. Endeks, en başarılı Rus açık anonim şirketlerinden oluşuyor.

Borsada işlem hafta içi 9:00-17:00 saatleri arasında yapılır. Erişim koşulları, seçilen aracıya bağlıdır. Rus şirketlerinin hisseleri, uzaktan veya bir banka şubesinden özel bir terminal aracılığıyla borsada satın alınabilir. Temel olarak, petrol ve madencilik şirketlerinin hisseleri Moskova Borsası'nda işlem görmektedir, bunu makine yapım fabrikaları ve az sayıda şirket takip etmektedir.yüksek teknoloji şirketleri (Yandex, Rostelecom) ve bankalar (Sberbank). Rus borsasını benzer yabancı sitelerle karşılaştırırsak, genellikle çok büyük değildir.

Bir yatırımcının Rusya pazarında karşılaşabileceği sorunlar

Rus hisse senetlerinin analizine hazırlanırken hemen hemen tüm yatırımcıların karşılaştığı temel sorun, uygun olmayan muhasebe raporlarıdır.

Borsa ticaretiyle ilgili çoğu ders kitabı ve öğretici, Batılı yazarlar ve çoğunlukla Amerikalılar tarafından yazılmıştır. ABD ve Batı Avrupa'da mali tabloların hazırlanması için tamamen farklı yöntem ve standartlar bulunmaktadır. Bu standartlara geçiş ve hatta uluslararası raporlama standartlarına göre hazırlanmış raporların yayınlanması bile zordur. Mesele şu ki, Rusya'da uzun süredir farklı bir ekonomi modeli işletildi ve çoğu muhasebecinin çalıştığına göre kendi yöntemleri ve muhasebe standartları geliştirildi. Yeniden eğitim çok zaman ve para alacak, ancak "Batı'daki gibi" hala işe yaramayacak. Bu nedenle yatırımcılar, işletmenin yayınlanmış tüm belgelerinde gerekli bilgileri aramaları gerektiği gerçeğine katlanmak zorundadır.

Rus borsasını analiz ederken yatırımcıların karşılaştığı bir diğer sorun da yetersiz piyasa davranışı. Olumsuz haberlere aşırı duyarlılık, yüksek piyasa oynaklığı - bu, finansal sistemin istikrarsızlığını gösterir. Rus şirketlerinin hisselerine yatırım yaparken, riskler Amerikan veyaJaponca.

İpuçları ve Püf Noktaları

Rus şirketlerinin hisselerinin analizindeki temel sorun yatırımcı için gerekli bilgi eksikliğidir. Kanun, mali tabloların yayınlanmasını, Ana Sözleşme ve muhasebe politikalarının kopyalarını ve ek hisse ihraç kararlarını gerektirmesine rağmen, birçok Rus işletmesi bunu yapmıyor veya profesyonel yatırımcıların bile anlayamayacağı kadar korkunç bir şekilde bilgi sunuyor. Raporlama beceriksizce hazırlanmışsa, bu tür hisseleri almaya değer olup olmadığını düşünmeye değer mi? Aşağıda bir analizin nasıl yapılacağına ilişkin yönergeler ve ipuçları verilmiştir:

• Güvenilir ve güvenilir kaynaklardan gelen bilgileri kullanmaya çalışın.
• Hesaplarına eklenmiş denetim raporu olmayan şirketlerin hisselerini satın almayın, ancak olumlu bir denetim raporunun şirket yöneticilerinin hileli eylemlerine karşı garanti vermediğini unutmayın. Ama bu en azından bir çeşit test.
• Yatırım portföyünüzü periyodik olarak gözden geçirin.
• Yalnızca borsada listelenen bankalar ve brokerlerle anlaşmalar yapın.
• Söylentilere kanmayın ama onları da görmezden gelmeyin. Kararlarınızı gerçeklere dayandırın.
• Kaldıraç kullanmayın ve kullanırsanız, boyutu 10:1'i geçmemelidir.
• Seçeneklerle hedge işlemleri.
• Diğer pazarları takip edin. Örneğin, bir yatırımcının petrol şirketlerinde hisseleri varsa, o zaman hisse analizi petrol ve petrol ürünleri fiyatlarının bir analizini içermelidir, çünkü bunlar ana emtialardır,bu tür şirketler tarafından üretilir ve gelir miktarı fiyatlarına bağlıdır.
• Şirketin Tüzüğünü dikkatlice okuyun, eğer orada karlardan temettü ödemeyi taahhüt ettiği yazılı değilse, o zaman onlara ödeme yapmaması daha olasıdır. Genç şirketler neredeyse hiç temettü ödemez, bu özellik analiz yapılırken dikkate alınmalıdır.

Hisse senedi satın alırken dikkatli olmak ve bir varlık satın almadan önce, sonra değil, bunları analiz etmek önemlidir. Ayrıca şirketin faaliyet gösterdiği sektör için beklentilerin neler olduğuna, kaç yıldır faaliyet gösterdiğine, nasıl bir ticari itibara sahip olduğuna da dikkat etmeniz gerekiyor.