Yatırım fonu nedir ve işlevleri nelerdir? Karşılıklı yatırım fonları ve yönetimi

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Rusya pazarındaki en erişilebilir ve istikrarlı finansal araçlar arasında yatırım fonları yer almaktadır. Herhangi bir istekli vatandaşın belirli varlıklara yatırım yaparak gelir elde etmesine izin verirler. Bu finansal kurumların faaliyetlerinin özellikleri nelerdir? Yatırım fonlarıyla çalışırken ne tür bir gelir bekleyebilirim?

Yatırım fonu nedir?

Yatırım fonu veya yatırım fonu nedir? Bu, yatırımcıların toplu katılım sırasına göre özel bir fon yatırım şeklidir. Fonların özel bir organizasyonun güven yönetimine aktarılması ve ortakların çalışması başarılı olursa müteakip kar elde edilmesi beklenmektedir.

Yatırım fonlarına yatırım, belirli hisselerin - "hisselerin" satın alınması yoluyla gerçekleştirilir. Aynı zamanda, yatırımcılar sahipleri olarak kalır, yönetim şirketi sadece gerekli finansal işlemleri gerçekleştirir.

Yatırım fonları ne verir?

Yatırımcıların yatırım fonlarına yöneldiği temel amaç kar elde etmektir. Yatırım fonları, yatırım alanında önemli deneyime sahip olmayan yatırımcıların bile para kazanmalarına izin verir - ilgili işin tamamı üstlenirkendi yönetim şirketi. Bu organizasyonun uzmanları, becerilerine ve yetkinliklerine dayanarak, yönettikleri fonlara yatırım yapmak için en iyi seçenekleri bulurlar. Yönetim şirketi, mevduat sahiplerinin sermayesi kullanılarak gerçekleştirilen finansal işlemlerin bir yüzdesi için çalışır.

Yatırım fonlarının yasal durumu

Yatırım fonlarının yasal durumu nedir? Bunların tüzel kişilik olmadıkları not edilebilir. Aynı zamanda, yatırım fonlarının yönetim şirketleri böyle olmalıdır. Temel olarak, yasal statülerdeki böyle bir farklılık, yasal ilişkilerin her iki konusunun - yatırım fonları ve yönetim şirketleri - fazla vergi ödememesi gerçeğinden kaynaklanmaktadır. Etkileşimlerinin dikkate alınan şeması durumunda, yalnızca yatırımcıların hisse satışından elde ettiği gelirler ve ayrıca bir ticari işletme olarak yönetim şirketinin gelirlerinden kanunla öngörülen ücretler hazineye transfer edilebilir..

Fonlar nasıl çalışır

Yatırım Fonu iç kurallara göre çalışır. Yatırımcıların yönetim şirketine fon transfer ettiği koşulları belirlerler. İlgili kuruluş, yatırım fonlarının sahip olduğu mülkleri yönetme hakkını teyit eden bir lisansa sahip olmalıdır. Bu belge, Menkul Kıymetler Piyasası Federal Komisyonu tarafından düzenlenir. Bir yönetim şirketi birkaç yatırım fonu oluşturabilir.

İlgili yapı devletten bir lisans alır almaz, bir emanetçi, bir sicil memuru, bağımsız bir değerleme uzmanı ve bir denetçi ile birkaç anlaşma akdetmelidir. Bahsettiğimiz kurallaryukarıda, FCSM kayıtlarına girilmelidir. Ayrıca, özel bir belge ilgili devlet yapısında tescile tabidir - hisse ihracı için izahname. Yönetim şirketi tüm formaliteleri yerine getirir getirmez finansal faaliyetlere başlayabilir.

Ceza Kanununun faaliyetinin ilk aşaması - hisselerin ilk yerleşimi. Bu iş kolu sırasında, yönetim şirketi asgari miktarda sermaye toplamalıdır. Bu mümkün değilse, yatırım fonu tasfiye edilmeli ve fonlar mudilere aktarılmalıdır.

Fonların çalışması üzerinde kontrol

Yatırım fonlarının faaliyetleri devlet kontrolüne tabidir. Bunu uygulayan ana gövde FCSM'dir. Böylece, yatırım fonlarının faaliyetlerini düzenlemeye yönelik tedbirler geliştirme sürecinde, kanun koyucu ilgili yatırım yapılarının uyması gereken bazı kurallar oluşturmuştur.

Örneğin, yatırım fonlarının sahip olduğu varlıklar bir şirket tarafından yönetilmeli ve başka bir şirket tarafından tutulmalıdır. Mevzuat düzeyinde, yatırımlar hakkında ayrıntılı bilgilerin açıklanmasını gerektiren normlar oluşturulmuştur. Karşılıklı yatırım fonu raporları da yüksek derecede ayrıntı gerektirir.

Gelir garantili mi?

Yatırım fonlarının belirli faaliyetleri, mevduat sahipleri için gelir garantisi vermez. Yatırım fonunu yöneten şirket, yatırımcı talep ettiği anda birimleri itfa etmekle yükümlüdür, ancak söz konusu yapılarla ilgili olarak kârlılığa ilişkin herhangi bir yasal zorunluluk bulunmamaktadır. Yani, yatırım fonları olarak konumlandırılmasına rağmen,kapsamlı profesyonel yatırım deneyimine sahip olmayan yatırımcılar için finansal araçlar, sermaye sahiplerinin ilgili tüm piyasa risklerinin farkında olduğu varsayılır.

Hisselerin özü

Yatırım hisselerine daha yakından bakalım. Yatırımcı, yatırım fonuna fon aktardığında, aslında kuruluşta bir pay alır. Dolayısıyla, bir yatırım fonunun yatırım payı, sahibinin yatırım fonunun mülkünün sahipleri arasında olduğunu gösteren kişileştirilmiş bir menkul kıymettir. Bu vatandaş, MC'nin yatırım fonunu uygun şekilde yönetmesini bekleme hakkına sahiptir. Güven sözleşmesi feshedilirse de tazminat alma hakkına sahiptir.

Pie'nin minimum değeri yoktur. Parasal değeri, fonun net varlık değeri cinsinden ifade edilir. Yani alınan bir hissenin maliyeti, yatırım fonunun toplam fon miktarının hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen değerin bir katıdır. İlgili hisselerin fiyatı, yatırımın sonuçlarına bağlı olarak değişir. Bir hisse de, hisse senetleri gibi bir menkul kıymet ihraç türü olarak kabul edilemez. Aynı zamanda, ilgili türdeki finansal araçlar hisse türevleri olamaz. Bir yatırım fonunun sermayesindeki toplam pay sayısı kanunla sınırlandırılmamıştır.

Fon türleri

Yatırım fonlarının ne olduğunu düşünelim. Sınıflandırmaları için çeşitli kriterler vardır. En yaygın olanlardan birine göre, yatırım fonları 3 türe ayrılabilir: açık, kapalı ve aralıklı. Özellikleri nelerdir?

Açık uçlu yatırım fonu - finansalilgili kategoride en yaygın olarak kabul edilen bir kurum. Başlıca özelliği, hisselerin ücretsiz alım ve satımıdır. Sermaye miktarı ve mudi sayısı sınırlı değildir. İncelenen yatırım fonlarının türü, yüksek likiditeye sahip varlıklara yatırım yapmakla karakterize edilir.

Kapalı uçlu yatırım fonları, fon kurulduğunda ortaya çıkan hisseleri satmaları ile karakterize edilir. Bu yapılar, bir mudinin Ceza Kanunu kurallarına ilişkin talepte bulunduğu emsaller dışında, hisseleri itfa etmez. İlgili fonlar, kural olarak, yatırımcılarla önceden müzakere edilen sabit bir süre için oluşturulur. Kapalı uçlu bir yatırım fonu, genellikle endüstri uzmanlığına sahip bir yapıdır. Örneğin, faaliyetleri gayrimenkul veya yenilik piyasasıyla ilgili olabilir. Ancak, örneğin, "Başlangıçların İlk Yatırım Fonu" açıktır. Sektördeki uzmanlığı inovasyon olsa da.

Aralıklı yatırım fonları vardır. Faaliyetlerinin özelliği, hisse satışının yanı sıra itfa işlemlerinin belirli aralıklarla gerçekleştirilmesidir. Aynı zamanda, aralıklı fonlar ağırlıklı olarak hisse senetleri ile çalışır. Bu nedenle, potansiyel olarak bu tür yatırım fonları (birçok yatırımcının incelemeleri bunu doğrulamaktadır), örneğin açık yatırım fonlarından daha karlı olabilir.

Yatırım fonlarının sınıflandırılması için başka bir ortak kriter daha vardır - yatırımın kapsamı. Bu nedenle yukarıda da belirttiğimiz gibi “Birinci Girişim Sermayesi Fonu” inovasyon alanında faaliyet göstermektedir. Ama aynı zamanda üzerinde çalışan yatırım fonları da var.tahviller, ipotekler, gerçek mallar, endüstri.

Örneğin, tahvil segmentinde faaliyet gösteren fonlar, esas olarak devlet, şirketler tarafından ihraç edilen ilgili menkul kıymetlere para yatırır, banka mevduatları ve para birimi ile çalışır. Varlıkları genellikle hisselerden oluşmaz. Bu kategoriye ait yatırım fonları, birçok analist tarafından en karlı değil, ancak ihraççıları tarafından mudilere uygun temettülerin zorunlu olarak ödenmesini gerektiren tahvillerin doğası gereği çok güvenilir olarak kabul edilir.

Sırasıyla, riskli bir yatırım stratejisi ile karakterize edilen yatırım fonları, hisse senetleriyle çalışan fonlardır. Ancak aynı zamanda, bunların getirisi, tahvillere para yatıran fonlardan kıyaslanamayacak kadar yüksek olabilir. Bu yatırım fonları kategorisinde, kurumları sınıflandırmak için ek gerekçeler olduğu not edilebilir. Bu nedenle, büyük şirketlerin hisselerine yatırım yapmak konusunda uzmanlaşmış fonlar var - "mavi çipler" ve yeni gelenlerin varlıklarına yatırım yapmayı tercih edenler var.

Karma yatırım fonları var. Bunları belirli bir segmentte lider faaliyetler olarak nitelendirmek zordur. Ancak aynı zamanda, birçoğu, hisse senetlerinde uzmanlaşmış fonların en iyi niteliklerini, yani yüksek getirileri ve aynı zamanda tahvillere yatırım yapan yatırım fonlarının özelliklerini, özellikle istikrarı birleştirir. Bu tür kurumlara yatırım yapılması, ilgili finansal piyasanın uygun olduğu yatırımcılar için tavsiye edilir.yepyeni.

Yatırım Fonlarının İşlevleri

Yatırım fonları için hangi işlevlerin tipik olduğunu düşünmek faydalı olacaktır. Sosyal ve ekonomik olarak sınıflandırılabilirler. Birinci türün işlevleri şunlardır:

• vatandaşlara, yatırım alanında uzmanlık bilgisine sahip olmasalar bile, olağan gelir kaynaklarına - maaşlar, mevduatlara ek olarak kazanma fırsatı sağlamak;
• Nüfusun finansal eğitiminin teşviki (yatırımcı eninde sonunda yatırımların başarısını etkileyen piyasa yasalarını anlamaya başlar);
• finansörlerin yanı sıra ilgili uzmanlar, avukatlar, programcılar, sekreterler, satış yöneticileri için işlerin oluşumu.

Yatırım fonlarının temel ekonomik işlevleri arasında:

• çeşitli iş sektörlerinin kapitalizasyonunu artırmak, nihayetinde ülke ekonomisinin büyümesine katkıda bulunan finansal piyasa;
• Girişimcilik girişimlerinin teşviki - hem doğrudan (deneyimli finansörleri işletmelerini yönetim şirketleri şeklinde açmaya teşvik etmek) hem de dolaylı (yatırımcıların yatırım alanındaki bilgi ve becerilerini geliştirerek para kazanma tutumlarını şekillendirmek);
• çeşitli seviyelerdeki bütçelere ek vergi gelirlerinin sağlanması - mudilerin gelirlerinden yapılan kesintiler ve ayrıca kanunla öngörülen Ceza Kanunundan alınan ücretler pahasına.

Şimdi yatırım fonlarına yatırım yapmanın avantajlarını ve dezavantajlarını düşünün.

Fonlara yatırım yapmanın avantajları ve dezavantajları

Yatırım fonları ile çalışan yatırımcıların avantajlarından başlayalım. Herhangi bir yatırım fonunun sahip olduğu en önemli avantaj, sermayenin deneyimli uzmanlar tarafından yönetilmesidir. Bu kriter karşılanmazsa, yönetim şirketi FCSM'den bir lisans almayacaktır. Bu departman, yönetim şirketi sahiplerinin mesleki nitelikleri için belirli şartlar ortaya koyar, bunları öngörülen şekilde tasdik eder. Yatırım fonları genellikle deneyime sahip, yeteneklerine ve becerilerine güvenen yatırımcılar tarafından açılır.

Bu tür bir fona yatırım yapmak çok ekonomiktir. Çoğu yatırım fonunda minimum yatırım tutarı yaklaşık 2-3 bin ruble, bazen daha da az. Onlardan beklenen getiri, çok büyük mevduatlar için belirlenen koşullarda bankalara mevduat yerleştirmenin karı ile karşılaştırılabilir - birkaç yüz bin ruble.

Güvenlik açısından bir dizi kriter açısından yatırım fonlarına yatırım yapmak, çok yüksek devlet koruması ile karakterize edilen aynı banka mevduatlarıyla karşılaştırılabilir. Fonların faaliyetleri üzerindeki kontrol ayrı bir departman tarafından gerçekleştirilir ve prosedürün yatırım fonlarının faaliyetinin bileşenleri çok sıkı izlemeyi içerir. Sıkı devlet denetimi, örneğin MC'nin fonları ayrı bir depozitoya yerleştirme yükümlülüğünü ima edenler gibi yasal gerekliliklerle desteklenir.

Yatırım fonlarının önemli avantajlarından biri yumuşak vergilendirmedir. Cari işlemler ücrete tabi değildir. Payın yatırımcı tarafından satılması durumunda gerekli vergilerin ödenmesi gerekir. Buna karşılık, Ceza Kanunu'nun komisyonlarla ilgili koşullarıyatırımcılar için genellikle oldukça kabul edilebilir - kural olarak, sermaye cirosunun %3-4'ü alınır.

Yatırım fonlarının dezavantajları da vardır. Her şeyden önce, bir yatırım fonu getirileri garanti edemez. Aynı zamanda, şirketin geçmişteki başarısı, yatırım sonuçlarının tekrarlanma olasılığının yüksek olduğunu doğrudan önceden belirlemez. Haklı olarak böyle bir statü alan iyi tanıtılan ve popüler bir yatırım fonu, yatırımcıların hiçbir şey bırakmadığı bir sonucu olarak en uygun yatırım stratejisini seçmez. Yeni piyasa koşullarıyla da ilgili olabilir. Ayrıca, yönetim şirketinin faaliyeti kârsız olsa bile, müşterinin yine de hizmetler için bir komisyon düşerek ödeme yapması gerekir.

Yatırım fonlarının göze çarpan eksiklikleri arasında, mevduat sahibi tarafından nispeten düşük para çekme oranı vardır. Kural olarak, yatırımcının para çekme işlemi için yaklaşık bir hafta beklemesi gerekir. Aynı zamanda, özel yatırım sertifikaları düzenleme ihtiyacı ile ilgili harcamaları olabilir.

Yatırım fonları konusunda uzmanlar

Uzmanların Rus yatırım fonlarının faaliyetleri hakkında görüşleri nelerdir? Bu eksikliklere rağmen, analistler genellikle yatırım fonlarını güvenilir, şeffaf ve uygun fiyatlı yatırım araçları olarak görmektedir. Uzmanlar, yatırım fonlarının faaliyetlerinin, yalnızca yasanın gereklilikleri nedeniyle değil, aynı zamanda bu kurumların müşteri odaklılığı nedeniyle çok yüksek derecede bir açıklıkla karakterize edildiğini belirtiyor.

Uzmanlara göre en önemli şey yatırım fonunun profesyoneller tarafından yönetilmesidir. VarGetirinin doğrudan yatırımcının eylemlerine bağlı olacağını varsayan finansal araçlar. Yatırım fonları söz konusu olduğunda sermayelerini deneyimli kişilere emanet edebilirler.

Uzmanlar, yatırımcıların genellikle yatırım fonlarına güvendiğini belirtiyor. Örneğin, 2008-2009 krizinin sona ermesinden sonra, yatırım fonlarından beklenen bir sermaye çıkışı yaşanırken, birçok vatandaş en kısa sürede fonlarla etkileşime dönmeye başladı. Birçok yatırım fonunda yatırım dinamikleri kriz öncesi kaydedilen rakamları aştı.

Yatırım fonlarından ne kadar kazanabilirsiniz?

Yatırım fonlarında beklenen yatırım getirisi nedir? Yukarıda belirttiğimiz gibi, fonlar birkaç kategoriye ayrılır - bazıları dinamik olarak büyüyen işletmelerin hisselerine yatırım yapma arzusu nedeniyle daha karlı olabilir, bazıları ise "mavi çiplere" yatırım yapmayı tercih eden diğerleri daha az kar sağlar. Üstelik ilk durumda yatırımcının elinde hiçbir şey kalmama olasılığı elbette daha yüksek.

Yönetim şirketinin yatırım konularına ne kadar nitelikli yaklaşacağı son derece önemlidir. Deneyimli piyasa oyuncuları tarafından açılan yatırım fonları, kural olarak, yeni gelenler tarafından kurulanlardan daha karlı ve istikrarlıdır - devlet düzenleyicisi düzeyinde nitelikleri için katı gereklilikler olmasına rağmen.

Örneğin tahvillerde uzmanlaşmış açık yatırım fonlarında, ortalama getiri yıllık yaklaşık %10-12'dir. Hisse senetlerine yatırım yapan fonlar daha fazla getiri sağlayabilir -yaklaşık %20, bazen daha fazla. Karlılık açısından kapalı yatırım fonları, aralarında orta bir konuma sahiptir. Başlangıç Yatırım Fonu, bazı kamu verilerine göre, yılda yüzde on birkaç kâr kaydetti. Ancak, bu yatırım fonunun ana varlığının ne kadar arttığına bağlıdır - yenilikçi şirketlerin sermayesi. Sberbank'ın bazı yatırım fonları, halka açık verilere göre, yıllık %30'dan fazla getiri sağlıyor.

Finansal piyasalar alanındaki uzmanlar, aynı anda birkaç yatırım fonu ile çalışmayı ve böylece yatırımları çeşitlendirmeyi tavsiye ediyor. Aynı zamanda kârı artırma potansiyeline de sahiptir. Analistler, yatırım fonlarını doğrudan yatırım gelirlerinin alınmasıyla ilgili olmayan komisyonlar ve diğer masraflar açısından karşılaştırmanın mantıklı olduğuna inanıyor. Yönetim şirketinin özelliklerine kurucular açısından da dikkat edebilirsiniz. Yönetim şirketi, Sberbank yatırım fonlarında olduğu gibi büyük bir piyasa oyuncusu tarafından açılırsa, güvenilirliği, ilgili segmentte yakın zamanda ortaya çıkan firmalardan daha yüksektir. Bu nedenle, belirli bir fonla işbirliği olasılığını değerlendirmeye yönelik entegre bir yaklaşım, katkıda bulunanlar için en uygunudur.

Yatırım Fonları için Beklentiler

Yatırım fonu gibi bir finansal araç ne kadar umut verici olarak kabul edilebilir? Genel olarak uzmanlar, Rus ekonomisinin birçok yönden gelişmekte olanlar kategorisine ait olması nedeniyle bunu çok büyük bir potansiyele sahip olarak değerlendiriyor.

Rusya Federasyonu'nun ulusal ekonomik sistemindeki birçok sektör doymuş değil. Ayrıca, birçok işletme için dış politika arenasında bilinen olaylarla bağlantılı olarak,özellikle ithal ikamesi alanında yeni fırsatlar açılıyor. Geleneksel olarak doymuş olarak görülen endüstriler bile (örneğin gıda endüstrisi, bazı mühendislik bölümleri ve tüketim mallarının üretimi) büyüme için ek teşvikler alabilir. Bu nedenle finansörlerin yatırım yapacak yeri ve buna bağlı olarak yatırım fonu sahibi yönetim şirketleri de var.

Avrupa'daki benzer yapıların karlılığının bir bütün olarak Rusya Federasyonu'na göre daha düşük olduğu biliniyor. Bu nedenle uzmanlar, yabancı ortaklar için Rusya pazarının yatırım çekiciliği açısından da fonların beklentilerini olumlu olarak değerlendiriyor. Öte yandan, yabancılar bir bütün olarak ulusal ekonomik sistemlerin istikrarı konusunda oldukça dikkatlidir. Yatırım fonları gibi belirli finansal araçların yüksek getirisi kesinlikle onların ilgisini çekebilir. Ancak, bir yabancı yatırımcı için daha az önemli bir faktör, bir bütün olarak ekonominin istikrarı, belirli bir pazarla etkileşim için stratejik beklentiler olmayacaktır. Bu nedenle, Rus yatırım fonlarının çekiciliği, doğrudan ülkenin ekonomik sisteminin diğer tüm segmentlerde ne kadar başarılı bir şekilde geliştiğine bağlı olacaktır.

Büyüyen Pazar

Öyle ya da böyle, birçok işarete göre, Rusya Federasyonu'ndaki yatırım fonu piyasası, kapasitede daha fazla artış beklentisiyle büyüyor. Geçmişte yaşanan kriz, yatırımcıların genellikle fonlara güvendiğini göstermiştir. Rusya Federasyonu'nun ulusal ekonomisinin gelişiminin mevcut aşamasında ekonomik durum düzelirken,vatandaşların yatırım fonu yöneticilerinin yardımıyla varlıklara yatırım yapmak için yeni teşvikler elde etmeleri mümkündür. En önemlisi, yatırım fonları artık Rusya Federasyonu'nda egzotik bir finansal araç olarak algılanmamaktadır. Vatandaşlar genellikle bu finansal kurumlarla karşılıklı yarar sağlayan işbirliğine açıktır.