Bir işletmenin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesi: temel kavramlar, yöntemler, ilkeler, iyileştirme yolları

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Üretim yatırımları, herhangi bir işletmenin bel kemiğidir. Büyük sermaye yatırımları, mevcut malzeme ve teknik temeli oluşturmayı veya yükseltmeyi, fiziksel veya eski duran varlıkları değiştirmeyi, faaliyet hacmini artırmayı, yeni ürün türlerinde ustalaşmayı, satış pazarlarını genişletmeyi vb. mümkün kılacaktır. Ancak potansiyel yatırımcıların paralarını belirli bir şirketin gelişimine yatırmaya karar vermelerini nasıl sağlayabilirim? Bunu yapmak için kuruluşun istikrarını, güvenilirliğini, rekabet gücünü ve karlılığını göstermeleri gerekir. Bu amaçla işletmenin yatırım çekiciliğinin göstergeleri hesaplanır.

Temel konsept

Yatırım çekiciliği ile ne kastedilmektedir? Bu kavram, finansal ve ekonomik planın çeşitli göstergelerinin bir kümesidir. Onların yardımıyla, şirketin pazardaki konumlanma düzeyi belirlenir.dış çevrenin değerlendirilmesi ve nihai sonucun potansiyeli tahmin edilir.

Genel olarak, yatırım projelerinin çekiciliği çok sayıda faktörden etkilenir. Niteliksel ve niceliksel değerlere (ekonomik, politik, yasal, sosyal /) ek olarak, işletmenin piyasa ortamında içsel olarak konumlandırılmasının yanı sıra finansal ve teknik potansiyelinin niteliksel bir değerlendirmesi de vardır. Tüm bu modeller birlikte nihai sonucu belirlemenizi sağlar.

Bir işletmenin yatırım çekiciliği, faaliyet gösterdiği sektörün gelişiminden ayrı tutulamaz. Bu nedenle bu kavramın kesin bir tanımını vermek mümkün değildir. Ne de olsa, ulusal ekonominin her sektörü, bir işletmenin yatırım çekiciliğini değerlendirmeyi mümkün kılan kendi özelliklerine sahiptir.

Ne için? Değerlendirme yardımıyla yatırımcı, projeye yaptığı yatırımların karlılığını değerlendirebilir. Uzmanlara göre, şirketin gelişimi için sermaye sağlayacak olanlar, faaliyetlerinin ülkenin sektörlerine ve bölgelerine bağlı olduğunu unutmamalıdır. Üretimde gelişen koşullar da büyük ölçüde buna bağlıdır. Bu nedenle, yatırımların çekiciliği aynı anda birkaç düzeyde belirlenir. Bu:

• mikro düzey - değerlendirme belirli bir işletmenin göstergelerine göre hesaplanır;
• meso-level - şirketin bulunduğu bölgenin tamamı dikkate alınır;
• makro düzeyi -konu ülke düzeyinde inceleniyor.

İşletmenin yatırım için çekiciliği

Bu kavram, sermayesi olan bir kişinin bir şirketin gelişimine yatırım yapmasının ne kadar karlı olduğunu gösteren çok çeşitli özelliklerden oluşan belirli bir diziyi temsil eder.

Bir işletmenin yatırım çekiciliğini değerlendirmek için göstergeleri kısaca ele alırsak, o zaman dikkat edilmesi gereken ilk şey, şirketin önemli bir süre boyunca elde ettiği istikrarlı bir gelirin varlığını gösteren faktördür. Bugün, birçok firma ek sermaye artırmaya çalışıyor. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, bu alanda oldukça zorlu bir rekabet var. Gerekli fonları çekmek için, potansiyel bir yatırımcının işlem tamamlandıktan sonra gelirini tahmin etmesine olanak sağlayacak bir proje geliştirmek gerekecektir.

Bir işletmenin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesini sağlayan bir raporun geliştirilmesi, çeşitli finansal göstergelerin dahil edilmesiyle gerçekleştirilir. Böyle bir belge, şirketin tüm nüanslarını görmenizi sağlar.

Bir işletmenin yatırım çekiciliğini muhasebe departmanı tarafından derlenen bilançoya göre değerlendirmek için aşağıdakiler hesaplanır:

1. Likidite. Bu göstergenin değeri, işletmenin varlıklarının (gerekirse) ne kadar çabuk nakde dönüştürülebileceğini gösterir.
2. Mülkiyet. Bu gösterge, şirketin toplam aktifleri içinde duran ve dönen varlıkların payını yansıtır.
3. İş etkinliği. matematikBu gösterge, kârlarının esas olarak bağlı olduğu işletmenin finansal süreçlerini karakterize edecektir.
4. Finansal bağımlılık. Tanımı, şirketin dış finansal kaynaklara ne kadar ihtiyacı olduğunu ve faaliyetlerini ek fon almadan yürütüp yürütemeyeceğini gösterecektir.
5. Genel karlılık. Kurumun mevcut finansal plan fırsatlarını kullanmadaki etkinliğinin bir yansımasıdır.

İşletmenin yatırım çekiciliğinin göstergeleri arasında ayrıca:

• Kaynak kullanılabilirliği.
• Adam Sayısı.
• Bitmiş ürünlerin karlılığı.
• Üretim kapasitesi kullanım düzeyi.
• Sabit varlıkların amortismanı.
• Üretim ve sabit kıymetlerin mevcudiyeti, vb.

Bir işletmenin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesine dayalı bir karar vermenin ana kriteri, proje riskinin seviyesi ve sonuçlarıdır. Böyle bir göstergenin hesaplanması, olası sonuçların kategorisini netleştirdikten sonra yapılır. Bu durumda mevcut tüm riskler şu şekilde ifade edilebilir:

• gelirde azalma;
• değişen piyasa koşulları;
• büyüyen rekabet;
• fiyatlandırma politikasındaki değişiklikler;
• likidite kaybı;
• varsayılan, vb.

Proje analizi

Yatırım işinin standart iş modelinden önemli farklılıkları vardır. Yuvalanmış kavramına dayanmaktadır. Şirketin operasyonel çalışmalarına doğrudan katılmadan sermaye. Bu bağlamda, işletmenin yatırım çekiciliğinin kapsamlı bir analizine acilen ihtiyaç vardır. Bu, mevcut verileri kullanarak ve analitik becerileri uygulayarak doğru kararı vermenizi sağlayacaktır.

Genel olarak, bir işletmenin yatırım çekiciliğinin analizi aşağıdaki alanlarda çalışmayı içerir:

1. Firmanın temel koşullarını incelemek. Aynı zamanda politik ve makroekonomik faktörler de dikkate alınır.
2. Şirketin faaliyet alanındaki mevcut piyasa koşullarının incelenmesi.
3. İşletmenin teknik yönlerinin gözden geçirilmesi. Bu doğrultuda şirketin enerji mevcudiyeti ve teknolojik düzeyi, kaynakları ve lojistiği ile tedariki analize tabi tutulmaktadır.
4. Şirketin finansal faaliyetlerini karakterize eden göstergelerin incelenmesi. Elde edilen veriler, şirketin pozitif finansal akışlar oluşturup oluşturamayacağını anlamaya yardımcı olacaktır.
5. Yatırım nesnesinin kullanabileceği organizasyonel yeteneklerin analizi. Bu durumda, yöneticilerin yeterli ve zamanında kararlar alabilmeleri kadar insan kaynaklarının kalitesi de dikkate alınır.
6. İşletmenin bilgi bileşeninin dikkate alınması. Bu durumda, şirketin fikri mülkiyete sahip olup olmadığının yanı sıra eyaletler arası bilgi alanına entegrasyonunun araştırılması gerekiyor.
7. Varlık güvenliği eğitimi. Bir yatırımcının bir şirketin nasıl çalıştığını anlaması önemlidir.olumsuz sosyal, finansal ve ekonomik faktörlere dayanabilir.

Faaliyet gösteren bir işletmenin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesinin belirlenmesi, bir veya daha fazla yöntemin kullanılmasını içerir, bu yöntem temelinde bir analiz yapılır ve sermaye tahsisi konusunda karar verilmesine izin verilir.

Veri toplama yöntemleri

Bir işletmenin yatırım çekiciliğini değerlendirme yaklaşımları çok farklı olabilir. Bunun temel nedeni, bugün bu kategorinin içeriğinin henüz tam olarak araştırılmamış olması ve bir şirkete sermaye yatırımı risklerini analiz etmek için birleşik bir metodolojinin geliştirilmemesidir; mevcut durumun net bir açıklaması.

Uzmanlar tarafından geliştirilen teknikler, çeşitli göstergeler kullanır. Üstelik her biri sonucu kendine göre yorumluyor.

Bir işletmenin yatırım çekiciliğini değerlendirmek için uygulamada kullanılan yöntemleri ele alalım.

Düzenleyici yaklaşım. Önemli Özellikler

Bir işletmenin yatırım çekiciliğinin analizi ve değerlendirilmesi, genellikle yasama düzeyinde kabul edilen belgelere uygun olarak yapılan hesaplamalar temelinde yapılır. Bu nedenle, bu alan için özel olarak oluşturulmuş metodolojik öneriler yaygın olarak kullanılmaktadır. 23 Ocak 2001 tarihli Rusya FSFR'sinin emrine uygun olarak kabul edildiler. Bir teşebbüsün mali durumunu ve yatırım çekiciliğini değerlendirmek için kullanılır.25 Haziran 2003 Bu belge, bir tahkim yöneticisi tarafından mali analiz yapılmasına ilişkin kuralları onayladı.

Yukarıdaki kaynaklarda, işletmenin finansal ve yatırım çekiciliğini değerlendirmeye hizmet eden ana göstergeleri bulabilirsiniz. Bunlar arasında: ticari faaliyet ve likidite, işletme sermayesi kullanımında verimlilik vb.

Ancak, bu göstergeler şirketin yatırım çekiciliğini yalnızca değerlendirmeye yönelik geleneksel yaklaşımın dar çerçevesi içinde karakterize edebilir. Ayrıca iflas prosedürü sırasında bu düzenleyici belgelerin tavsiye ettiği değerler uygulanır. Bu nedenle, bir şirketin sermaye sahipleri için çekiciliğini belirlemek için doğrudan kullanımları oldukça zordur.

İndirgenmiş Nakit Akışları

Bir işletmenin yatırım çekiciliğini değerlendirmenin bu yöntemi, şirketin değerini belirlemeye dayanır. Bunu yapmak için gelecekteki faaliyetlerinin karlılığını gösterecek bir nakit akışı tahmini yapılır.

Bu yöntemi kullanırken göstergeleri hesaplama süresi 3-5 yıl içinde alınır. Bunu yaparken, çeşitli nakit akışı tahminleri yapılır. Belli bir noktaya kadar ve tahmin sonrası dönemde hesaplanırlar. Hem bu hem de diğer gösterge, şirketin cari maliyetine ilişkin bir tahminin yapıldığı tarihte ortaya çıkar. Tüm bunlar, finansal akışın alınmasıyla ilişkili riski yansıtan oranda iskonto edilirken yapılır. Sonuç olarak, şirketin cari değeri oluşacaktır. Bu gösterge izin vereceksermaye yatırımı için projenin çekiciliği hakkında nihai sonuç.

Bu yöntemi kullanırken araştırma, işletmenin net kârının yanı sıra gelir, diğer giderler ve gelir analizi ile başlamalıdır. Elde edilen değerler, finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan bu mutlak göstergelerin büyüme dinamiklerini gösterecektir. Ardından, orta vadeli bir tahmin oluşturulur. Bu durumda, faaliyet gösteren bir işletmenin yatırım çekiciliğinin değerlendirilmesi, büyüme dinamikleri hakkında bir varsayım içerir. Daha sonra, tahmini ve gerçekleşen nakit akışları, mevcut durumu yansıtan bir oranda iskonto edilir. Başka bir deyişle, şirketin cari değerine yol açarlar. Bütün bunlar yatırımcının gerçek değerini bulmasını ve potansiyeli belirlemesini sağlar.

Ancak bazı uzmanlara göre indirimli finansal akışları belirleme yöntemi tamamen doğru değil. Sonuçta, uygulandığında, tahmin döneminin göstergeleri, işletmenin gelişim dinamiklerinde mevcut eğilimin mekanik bir aktarımı ile hesaplanır. Yapılan varsayımlar tamamen özneldir. Bu yüzden hesaplamalarda hata olmayacağının garantisi yoktur.

Hem iç hem de dış etkenlerin faktörlerinin analizi

Bu tekniği uygularken, bir işletmenin yatırım çekiciliğini değerlendirmek için göstergeler birbiriyle bağlantılı birkaç aşamada tanımlanır. Bu tür çalışmaların ardışık adımları şunları içerir:

1. Seçyatırımcıların dikkatini çekmek için en önemli faktörler (iç ve dış). Bu çalışma Delphi yöntemi kullanılarak yapılmıştır.
2. Bir regresyon çok faktörlü modeli oluşturma. Sonuç olarak, seçilen faktörlerin işletmenin yatırım çekiciliği üzerindeki etkisi açıkça ortaya çıkıyor.
3. Alınan verilerin analizi. Bu, tanımlanan faktörleri dikkate alır ve özel öneriler geliştirir.

Açıklanan yöntem, bir şirketin yatırım çekiciliğini değerlendirmede oldukça etkilidir. Sonuçta, uygulaması, işletmenin faaliyetlerinin incelenmesine ve iç ve dış nitelikteki tüm mevcut faktörleri hesaba katarak entegre bir yaklaşım sağlar. Ancak, bu yöntem ideal olarak adlandırılamaz. Nitekim, sınavının birinci ve üçüncü aşamalarının geçişi sırasında anketler ve anketler temelinde gerçekleştirilir. Bu, nihai sonucu sübjektif değerlendirmelere bağlı hale getirir ve bu da doğruluğunda bir azalmaya yol açar.

Yedi faktörlü model

Bu tekniği uygularken, bir işletmenin yatırımcılar için çekiciliğini belirlemenin ana göstergesi varlıkların getirisi gibi. Böyle bir kriterin tanımı, şirketin faaliyetinin büyük ölçüde sahip olduğu kaynakların durumuna, bunların bileşimine ve yapısına, kalitesine ve miktarına, değiştirilebilirlik ve tamamlayıcılığına ve ayrıca bunların sağlanmasını sağlayan koşullara bağlı olmasından kaynaklanmaktadır. en verimli kullanım.

Yedi faktörlü modelde, varlıkların getirisi aynısatışların yanı sıra dönen varlıkların döngüselliği, cari likidite oranı, kısa vadeli borçlar ve alacaklar, ödenecek hesapların ödünç alınan sermaye miktarındaki payı ve kuruluş varlıklarının işletmenin borçlarına oranı ile hesaplanan bir gösterge kredilerde.

Bu göstergelerin analizi, bu faktörlerin nihai sonuç üzerindeki etkisini belirlemenizi sağlar. Varlıkların getirisini değerlendiren bir yatırımcı, ne kadar yüksekse, verilen şirketin o kadar verimli çalıştığını anlamalıdır. Ve burada, işletmenin yatırım çekiciliğinin ayrılmaz bir değerlendirmesi yapılır. Bunu yapmak için, tanımlanan tüm faktörlerin değişim endeksleri çarpılır. Ortaya çıkan değer, yatırım için nesnenin çekicilik düzeyini belirler.

Yedi faktörlü modeli kullanırken, belirli bir karar vermek için ana kriter olacak göstergeyi matematiksel olarak doğru bir şekilde belirlemek mümkündür. Ancak sadece işletmenin faaliyetlerini gösteren dahili verileri dikkate alacak ve konunun sadece mali yönünü inceleyecektir.

Dahili göstergeleri kullanarak bütünsel değerlendirme

Bu tekniği uygularken, beş blok halinde gruplandırılmış faktörler kullanılır. Bunların tümü, şirketin yatırımcılar için çekiciliğini doğrudan etkileyen, şirketin performansının dahili göstergeleridir. Aralarında:

• sabit varlıkların ve cari varlıkların (maddi varlıkların) kullanıldığı verimlilik;
• finansal durum;
• insan kaynaklarının kullanımı;
• işyatırım yönünde;
• iş verimliliği.

Bu blokların her birinin göstergelerini göz önünde bulundurarak, potansiyel bir yatırımcı, bir işletmenin sermaye yatırımı için çekiciliğini gösterebilecek entegre bir gösterge elde etmeye yönelik hesaplamalar yapar. Bu tür hesaplamalar iki aşamadan oluşmaktadır. Bunlardan ilki, mevcut tüm miktarların standart ve referans değerlerini ve ayrıca karmaşık göstergedeki ağırlıklarını ortaya koymaktadır. Bundan sonra, önceki tüm yıllar dikkate alınarak potansiyel fonksiyonların hesaplanması yapılır.

Karmaşık bir göstergenin rolü, işletmelerin yatırım çekiciliğine ilişkin derecelendirme tahminlerinin hesaplanmasıyla oynanır. Bu kavram, analiz edilen nesnenin mevcut gösterge ölçeğine göre konumlarının bir göstergesini ifade eder. Derecelendirme puanı, sonuçları incelenen pazar alanında en iyi olarak kabul edilen, standart olarak koşullu olarak kabul edilen bir kuruluşla şirketin finansal ve ekonomik çalışmalarının etkinliğini gösteren bir veri sisteminin karşılaştırmasıdır.

Aşama sonunda elde edilen veriler bir araya getirilerek her bir blok için kapsamlı bir değerlendirme yapılır. İkinci aşamanın sonucu, işletmenin yatırım çekiciliğinin bütünsel değerlendirmesinin matematiksel hesaplanmasıdır.

Bu tekniğin nesnelliği vardır. Ve bu onun açık avantajı. Ek olarak, hesaplamaları nihai göstergeye indirgemek, sonuçların yorumlanmasını önemli ölçüde basitleştirmeyi mümkün kılar. Ayrıca puanlama,farklı mülkiyet biçimlerine sahip işletmeleri karşılaştırma fırsatı.

Olumsuz yönler arasında uzmanlar, metodolojiyi uygularken dış koşullardan bağımsız olarak yalnızca şirketin iç performans göstergelerinin kullanılmasının altını çiziyor.

Kapsamlı değerlendirme

Bu yöntem, şirketin iç ve dış bileşenleri olan faaliyetlerinin birçok faktörünün analizinde yatmaktadır. Uygulandığında, nihai sonuç, genel, özel ve kontrol olmak üzere üç bölümü birleştiren tek bir entegre göstergeye indirgenir. Her birinin içerdiği bilgileri göz önünde bulundurun.

Genel bölüm, şirketin pazardaki konumu, ticari itibarı, faaliyetlerinin büyük alıcılara ve tedarikçilere bağımlılığı, yönetim düzeyi ve hissedarların görüşleri hakkında bir değerlendirme içerir. Ayrıca şirketin gelecekteki etkinliğini de analiz eder. İşletmenin yatırım çekiciliğinin puanlaması bu tür çalışmaların ilk 5 aşamasında verilmektedir. Son adım, paranın yatırılması gereken nesnenin finansal ve ekonomik faaliyet göstergelerinin dinamiklerini incelemektir.

Özel bir bölüm, onu karakterize eden kurumsal değerlendirme aşamalarını tartışır:

• genel verimlilik;
• ekonomik büyümenin orantılılığı;
• operasyonel, finansal, inovasyon ve yatırım faaliyeti;
• kâr kalitesi.

Özel bir bölüm geliştirmenin ilk aşamasında dinamik bir matris modeli oluşturulur. OÖğeler, şirketin faaliyetleri göz önüne alındığında ana göstergeler olan göstergelerin endeksleridir. Hepsi üç grupta toplanır. Aralarında:

• ilk, kullanılan kaynak miktarını belirtir;
• üretim sürecini karakterize etmek için kullanılabilen orta;
• son, şirketin çalışmasının sonucunun kalitesinin belirlenmesi.

Özel bir bölüm geliştirmenin ikinci aşaması, şirketin temel performans göstergelerinin büyümesinin hızının orantılılığının durum analizinin yapılmasını içerir.

Üçüncü aşamada işletmenin inovasyon-yatırım, finansal ve operasyonel faaliyet katsayıları hesaplanır.

Dördüncü aşama, ödeme gücü ve karlılık göstergelerine dayalı olarak kâr kalitesinin değerlendirilmesinden oluşur.

Bu metodolojinin ilk iki bölümü derlendikten sonra final notları verilir. Gelecekte özetlenirler.

Metodolojinin kontrol bölümünde nihai katsayı hesaplanır. Ağırlık katsayılarının yanı sıra verilen noktaların çarpımlarının toplamı olarak tanımlanır. Sonuca göre nihai sonuca varılır.

Bu yöntemin, bir işletmenin yatırım çekiciliğini değerlendirmek için diğer yöntemlere göre belirli avantajları vardır. Çok sayıda katsayı ve göstergeyi kapsamanın yanı sıra çalışmanın sonuçlarını tek bir bütünsel değere indirgeyerek, konunun ele alınmasına yönelik entegre bir yaklaşımla sonuçlandırılırlar.

Metodolojinin dezavantajı şu şekilde kendini gösterir:sübjektivizmin mevcut etkisi. Uzman değerlendirmeleri uzmanlar tarafından yapıldığında ortaya çıkar. Bununla birlikte, böyle bir dezavantaj, analiz edilen alana önemli sayıda göreceli ve mutlak ekonomik göstergenin dahil edilmesiyle telafi edilir.

Sermaye Artırma

İşinize nasıl yatırım yapılır? Bunu yapmak için şirketin performansını sermayenin ilgisini çekecek bir düzeye getirmek gerekecektir.

Değerlendirme sonrasında işletmenin yatırım çekiciliğini artırmanın ve en önemli göstergelerinin büyümesinin yolları şu şekilde gerçekleştirilebilir:

1. Şirketin imalat sektöründeki istikrarlı performansını artırmak. Bu durumda başarının anahtarı, işletmenin sahip olduğu kaynakların etkin kullanımı olacaktır. Örneğin, atölyede on makineden beşi çalışırken, ilki fiziksel olarak çabuk yıpranır, ikincisi zamanla paslanır. Ancak aynı zamanda işletmenin ürettiği ürünler depoda bayat olmamalıdır. Hemen uygulanmak üzere gönderilmelidir. Bu nedenle şirketin bu yöndeki çalışmaları çok net bir şekilde dengelenmelidir.
2. Ticari başarıyı sağlamak. Yalnızca iyi performans gösteren firmalar popülerlik sıralamasında birinciliğe hak kazanabilir ve ek sermaye alabilir.
3. Finansal istikrarı korumak. Geliştirme için ek fon almak için yeterli düzeyde performans göstergelerine sahip olmak gerekecektir. Bu durumda nasılistenen not artışı elde? İşletmenin yatırım çekiciliğini artırmanın ve çalışmalarını iyileştirmenin yolları, mevcut borç miktarını az altmak ve aynı zamanda faaliyetlerin yürütülmesinin maliyetini en aza indirmektir.
4. Şirketin işlerini düzgün bir şekilde organize etmek. İşletmenin yatırımcılar için çekiciliğini artırmak için, yönetim yapısının bazı birimlerinin yanı sıra belirli departmanlara sahip olmanın fizibilitesini dikkate almak gerekecektir. Yönetimi geliştirerek, çalışanlar tarafından çalışma süresinin rasyonel kullanımını ve sonuç olarak şirketin ek finansal kaynaklara yatırım yapma çekiciliğini elde etmek mümkündür.
5. Çalışan teşvik sistemlerini geliştirmek. Şirketin başarısı büyük ölçüde çalışanların görevlerini yerine getirme ruh haline bağlıdır. Memnuniyetle, mevcut teşvik sistemi ve iyi bir ödül aldıklarını bilerek kariyer basamaklarını büyütme fırsatı ile çalışacaklar.
6. Yenilikçi teknolojilerin tanıtılması. Yatırımcılar için cazip olan, piyasaya modern teknolojiler kullanılarak üretilen yüksek kaliteli mallar sunan işletmelerdir. Onlardan biri olmak için ekipmanı en üst düzeyde tutmanız ve yalnızca yüksek nitelikli uzmanlar tutmanız gerekecek.