Para piyasasının özü ve yapısı

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Para piyasası, ekonomideki nakit akışlarının dağıtım ve yeniden dağıtım mekanizmalarının çalışabilmesi nedeniyle fon devir sisteminde önemli bir bağlantıdır. Farklı kuruluşlar arasında finansal kaynakların göçü devam etmektedir, fon arz ve talebinin varlığından kaynaklanmaktadır.

Teorik temeller

Para piyasası birkaç kategoriye ayrılmıştır. Bunlar para, bankalararası ve muhasebe piyasalarıdır. Bir de türev piyasası var.

İndirim piyasası, ticari ve hazine bonolarını ve diğer para piyasası menkul kıymetlerini (diğer kısa vadeli yükümlülükler) içerir. Muhasebe piyasasında çok sayıda kısa vadeli menkul kıymetin cirosu olduğu ortaya çıktı. Ana parametreleri hareketlilik ve yüksek likiditedir.

Bankalararası piyasa, kredi sermaye piyasasının bir parçasıdır. Burada geçici olarak ücretsiz olan kredi kuruluşlarının fonları bankalar tarafından kendi aralarında kullanılmaktadır. Tipik olarak, bu, kısa vadeli bir bankalararası mevduat şeklinde düzenlenir. Çoğu1, 3 veya 6 aylık mevduatlar yaygındır ve vadeler 1-2 yıldır, ancak bazen vade 5 yıla çıkarılabilir. Bankalararası piyasada dolaşan fonlar, bankalar tarafından orta veya uzun vadede aktif işlemler için de kullanılabilir. Bu fonları bakiyeleri düzenlemek için de kullanabilirler. Bunu kullanmanın başka bir yolu da devlet düzenleme gereksinimlerini karşılamaktır.

Döviz piyasaları, farklı ülkelerden bireylerin ve tüzel kişilerin finansal yükümlülüklerinin ödenmesiyle bağlantılı uluslararası ödeme cirosuna hizmet etmekle ilgilenmektedir. Buradaki ayrıntılar kendilerine aittir, çünkü tüm ülkeler için tek bir ödeme yöntemi yoktur. Bu nedenle, bir para birimini başka bir para birimiyle değiştirmek için acil bir ihtiyaç vardır. Bu, döviz piyasasında alıcı veya ödeyen tarafından belirli bir para biriminin satılması veya satın alınması şeklinde gerçekleşir. Döviz piyasaları, döviz alım ve satımının gerçekleştiği resmi merkezlerdir. Fiyat, para piyasasında arz ve talebe göre ayarlanır.

Türev piyasası

Finansal türev ürünler söz konusu olduğunda, bu terim tahvil ve hisse senedi gibi daha basit araçlara dayalı türev finansal araçları ifade eder. Örneğin, finansal türevlerin ana türlerinden biri bir opsiyondur. Seçenekler, sahiplerinin hisse satın almasına veya satmasına izin verir.

Takaslar, türevlerin başka bir türüdür. Swap, belirli bir süre boyunca nakit ödemeleri değiştirmek için yapılan bir anlaşmadır. Vadeli İşlemler -bunlar gelecekteki teslimatlar için sözleşmelerdir (henüz mevcut olmayan malların teslimatları). Bu, sözleşmenin kendisinde sabitlenmiş bir fiyat üzerinden para birimlerinin tedarikine yönelik sözleşmeleri içerir.

Para piyasası ve para piyasası

Görünüşe göre bu aynı şey ama aslında kavramlar farklı. Para piyasası, faiz oranlarının para arzı ve talebi parametresi tarafından belirlendiği bir piyasadır. Borç sermaye piyasasının, mevduat ve borç işlemlerinin bir yıldan kısa, yani kısa vadeli olarak gerçekleştirildiği bir sektördür. Para piyasası, para için optimal arz ve talebi sağlamakla meşgul olan bir bankacılık ve finans kurumları ağıdır. Bu şekilde para özel bir meta haline gelir.

Para piyasası, yüksek likiditeye sahip bir varlık piyasası olarak tanımlanır. İşinin mekanizması oldukça karmaşıktır, konular bayi ve aracı kurumlar, muhasebe evleri ve ticari bankalardır. Bir satış ve satın alma nesnesi olarak, serbest durumda olan geçici fonlardır. Kredinin faizi emtianın, yani paranın fiyatını belirleyecektir.

Enstrümanlar ve katılımcılar

Para piyasası bir dizi finansal araç içerir.

Kısa vadeli menkul kıymetler:

1. Ajans faturaları (hükümet ipotek kurumu gibi devlet tarafından desteklenen ajanslar).
2. Banka faturaları.
3. Belediye faturaları (yerleşim, kırsal, şehir).
4. Hazine bonoları (devlet bonoları).
5. Tahviller.
6. Ticari gazeteler.
7. Tasarruf sertifikaları.
8. Kısa vadeli krediler.
9. Ticari krediler.
10. REPO işlemleri (repoya konu menkul kıymetlerin satışı).

Para piyasası araçları, sektörlerindeki ortalama seviyenin üzerinde istikrarlı bir şekilde büyüyen şirketlerin hisse senetleri gibi sermaye artırmaya yönelik araçların aksine, cari kar elde etmeye daha uygun yatırımlardır. Para piyasası araçları yüksek derecede güvenilirliğe sahiptir. Enstrümanların minimum boyutu bir milyon dolardır. Bir günden bir yıla kadar geri ödemeleri mümkündür, ancak en yaygın süre üç ay veya daha azdır. Emtia ve borsalardan temel farkı, para piyasasının net bir konuma sahip olmamasıdır.

Piyasa katılımcıları

Bir yandan katılımcılar, bir yılı geçmeyen herhangi bir süre için para sağlayan kişilerdir. Bunlara alacaklı denir. Diğer taraf, borç verenler tarafından dikte edilen şartlarla borç para alan kişiler tarafından temsil edilir. Onlara borçlu denir. Ayrıca başka bir piyasa katılımcısı kategorisi daha var - finansal aracılar. Bu, alacaklılardan borç alanlara fon aktarılan kişilerin adıdır, ancak işlemler finansal aracılar olmadan da yapılabilir.

Alacaklılar ve Borçlular

Para piyasasında hem bu kişilerin hem de diğerlerinin rolü şunlar olabilir:

1. Bankalar.
2. Tüzel kişiler(işletmeler ve çeşitli kuruluşlar).
3. Banka dışı kredi kuruluşları.
4. Bireyler.
5. Uluslararası Finans Kuruluşları.
6. Devletler (belirli kuruluşlar ve yapılar).
7. Diğer finans ve kredi kuruluşları.

Finansal aracılar şunlar olabilir:

1. Yönetim şirketleri.
2. Komisyoncular.
3. Bankalar.
4. Bayiler.
5. Profesyonel borsa katılımcıları.
6. Diğer finansal kurumlar.

Alacaklıların geliri

Para piyasası katılımcıları, çeşitli finansal piyasa araçlarıyla gerçekleştirilen işlemlerden gelir elde etme arayışındadır. Böylece borç verenler, borç verdikleri para üzerinden faiz şeklinde bir kâr elde ederler. Borçlular ayrıca gelir elde ederler, çünkü ödünç alınan fonlar onlara ek kar getirir. Finansal aracılar bir komisyon için çalışır.

Ana piyasa katılımcıları hükümetler, para piyasası yatırım fonları, şirketler, ticari bankalar, komisyoncular ve bayiler, vadeli işlem borsaları ve Federal Rezerv'dir.

Bankacılık dışı ve finans dışı şirketler, kısa vadeli teminatsız senet olan ticari senet düzenleyerek fon toplayabilirler. Son yıllarda bu tür firmalar giderek daha fazla oldu.

Uluslararası ticaret yapan şirketler, banka kabullerini kullanarak fon alır. Bir bankacının kabulü bir zaman taslağıdır - bir banka tarafından kabul edilen bir kambiyo senedi. Bu durumda, taslak koşulsuz bir yükümlülük haline gelirkavanoz. Tipik bir bankacının kabulü şu şekilde çalışır: banka, ithalatçının vadeli faturasını kabul eder ve ardından onu iskonto ederek ithalatçıya faturanın nominal değerinden biraz daha az öder. İthalatçı, alınan finansmanı ihracatçıya ödemek için kullanır. Banka kabulü elinde tutar veya ikincil piyasada satar ve bu işleme reeskont denir.

Kısa vadeli yatırım havuzları

Bu, oldukça uzmanlaşmış bir grup para piyasası aracısına verilen addır. Bunlar, para piyasası fonları, yerel yönetim yatırım havuzları, bankaların güven departmanlarının kısa vadeli yatırım fonları ve diğer kuruluşlar tarafından temsil edilirler. Bu aracılar büyük para piyasası araçları havuzları oluştururlar. Mevcut enstrümanların bir kısmı diğer yatırımcılara satılarak küçük yatırımcılara ve bireylere bu piyasada para kazanma fırsatı verilmektedir. Bu tür havuzlar oldukça yakın zamanda, yetmişlerin ortalarında ortaya çıktı.

Vadeli işlemler ve seçenekler

Vadeli işlemler ve opsiyonlar borsalarda işlem görür. Bir para piyasası vadeli işlem sözleşmesi, bu piyasada herhangi bir menkul kıymeti sözleşmede belirtilen bir fiyattan ve belirli bir tarihte satmak veya satın almak için yapılan standart bir sözleşmedir. Opsiyon ise, sahibine belirli bir tarihte veya daha önce belirli bir tarihte vadeli işlem sözleşmesi satma veya satın alma hakkı verir.

Komisyoncular ve bayiler

Para piyasasının istikrarlı para dolaşımı büyük ölçüdearacıların ve bayilerin işi, çünkü bu pazarda yeni enstrümanların piyasaya sürülmesinde önemli bir rol oynuyorlar. Ayrıca, gerçekleşmemiş enstrümanları vadeleri gelmeden satabileceğiniz ikincil piyasada çalışmaları da önemlidir. Menkul kıymetlerle uğraşırken, bayiler ikincil bir satın alma sözleşmesi kullanır. Ayrıca ikincil piyasada alıcılar ve satıcılar arasında aracıdırlar, ilgili taraflara kredi sağlarlar ve bunları sağlamaya hazır kişilerden borç alırlar.

Komisyoncular komisyon karşılığında satıcılar ve alıcılarla birlikte çalışır. Brokerler ayrıca kısa vadeli krediler için piyasada borç verenler ve borç alanlar arasında bağlantı kurmada önemli bir rol oynamaktadır. Para ve finans piyasasının bir dizi başka bölümündeki bayiler arasında aracıdırlar.

Federal Rezerv Sistemi

Bu piyasanın ana katılımcısıdır ve bankalara ve diğer mevduat kuruluşlarına rezerv fon sağlama sürecini kontrol eder. Alım satım, tahvil piyasasında veya ikincil piyasada geçici olarak gerçekleştirilir. Federal Rezerv, kısa vadeli kredilerdeki faiz oranını etkileyebilir. Orandaki bir artış veya azalma, para piyasası oranlarının geri kalanını etkiler.

Ayrıca, indirim oranı mekanizmaları veya bir indirim penceresi aracılığıyla oranları etkileyebilir. İskonto oranındaki bir değişiklik, kısa vadeli krediler için piyasa oranları ve diğer para piyasası oranları üzerinde ciddi ve doğrudan bir etkiye sahiptir.

Sonuç

Tüm katılımcılarekonomik ilişkilerde, nakit makbuzlardan bağımsız olarak planlı harcamaları sağlayan bir işlem (nakit) dengesi korunur. Para piyasasında denge, yabancı para cinsinden fonların ve vadesiz hesapların kullanılmasıyla sağlanır. Önceden bilinen bir yüzde şeklinde maliyetler olmadan işlem bakiyesinin varlığı imkansızdır. Maliyetlerin minimizasyonu, para piyasasının dengesini günlük işlemler için gerekli olan mümkün olan minimum seviyede koruyarak ekonomik ciro katılımcıları tarafından sağlanır.

Piyasa katılımcıları tarafından para bakiyelerinin eksik kısmı, minimum maliyetle hızlı bir şekilde nakde çevrilebilen enstrümanlar elde edilerek doldurulur. Bu tür araçlar genellikle kısa vadeleri nedeniyle ihmal edilebilir fiyat riski taşır. Kısa vadeli nakdi kredi ihtiyacı, ihtiyaç duyulduğunda para piyasasında da borçlanma yoluyla karşılanabilmektedir.