Takas - basit kelimelerle nedir?

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Forex ticareti belirli terimlerin bilinmesini gerektirir. Bunlardan biri "takas". Nedir ve neden gereklidir, okumaya devam edin.

Tanım

Swap, açık işlemlerin gece boyunca aktarılmasıdır. Pozitif (komisyon ücreti) ve negatif (komisyon iptali) olabilir. Çoğu zaman, orta ve uzun vadeli işlemler yapılırken bu işleme başvurulur. Swaplar gün içinde ücretlendirilmez.

Takas nasıl oluşur

Hafta içi her gün 01:00 Moskova saatinde, tüm açık işlemler yeniden hesaplanır, yani önce kapatılır ve ardından yeniden açılır. Her biri için, mevcut yeniden finansman oranına göre bir takas ücreti alınır. En küçük yüzde, popüler çiftler (dolar / euro, sterlin / euro, vb.) için sağlanır. Yeniden finansman oranları yıllık olarak sunulmaktadır. Ancak faiz oranı takası günlük olarak tahsil edilir. Forex hafta sonları çalışmaz. Bu nedenle, Çarşamba'dan Perşembe'ye üç kat ücret uygulanır.

Basit terimlerle "takas" nedir?

Takasın özünü daha iyi anlamak için tüccarın mekanizmasını anlamanız gerekir. Forex, döviz çiftlerinin fiyat tekliflerini (fiyat oranı) sağlar. EUR/JPI çifti satın alırken aynı anda iki işlem gerçekleşir:satılık euro ve Japon yeni.

Fakat hesabınızda dolar veya ruble olan mevcut olmayan bir para birimini nasıl satın alabilirsiniz? Cevap basit - takas kullanmak. Ne olduğunu? Bir tüccar, bir önceki örneğin koşullarında terminalde "Açık emir" düğmesine bastığında hangi işlemlerin gerçekleştirildiğine daha yakından bakalım.

1. Japonya Merkez Bankası, yeniden finansman oranında bir kredi veriyor.
2. Alınan para birimi hemen euro ile değiştirilir. Tutar yatırımcının eline geçmez. Bankada kalıyor. Üzerine faiz uygulanır.
3. Japonya Bankası kredisi, Avrupa Bankası'ndan alınan faizle geri ödenir. Bu oranlar arasındaki fark kredi takasıdır.

Olumlu ve olumsuz takas

Bir yatırımcının uzun EUR/Yen olduğunu varsayalım. İşlem yaparken önce euro faiz oranı (%0,5) alınır, ardından yen oranı çıkarılır (%0,25): %0,5 - %0,25=%0,25 - pozitif bir takas vardır. Yen oranı %1 ise, takas negatif olacaktır. Forex'te çalışmanın ana prensibi budur.

Bilmek önemlidir

Takas yoluyla tüm karları kazanamaz veya kaybedemezsiniz. Ne olduğunu? Brokerler tarafından sunulan büyük kaldıraç ve büyük fiyat dalgalanmaları, negatif olsa bile küçük bir takas oranının etkisini dengeleyecektir. Ancak, yeniden finansman oranlarındaki olumlu bir fark nedeniyle pozisyonunuzu genişletmek buna değmez. Kuralları çiğnemek için"gün içi" ticaret depozitonuzla ödeme yapmak zorunda kalacak.

Görüntülemeler

Yukarıda tartışılan FX takasının yanı sıra, bir kredi temerrüt takası (CDS) da vardır. Adından, bu işlemin temerrüt koşullarında döviz işlemleri için bir kredi sağlanmasıyla bağlantılı olduğu açıktır.

Basit bir ifadeyle, kredi temerrüt takası bir alacaklı için sigortanın bir benzeridir. Az sermayeye sahip bir banka, güvenilir bir müşteriye büyük miktarda kredi vermeyi planladığında, temerrüt durumunda kendisini korumalıdır. Bu nedenle, krediye ek olarak, daha büyük bir finansal kuruluşla belirli bir oranda bir risk koruma anlaşması yapar. Borçlu parayı iade etmezse, borç veren başka bir kurumdan tazminat alacaktır.

Swap işlemleri aynı prensibe göre gerçekleştirilir. Alıcı, fonların geri ödenmeme riskine maruz kalır ve satıcı, onu bir ücret karşılığında tazmin etmeye hazırdır. Birinci taraf, tüm borç senetlerini ikinciye ihraç eder ve verilen krediye karşı fon alır. Ödeme toplu olabilir veya birkaç parçaya bölünebilir. Bir durumda satıcı, yükümlülüklerin cari ve nominal değeri arasındaki farkı geri öder, ikincisinde ise varlığı alıcıdan satın alır.

CDS Avantajları

Bu işlemin en büyük avantajı rezerv oluşturmaya gerek olmamasıdır. Yukarıdaki örnekte, borçlunun temerrüde düşmesi durumunda banka, diğer işlemleri ciddi şekilde sınırlayacak bir karşılık oluşturmalıdır. Risklerini sigortalayarak, alıcı dikkatini dağıtma ihtiyacından kurtulurdolaşımdaki fonlar.

CDS, kredi risklerini ayırmanıza ve daha iyi yönetmenize olanak tanır.

CDS VS: Sigorta

Bir CDS işleminin konusu herhangi bir yükümlülük olabilir. Örneğin, teslimat koşullarının yerine getirilmemesi riskini sigortalayabilirsiniz. Bir örnek düşünün.

Alıcı, başka bir ülkedeki ekipman tedarikçisine %80'lik bir ön ödeme aktardı. Teslimat iki ay içinde yapılmalıdır. Vade uzundur ve bu nedenle öngörülemeyen durumlar, fon kaybı riski vardır. Böyle bir durumda alıcı risklerini CDS yardımıyla sigortalayabilir.

Swap yoluyla koruma sağlanması durumlarında kanun rezerv oluşumuna izin vermemektedir. Bu nedenle, sigortadan daha az maliyetlidir. Satıcının güvenilirliği sadece takasın alıcısı tarafından değerlendirilir. Ne olduğunu? Çalıştırmak için bir lisans gerekli değildir. CDS düzenleyici, borsalar tarafından kontrol edilmez, bu nedenle kaydı daha az formalite ile ilişkilidir. Uygun yeteneklere sahip herhangi bir kuruluş veya kişi bir koruma satıcısı olabilir - bir şirket, bir banka, bir emeklilik fonu vb.

CDS, alıcının borçluyla doğrudan anlaşması olmasa bile uygulanabilir. Örneğin, bir şirket ikincil piyasada tahvil satın alırsa. Borç alan üzerinde hiçbir etkisi yoktur ve temerrüde düşme olasılığını değerlendirmek zordur.

Swap, gerçek bir kredi riski olmadığında bile uluslararası piyasada kullanılabilir. Bu durumda, devletler tarafından yükümlülüklerin yerine getirilmemesinden bahsediyoruz.(egemen risk). Teorik olarak, sözleşmesi henüz sonuçlanmayan ve sonuçlanıp sonuçlanmayacağı bilinmeyen bir ipotek ödemesinin yapılmamasına karşı koruma da satın alabilirsiniz. Ancak böyle bir sigortanın pratikte hiçbir anlamı yoktur.

CDS mali krizde

Yeni enstrüman hemen spekülatörlerin dikkatini çekti. Piyasa yükselişteydi, temerrüt beklenmiyordu. Neden "bedava" paradan yararlanmıyorsunuz? Durum 2008'de değişti. Bankalar borçlarını ödeyemedi ve birbiri ardına iflas etmeye başladı. ABD'nin en büyük beşinci bankası olan Bear Stearns, 2008'de nominal bir bedelle satıldı ve Lehman Brothers'ın çöküşü, finansal krizin aktif aşamasının başlangıcı olarak kabul ediliyor.

Sigorta şirketi AIG, ABD hükümeti pahasına kurtarıldı. İhraç edilen tüm takaslardan (400 milyar dolar), sadece bankaların 22.4 milyar dolar transfer etmesi gerekiyordu. Wall Street'teki her finans kurumunun hem büyük CDS alacakları hem de borçları vardı. Devlet her şeyden önce en büyük kurumu - JP Morgan Bank'ı kurtarmak için acele etti, ancak doğrudan değil, finansal oyuncaklar satın alan şirketler aracılığıyla.

Tüm CDS alıcılarının memnuniyet alabilmesi için, ABD ve Avrupa'daki en büyük bankaların toplam temerrütlerini beyan etmek gerekir. Wall Street, Londra Şehri basitçe ortadan kalkacaktı. Warren Buffett, krizden önce bile tüm türevleri "kitle imha silahları" olarak adlandırdı. Mali sistemin çöküşü ancak kamu fonlarının infüzyonu ile önlendi. Krizin tüm sonuçlarına rağmen, CDS "bombası" patlamadı, sadecekendini hissettirdi.

CDS'nin Dezavantajları

Açıklanan faydaların tümü, piyasa düzenlemeleriyle pratik olarak ilgisizdir. Finansal kurumlar üzerindeki kontrolü sıkılaştırma eğilimi göz önüne alındığında, zaman içinde hepsi kaybolacak. 2009 krizi, devlet kurumlarını mali düzenleme alanındaki normları revize etmeye sevk etti. Merkez Bankalarının satıcıların koruması altında zorunlu karşılıklar getirmesi muhtemeldir.

Varsayılan takas, finansal yükümlülüklerin temerrüdü sorununu çözmeyecektir. Bir kriz sırasında, temerrüt sayısı artar. Sadece şirketlerin değil, devletin de iflas riski artıyor. Bu dönemlerde swap alıcıları satıcılardan ödeme tahsil etmeye çalışırlar. İkincisi varlıklarını satmak zorunda kalır. Bu kısır döngü sadece krizi daha da kötüleştirir.

Takassız hesaplar

Yeniden finansman oranlarının değeri, uzun süre (2-3 hafta) için bir pozisyon açarken dikkate alınması önemlidir. Bu gibi durumlarda, takassız hesapları kullanmak daha iyidir. Her komisyoncu ile talep görüyorlar. Ancak, komisyoncular kredi oranı eksikliğini ek komisyonlarla telafi eder.

Sonuç

Takasla ilgili yukarıdakilerin tümünü kısaca özetliyoruz. Ne olduğunu? Swap, tüm açık pozisyonlar için günlük olarak uygulanan Merkez Bankası faiz oranlarındaki farktır. Popüler dünya para birimleri için bu etki neredeyse algılanamaz. Ancak üçüncü dünya ülkelerinin "egzotik" para birimlerinde uzun pozisyon açarken, takassız hesaplara hemen para aktarmak daha iyidir.