Döviz kuru: kavram ve türleri

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

Finansta döviz kuru, bir para biriminin başka bir para birimiyle değiştirileceği orandır. Aynı zamanda bir ülkenin para biriminin diğerine göre değeri olarak da görülür. Örneğin, bankalararası döviz kurunun ABD doları karşısında 114 Japon yeni olması, her 1 ABD Doları karşılığında 114 Yen'in değiştirileceği veya her 114 Yen karşılığında 1 ABD Doları'nın değişeceği anlamına gelir. Bu durumda, doların yen karşısında fiyatı 114 olduğu söyleniyor.

Döviz kurları, çok çeşitli alıcı ve satıcılara açık olan döviz piyasasında belirlenir. Üzerinde ticaret süreklidir: hafta sonları hariç günde 24 saat devam eder.

Perakende döviz piyasası, farklı alım ve satım oranları sunar. Çoğu işlem yerel para birimiyle ilgilidir veya yerel para biriminden türetilir. Alış oranı, katılımcıların döviz alacağı oran, satış oranı ise satacakları orandır. Kote edilen oranlar, işlem yaparken krupiyenin marj miktarını (veya kârını) dikkate alacaktır, aksi takdirde komisyon şeklinde veya başka bir şekilde geri alınabilir. Nakit, belgeli formu veya elektronik formu için de farklı oranlar belirlenebilir.

Perakende Pazarı

Uluslararası seyahat ve sınır ötesi ödemeler için para birimi ağırlıklı olarak bankalardan ve döviz aracı kurumlarından satın alınır. Buradaki satın alma sabit bir oranda yapılır. Perakende müşteriler, sağlayıcının maliyetlerini karşılamak ve kar elde etmek için komisyon şeklinde veya başka bir şekilde ek fonlar ödeyeceklerdir. Bu tür bir vergilendirmenin bir biçimi, opsiyon oranından daha az elverişli olan bir döviz kurunun kullanılmasıdır. Bu, herhangi bir para birimi muhbirini inceleyerek görülebilir. Oran, satıcıya kâr getirmek için biraz yüksek olacak.

Döviz çifti

Finansal piyasada, bir döviz çifti, bir para biriminin diğer bir birimine karşı nispi değerinin bir teklifidir. Dolayısıyla, EUR/USD 1:1, 3225 alıntısı, 1.3225 ABD doları karşılığında 1 euronun satın alınacağı anlamına gelir. Başka bir deyişle, bir euro biriminin ABD doları cinsinden fiyatı veya euro döviz kurudur. Bu oranda EUR sabit para birimi, USD ise değişken olarak adlandırılır.

Ülkenin yerel para birimini sabit olarak kullanan bir alıntıya doğrudan alıntı denir ve çoğu ülkede kullanılır. Ulusal birimi değişken olarak kullanan başka bir varyasyon, dolaylı veya nicel alıntı olarak bilinir ve İngiliz kaynaklarında kullanılır. Bu alıntı Avustralya, Yeni Zelanda ve Euro Bölgesi'nde de yaygındır. Ders çalışırken bu dikkate alınmalıoranı olağandışı görünebilecek para birimi muhbiri.

Yerli para birimi güçlenirse (yani daha değerli hale gelirse), döviz kurunun değeri düşer. Tersine, yabancı birim güçlenir ve yerli birim değer kaybederse bu rakam artar.

Döviz kuru rejimi

Her ülke kendi para birimine uygulanacak döviz kuru rejimini belirler. Örneğin, serbest yüzer, bağlı (sabit) veya karma olabilir.

Bir para birimi serbestçe dalgalanıyorsa, döviz kuru diğer birimlerin değeriyle önemli ölçüde dalgalanabilir ve arz ve talebin piyasa güçleri tarafından belirlenir. Bu tür paralar için döviz kurları, dünya çapındaki finans piyasalarında görüldüğü gibi, neredeyse sürekli olarak değişecektir.

Sabit sistem nedir?

Hareketli veya ayarlanabilir bir sabit kur sistemi, sabit döviz kurları sistemidir, ancak para biriminin yeniden değerlemesi (genellikle devalüasyon) için bir rezerv vardır. Örneğin, 1994 ile 2005 arasında, Çin yuanı ABD dolarına 8.2768:1 değerinde sabitlendi. Çin bunu yapan tek ülke değildi. İkinci Dünya Savaşı'nın sonundan 1967'ye kadar Batı Avrupa ülkeleri, Bretton Woods sistemine dayalı olarak ABD doları ile sabit döviz kurlarını sürdürdüler. Ancak bu sistem zaten dalgalı piyasa rejimleri lehine hareket ediyor. Bununla birlikte, bazı hükümetler para birimlerini dar bir aralıkta tutmaya isteklidir. Sonuç olarak, bu birimleraşırı pahalı veya ucuz hale gelerek ticaret açıklarına veya fazlasına neden olur.

Döviz kurlarının sınıflandırılması

Banka döviz ticareti açısından, satın alma fiyatı, bir bankanın bir müşteriden döviz satın almak için kullandığı maliyettir. Genel olarak, yabancı bir birimin daha küçük bir yerel birime dönüştürüldüğü döviz kuru, belirli bir miktarda yabancı para birimini satın almak için bir ülkenin para biriminin ne kadarının gerekli olduğunu gösteren satın alma oranıdır. Örneğin, para birimi muhbirinde doların ve euronun döviz kurunu inceledikten sonra, onlar için başka bir değerden ne kadar ödemeniz gerektiğini belirleyebilirsiniz.

Bir dövizin satış fiyatı, bankanın onu müşterilere satmak için kullandığı döviz kurunu ifade eder. Bu değer, bankanın belirli bir birimi satması durumunda ülke para biriminin ne kadarının ödenmesi gerektiğini gösterir.

Ortalama oran, teklif ve talebin ortalama fiyatıdır. Genellikle bu sayı gazetelerde, dergilerde veya diğer ekonomik analiz kaynaklarında (yarın için döviz kurlarını görebileceğiniz) kullanılır.

Döviz kurundaki değişimi etkileyen faktörler

Bir ülkenin büyük bir ödemeler dengesi veya ticaret açığı olduğunda, bu, döviz kârının para biriminin maliyetinden daha az olduğu ve bu değere olan talebin arzı aştığı anlamına gelir, bu nedenle döviz kuru yükselir ve ulusal birim değer kaybeder.

Faiz oranları maliyet ve kârdırkredi sermaye. Bir ülke faiz oranını veya yerel verisini yabancı bir ülkeninkinden daha yükseğe yükselttiğinde, sermaye akışına neden olacak, böylece yerli para birimine olan talebi artıracak ve diğerinin değer kazanmasına ve değer kaybetmesine izin verecektir.

Bir ülkede enflasyon oranı yükseldiğinde paranın satın alma gücü düşer. Kağıt para yurt içinde değer kaybediyor. Her iki ülkede de enflasyon meydana gelirse, bu sürecin seviyesi yüksek olan ülkelerin birimleri, seviyesi düşük olan ülkelerin nominal değerleri karşısında değer kaybedecektir.

Finans ve para politikası

Para politikasının bir ülkenin döviz kurundaki değişiklikler üzerindeki etkisi dolaylı olsa da, aynı zamanda çok önemlidir. Genel olarak, genişleyici maliye ve para politikalarının ve enflasyonun neden olduğu devasa bütçe ve harcama açıkları, yerel para birimini devalüe edecektir. Böyle bir politikanın güçlendirilmesi, bütçe harcamalarında azalmaya, para biriminde istikrara ve ulusal nominal değerde artışa yol açacaktır.

Risk sermayesi

Tüccarlar belirli bir para biriminin çok değerli olmasını beklerlerse, onu büyük miktarlarda satın alacaklar ve birimin döviz kurunun yükselmesine neden olacaklardır. Bunun özellikle dolar ve euro döviz kuru üzerinde güçlü bir etkisi var. Tersine, bir birimin değer kaybetmesini beklerlerse, büyük miktarlarda satarak spekülasyona yol açarlar. Döviz kuru hemen düşüyor. Döviz piyasasındaki kısa vadeli dalgalanmalarda spekülasyon önemli bir faktördür.

Devletin piyasa üzerindeki etkisi

Döviz kuru dalgalanmaları bir ülkenin ekonomisini, ticaretini veya hükümetini olumsuz etkilediğinde, döviz kuru ayarlamaları yoluyla belirli hedeflere ulaşılması gerekir. Para otoriteleri, para birimlerinin ticaretine, piyasada büyük miktarlarda yerel veya yabancı para birimlerinin alım satımına dahil olabilir. Döviz arzı ve talebi döviz kurunun değişmesine neden olur.

Genel olarak yüksek ekonomik büyüme, kısa vadede yerel para biriminin piyasada hızlı büyümesine katkıda bulunmaz, ancak uzun vadede yerel birimin güçlü ivmesini güçlü bir şekilde destekler.

Döviz kuru dalgalanmaları

İki bileşenli para birimlerinden birinin değeri değiştiğinde borsa kuru da değişecektir. Bu, çeşitli para birimi muhbirleri aracılığıyla izlenebilir. Örneğin yarın için dolar döviz kuru sürekli dalgalanıyor. Bu, aşağıdaki nedenlerle olur. Bir birim, talep mevcut arzdan daha fazla olduğunda daha değerli hale gelir. Talep mevcut arzdan daha az olduğunda daha az değerli hale gelir (bu, insanların artık onu satın almak istemediği anlamına gelmez, sermayelerini başka bir biçimde tutmayı tercih ettikleri anlamına gelir).

Para talebindeki artış, işlem talebindeki veya spekülatif para talebindeki artıştan kaynaklanabilir. Bir işleme olan talep, ülkenin ticari faaliyet düzeyi, gayri safi yurtiçi hasıla ile yüksek oranda ilişkilidir.(GSYİH) ve istihdam oranı. Ne kadar çok işsiz olursa, halk bir bütün olarak mal ve hizmetlere o kadar az harcama yapacaktır. Merkez bankalarının, ticari faaliyetler nedeniyle para talebindeki değişiklikleri hesaba katmak için mevcut para arzını ayarlaması genellikle zordur.

Spekülatif talep nedir?

Spekülatif talep, faiz oranlarını ayarlayarak etkilediği merkez bankaları için çok daha zordur. Bir spekülatör, getiri (yani faiz oranı) yeterince yüksekse bir para birimi satın alabilir. Genel olarak, bir ülkedeki faiz oranları ne kadar yüksekse, o birime olan talep de o kadar büyük olacaktır. Yani para birimi muhbirine göre dolar kuru yükselirse aktif olarak satın alınacaktır.

Finansal analistler, büyük işadamlarının merkez bankasını istikrarlı tutmak için kendi birimini satın almaya zorlamak için kasıtlı olarak para birimi üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceğinden, bu tür spekülasyonların gerçek ekonomik büyümeyi b altalayabileceğini savunuyorlar. Bu olduğunda, spekülatör para birimini değer kaybettikten sonra satın alabilir, pozisyonunu kapatabilir ve böylece kar elde edebilir.

Para biriminin satın alma gücü

Real döviz kuru (RER) - cari döviz kurları ve fiyatlarında bir para biriminin diğerine göre satın alma gücü. Bu, belirli bir ülkenin para biriminin, parasal değerini elde ettikten sonra başka bir ülkede bir pazar sepetini satın almak için gereken birim sayısının oranıdır. Bu nedenle, bu birimi belirli bir durumda değerlendirmek için (örneğin) bir para birimi muhbiri kullanarak euro döviz kurunu incelemek yeterli değildir.bağlam.

Diğer bir deyişle, iki ülkedeki bir pazar sepetinin nispi fiyatlarının döviz kuru ile çarpımıdır. Örneğin, ABD dolarının avro fiyatına karşı satın alma gücü, avronun dolar değeri (euro başına dolar) ile bir piyasa sepet biriminin (EUR birimi/emtia) avro fiyatının çarpımından elde edilen dolar fiyatlarına bölünmesiyle elde edilen değerdir. pazar sepeti (birim emtia başına dolar olarak) ve dolayısıyla boyutsuzdur. Bu, iki para biriminin piyasa sepetinin birimlerini satın alma yetenekleri (birim başına euro bölü birim başına dolar) bakımından iki para biriminin nispi fiyatına karşı (avro başına ABD doları olarak ifade edilen) döviz kurudur. Tüm mallar serbestçe ticarete konu olabilseydi ve yabancı ve yerli yerleşikler aynı mal sepetlerini satın alsaydı, satın alma gücü paritesi (PPP) iki ülkenin döviz kuru ve GSYİH deflatörleri (fiyat seviyeleri) için geçerli olurdu ve reel döviz kuru her zaman 1 olurdu..

Euro'nun dolar karşısında zaman içinde reel döviz kurundaki değişim oranı, euro'nun değerlenme oranına (euro döviz kuru için dolardaki pozitif veya negatif değişim faiz oranı) artı eşittir euro enflasyon oranı eksi doların enflasyon oranı.

Reel döviz kuru dengesi

Reel döviz kuru (RER), yerli ve yabancı mal ve hizmetlerin nispi fiyatına göre ayarlanmış nominal döviz kurudur. Bu gösterge, dünyanın geri kalanına göre ülkenin rekabet gücünü yansıtır. Daha fazla ayrıntı: oran artışıpara birimi veya daha yüksek yerel enflasyon, ülkenin rekabet gücünü kötüleştiren ve cari hesabı (CA) az altan RER'de bir artışa yol açar. Öte yandan, para biriminin değer kaybetmesi tam tersi bir etki yaratır.

YEK'nin genellikle uzun vadede sürdürülebilir bir düzeye ulaştığına ve bu sürecin sabit döviz kurlarıyla karakterize edilen küçük bir açık ekonomide daha hızlı gerçekleştiğine dair kanıtlar var. Böyle bir döviz kurunun uzun vadeli denge seviyesinden önemli ve kalıcı bir şekilde sapması, ülkenin ödemeler dengesi üzerinde olumsuz bir etkiye sahiptir. Özellikle, ülkenin hem spekülatif saldırılara hem de bir döviz krizine karşı savunmasız hale gelmesi nedeniyle, RER'nin uzun süreli yeniden değerlemesi, yaklaşan bir krizin erken bir işareti olarak görülüyor. Öte yandan, YEK'in uzun süreli olarak düşük tahmin edilmesi, genellikle yerel fiyatlar üzerinde baskı, değişen tüketici tüketim teşvikleri ve sonuç olarak, ticarete konu olan ve olmayan sektörler arasında kaynakların yanlış dağılımına neden olur.