REPO işlemleri. Menkul kıymetlerle REPO işlemleri

2024 Yazar: Howard Calhoun | [email protected]. Son düzenleme: 2023-12-17 10:43

REPO işlemleri, kredilendirmenin gelişiminde yeni bir aşama olarak adlandırılabilir. Onlar bunun daha kullanışlı ve güvenilir bir versiyonudur. Menkul kıymetler, yüksek likiditeye ve diğer bazı avantajlara sahip oldukları için genellikle bu tür işlemlere konu olurlar. Bazı durumlarda, işlemin konusu gayrimenkul veya başka bir mülk olabilir. Ayrıca, takas işlemleri sırasında REPO işlemleri aktif olarak kullanılabilir.

Bu tür işlemlerin yürütülmesini düzenleyen menkul kıymetler kanununda ("Menkul Kıymetler Piyasası Hakkında", Federal Kanun) gerekli değişikliklerin halihazırda yapıldığını belirtmekte fayda var. Bu, onları daha da güvenilir hale getirdi ve taraflar arasında çatışma durumları olasılığını ortadan kaldırdı.

Tanım

REPO işlemleri, herhangi bir değerli varlığın, işlem sırasında sabitlenmiş bir fiyattan belirli bir süre sonra geri alınmasıyla birlikte satışının yapıldığı prosedürlerdir. İşlemin son (ikinci) aşamasını temsil eden ters satın alma zorunludur.

Maliyettarafların işlemin ilk aşamasında dayandıkları değer, genellikle ikinci aşamanın gerçekleşeceği değerden farklıdır. Fark hem yukarı hem de aşağı mümkündür. Yüzde olarak ifade edilen bu farka REPO oranı denir. Her durumda, her iki fiyat da işlemin sonunda sabittir ve daha sonra değişmez.

Uygulama

REPO işlemlerinin kapsamı geniştir. İlk olarak 20. yüzyılın başında kullanıldılar, şimdi her yerde çok sayıda kişi ve kuruluş tarafından imzalanıyorlar. Bankalararası düzeyde çok popüler hale geldiler ve bankalar veya diğer kuruluşlarla çeşitli kuruluşlar tarafından da sonuçlandırılabilir.

Başka amaçlarla REPO işlemlerinin sonuçlandırıldığı örnekler vardır. Yani, bir kredi almak için, yükümlülükleri kredi borcu ile ilgili olmayan ve buna belge düzeyinde eklenmemiş. Yani, bir kuruluş bu tür bir dizi işlem yaparak, elinde önemli bir miktar alabilir, ancak (belgelere göre) bir kredi borcuna sahip olamaz.

Ödünç vermede

Ödünç verme, REPO işlemlerinin temel amacıdır. Bu tür prosedürler, geleneksel kredi planlarına uygun bir alternatiftir. Aslında satıcı, alıcıya değerli eşyalarını satarak geçici kullanım için parasını alır. İşlemin ikinci aşamasında, belirli bir süre geçtikten sonra, satıcı aynı değerli eşyaları geri alır, bunların mülkiyetini yeniden kazanır ve alıcı - parasını.

EğerSatıcı, değerli eşyaları geri almak için gerekli miktara sahip değilse, bunlar alıcının mülkü olarak kalacaktır. Bu nedenle, bu tür prosedürler en güvenilir kredi seçeneği olarak kabul edilir. Ek avantajları, işlem sırasında belirlenen ve satıcının değerli eşyaları ikinci aşamada kullanmak zorunda kalacağı sabit bir fiyattır.

Borsada

Borsa ticareti sırasında, bazı katılımcılar bazen ellerinde olmayan varlıkları satma ihtiyacıyla karşı karşıya kalırlar. Bu durumda gerekli varlıklara sahip olan bir kişi ile REPO işlemi yapılabilir. Bir teklif sahibi bu varlıkları ondan satın alır ve kendi takdirine bağlı olarak yeniden satarak "kısa" bir pozisyon açar. Zaman geçtikçe, "kısa" pozisyon kapatılır ve değerlerin tüccara geri dönmesine neden olur, o da onları asıl sahibine iade ederek repoyu tamamlar.

İlk sahipleri genellikle borsacılardır. REPO işlemlerinin kendileri başlangıçta yalnızca menkul kıymetlerle sonuçlandırıldı, ancak şimdi emtia ve menkul kıymetlerle ilgili olarak gerçekleştirilebilir, çünkü bu tür işlemler brokerler için tüccarlara "kısa" pozisyonlar açma fırsatı sağlamanın en uygun yoludur.

Görüntülemeler

Bu prosedür için birçok seçenek var. Her dava grubu için taraflar işlemin en uygun şartlarını seçebilirler. Hangi ana koşullar altındabu tür işlemlerin farklı türlerini ayırt etmek zamanlama ve yöndür.

Koşullar, işlemin ikinci aşamasının yükümlülüklerinin yerine getirilmesi gereken süreyi ifade eder. Yönlendirme altında - prosedürün birinci ve ikinci aşamalarında tarafların her birinin eylemlerinin niteliği.

Yön için

Yön olarak, bu tür işlemler doğrudan veya ters olarak kabul edilebilir. İşlemin ilk aşamasında tarafların her birinin oynadığı role bağlıdır. Yani taraflardan biri için işlem doğrudan, diğeri için ise terstir.

• Doğrudan REPO işlemleri: taraf, satılmakta olan varlıkların daha sonra geri alımını yapmayı taahhüt eden bir satıcı olarak hareket eder.
• Ters repo işlemleri: taraf, satıcının ikinci aşamada değerli eşyaları geri almayı taahhüt ettiği bir alıcı gibi hareket eder.

Son teslim tarihine kadar

Vade tarihi, ikinci aşamanın yükümlülüklerinin yerine getirilmesi gereken süredir. Bu temelde, bu tür işlemler gün içi, acil veya açık olabilir.

• Açık: Herhangi bir son tarih belirlenmediğinden farklıdırlar, yalnızca değerli eşyaların kullanılması gereken sabit bir fiyat belirlenir.
• Acil: son kullanma tarihi geçerli olarak kabul edilmeden önce, ikinci aşamanın bir günden fazla vade tarihine sahip olun.
• Gün İçi: Değerli eşyalar ertesi gün kullanılmalıdır.

Özellikler

Özelliklerden biri, REPO işlemlerinin nasıl muhasebeleştirildiğidir. İşlem sırasında iki kez olmasına rağmenbir satış yapıldığında (önce satıcı tarafından alıcıya, sonra geri), işlemin birinci ve ikinci aşamalarında aynı varlıklar için ödenen tutarlardaki fark nedeniyle taraflardan sadece birinin elde ettiği kazanç vergilendirilir..

Bunun yanında daha önce tarafların dikkat etmesi gereken bazı belirsizlikler vardı. Daha sonra, Menkul Kıymetler Yasası bu tür belirsizlikleri ortadan kaldırmak için usulüne uygun olarak değiştirildi.

Faydalar

Ana avantaj, minimum risktir. Taraflardan biri ikinci aşamada yükümlülüklerini yerine getiremezse, diğer tarafın tasarrufunda tam olarak aynı tutarda nakit veya diğer değerli eşyalar kalacaktır. Tek tehlike kaynağı, bu değerlerin değerindeki aşırı yüksek değişim dinamiği olabilir. Duruma bağlı olarak, bu faktör hem bir miktar ek kar hem de belirli kayıplar getirebilir.

Ayrıca repo işlemlerinin sahip olduğu avantajlar arasında koşulların esnekliği de vardır. Taraflar kendilerine uygun olan terimi seçebilir ve her biri için kabul edilebilir bir fiyat üzerinde anlaşabilirler.

Alıcı için

İlk aşamada alıcı olarak hareket eden taraf için avantaj, ikinci aşamadan önce elde edilen değerleri kendi amaçları için kullanabilmesidir. Bu sürece bazen borçlanma senetleri denir. Bu avantaj sayesinde,Menkul kıymetler ve diğer varlıklarla yapılan REPO işlemleri, borsa işinde çok yaygındır.

İşlem amacı nakit kredi vermekse alıcı alacaklı gibi davranır. Değerli eşyaların kendisine ait olması, borçlunun yükümlülüklerini yerine getirmemesi durumunda sigorta görevi görür.

Satıcı için

Değerli eşyaların satışını ilk aşamada gerçekleştiren taraf için avantaj, operasyonun ikinci aşamasından önce kendi takdirine bağlı olarak alınan fonları kullanma olasılığıdır. Bu avantaj sayesinde, bu tür prosedürler klasik kredilendirmeye mükemmel bir alternatif haline geldi.

Menkul kıymetlerde kredi vermek söz konusu olduğunda, satıcı borç veren olacaktır. Alıcının değerli eşyaları iade etmemesi durumunda, fonların tasarrufuna aktarılması sigorta görevi görecektir.